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Confianza empresarial cae durante marzo y marca su menor nivel en lo que va del presente ejercicio

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Los sectores de Comercio, Construcción e Industria experimentaron ligeros aumentos respecto del mes anterior, mientras que Minería evidenció una disminución.
El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE), que elabora Icare y la UAI, este mes alcanzó un nivel de 40,55 puntos; inferior al mes pasado en 1,59 puntos, posicionando a las expectativas empresariales globales en un nivel pesimista. Los sectores de Comercio, Construcción e Industria experimentaron ligeros aumentos respecto del mes anterior, mientras que Minería evidenció una disminución. El rubro Minero se ubicó en un nivel neutral, mientras que los demás sectores se posicionaron en niveles pesimistas.
En cuanto a la Construcción, presentó expectativas pesimistas, aunque superiores al mes pasado. El indicador sectorial se ubicó en 27,9 puntos. Este es el sector que presenta un menor IMCE sectorial promedio histórico (43,8 puntos).
La demanda actual de la Construcción se presentó por debajo del nivel neutral con 21,3 puntos (inferior al promedio histórico). El nivel de actividad disminuyó ligeramente respecto del mes anterior, con 26,2 puntos, mientras que la situación actual del negocio de la construcción alcanzó los 39,3 puntos.
En tanto, la demanda actual del Imce alcanzó 38,9 puntos, superior al mes anterior en 5,1 puntos. Los inventarios se ubicaron superiores al nivel deseado alcanzando 56,5 puntos; las presiones de costos alcanzaron los 59,1 puntos; la situación general del negocio alcanzó un nivel de 55,7 puntos; y la apreciación general sobre la economía chilena se ubicó en un nivel de 32,0 puntos, inferior al mes anterior en 1,4 puntos.
Luis Alberto Letelier, presidente de ACAFI, socio de Barros & Errázuriz e integrante del Círculo de Economía y Finanzas de ICARE, comenta que son preocupantes los datos del sector construcción, el más pesimista del estudio. ‘Esta persistente baja en la confianza del sector se asocia no solo a la disminución de la demanda y las tasas de interés, sino que a la falta de certeza jurídica que ha afectado especialmente al sector’, indica Letelier.
Agrega que, ante la necesidad de recuperar la confianza y con ello la inversión, se requiere estabilidad en las regulaciones vigentes y certezas en su aplicación por parte de autoridades administrativas y judiciales, tarea que sin duda deberá ser una prioridad para los próximos meses.
Mientras que Marisol Céspedes, subgerenta General de Forus S.A. y miembro del Círculo de Economía y Finanzas de ICARE, observa que el IMCE de marzo muestra una caída de 1,59 puntos versus el mes anterior, quebrando la tendencia positiva de los primeros meses de este año, pero manteniéndose en el rango de los últimos 10 meses. ‘Se mantiene una alta correlación entre la situación esperada de las empresas y las expectativas de la economía, donde si bien la expectativa de las empresas alcanza a ser positiva, las de la economía apenas llegan a los 32 puntos. Por último, las expectativas de inflación anual se mantienen cerca del 8%, habiendo estancado su tendencia a la baja hace 3 meses’, dice Céspedes.
Pablo Pincheira, profesor asociado de la Escuela de Negocios UAI, señala que en líneas generales, el IMCE de marzo nos muestra un suspiro de ligero optimismo en las expectativas empresariales. ‘Esto es coincidente con la baja que ha experimentado el dólar en las últimas jornadas, con el incremento en el precio del cobre, y con la confianza que ha demostrado tener el mercado local en la solidez y estabilidad financiera del país, que no se ha visto mayormente alterada a pesar de algunos tormentosos episodios bancarios del exterior’, señala.

Clapes UC ve posible que la economía chilena crezca durante este 2023

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Explican que es una cifra de expansión en torno a cero, pero que aún consideran que tiene un sesgo a la baja. ‘Este rango representa una revisión al alza respecto de nuestra estimación previa de -2% a -1%, debido a un desempeño menos negativo de la demanda interna’, señalan en el centro de estudios.
Al cierre del primer trimestre de este año, las expectativas de actividad económica han ido mejorando y diversas proyecciones han estado anticipando que la economía chilena se podría salvar de una contracción para este 2023.
A días de que se conozca un nuevo IPoM del Banco Central, Clapes UC actualizó sus proyecciones macroeconómicas para este 2023. El informe explica que, si bien la actividad económica ha sorprendido al alza en los últimos meses y son menos probables los escenarios de contracción más drástica que se preveían hace un tiempo, el crecimiento es y seguirá siendo muy débil o incluso negativo. ‘Esto no puede ser considerado como algo positivo y es un llamado de atención a las autoridades para tomar medidas que permitan un reimpulso económico y dar apoyo a los hogares más vulnerables que como es habitual se verán más afectados por este escenario de estancamiento económico’, explican en Clapes.
En la entidad señalan que, bajo la lógica tradicional de que una recesión se produce tras dos trimestres consecutivos de caída del PIB, la economía chilena estuvo en recesión el año pasado y el peor trimestre fue el tercero.
‘De acuerdo con nuestras estimaciones, la probabilidad de recesión en Chile se ha reducido en los últimos meses, como consecuencia de las mejoras observadas en el ámbito externo, así como también por la menor incertidumbre interna y el leve repunte en la confianza. Pero este riesgo aún no ha desaparecido’, sostienen.
Así, considerando los elementos antes mencionados, estiman que este año el PIB registraría una variación de entre -0,75% y 0,25%. ‘Es decir, una cifra de crecimiento en torno a cero, pero que aún consideramos tiene un sesgo a la baja. Este rango representa una revisión al alza respecto de nuestra estimación previa de -2% a -1%, debido a un desempeño menos negativo de la demanda interna’, anticipan desde Clapes.
El coordinador macroeconómico de Clapes UC, Hermann González, explica que previo a la crisis bancaria de este mes de marzo, el escenario internacional mostraba una mejora en las expectativas de crecimiento global, pero también una mayor persistencia inflacionaria de lo previsto a fines del año pasado. ‘Uno de los principales cambios provocados por los eventos bancarios recientes es el cambio en la visión de política monetaria, principalmente en EE.UU. Esto se ha traducido en condiciones de crédito más estrictas, las que por sí mismas reducirán la expansión económica y las presiones inflacionarias, aun sin más aumentos de tasas’, señala González.
Por su parte, el director de Clapes UC y exministro de Hacienda, Felipe Larraín, señala que el mejor desempeño del escenario internacional y la reducción de la incertidumbre política y económica, tras el rechazo de la propuesta de Constitución, han mejorado el panorama para la economía chilena durante los últimos meses.
Respecto a la inflación, González explica que esta ha seguido moderándose en términos interanuales; sin embargo, el ritmo de moderación ha sido menor de lo previsto. ‘En el escenario central, proyectamos que la inflación seguirá reduciéndose a lo largo del año, para cerrar en torno a 4,6%, un punto por sobre lo proyectado en el IPOM de diciembre’, observa el economista.
Y anticipa: ‘En este contexto, proyectamos que el Banco Central reducirá la TPM durante el segundo semestre del año, una vez que el proceso de convergencia de la inflación a la meta sea más evidente’.
Con todo, Felipe Larraín plantea que el rechazo de la reforma tributaria ha abierto un espacio para discutir un nuevo proyecto que genere mayores consensos y menor impacto económico negativo, y eso es una noticia positiva. ‘La nueva iniciativa debe contemplar una recaudación menor, eliminar aquellas propuestas que impactaban negativamente el ahorro y la inversión e incorporar incentivos que permitan que el país siga creciendo y desarrollando su mercado de capitales. A su vez, es esencial que se contemple un esfuerzo por mejorar la eficiencia del gasto y reasignación de recursos’, sostiene Larraín.
Agrega que si se considera la recaudación del royalty minero, el proyecto de impuestos correctivos, las medidas para reducir la evasión y la elusión, la mayor eficiencia del gasto y una parte de los mayores ingresos del litio, el país contará con recursos suficientes para financiar de forma responsable un mayor nivel de gasto público.

Firma ligada al grupo Matte da el vamos: transformara a viviendas emblemático edificio de oficinas en Santiago centro

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Bice Vida rehabilitará el edificio Victoria, en Huérfanos, en medio del boom mundial de readecuación de inmuebles de oficinas que llevan meses vacíos.
Rehabilitación del edificio Victoria. Así se llama el nuevo proyecto que está desarrollando -de manera absolutamente silenciosa- la compañía de seguros Bice Vida, ligada al grupo Matte, y que considera el cambio de uso de parte del tradicional inmueble (ubicado en la calle Huérfanos 801, en Santiago centro), de servicios y oficinas a vivienda.

La tendencia de modificar metros cuadrados para ser usados como habitacionales se ha masificado por alrededor del orbe, y se espera que crezca con fuerza en el país, debido a la gran cantidad de edificios de oficinas que llevan meses y meses vacíos tras el boom del teletrabajo generado por la pandemia, y que se proyecta que se mantenga hacia el futuro.

Los expertos coinciden en que la ocupación en las zonas comerciales no regresará en el futuro cercano, lo que ha llevado a una serie de empresas a considerar usos alternativos para los espacios de oficinas existentes.

‘Lo inversionistas seguirán haciendo del sector residencial uno de sus objetivos prioritarios como parte de las estrategias de diversificación dirigidas a tipos de activos seguros que no están correlacionados con los ciclos económicos’, afirma David Bourla, economista en jefe de la consultora inmobiliaria Knight Frank, en un reciente informe sobre la industria.

Según estimaciones de la empresa Colliers, hay 60 mil metros cuadrados de oficinas desocupadas solo en Santiago centro con los que se podrían crear unas 1.000 viviendas.

La remodelación

Si bien varias empresas están trabajando con el objetivo de transformar sus edificios de oficinas de viviendas, Bice Vida ya logró un importante paso para su edificio ubicado en calle Huérfanos 801. Y, según conocedores, la compañía tendría otras dos readecuaciones en carpeta. Consultada por Diario Financiero, la firma no quiso realizar declaraciones.

El inmueble de calle Huérfanos –que se emplaza en una Zona de Conservación Histórica- consta de seis pisos más altillo y subterráneo, y cuenta con 9.471 metros cuadrados de superficie construida. En sus orígenes albergó al Hotel Victoria y al teatro del mismo nombre. En 1981, después de 57 años, el hotel dejó de prestar servicios.

En febrero pasado, la compañía de seguros ligada a los Matte logró obtener un permiso de edificación para cambiar parte del destino de este edificio, que –durante un tiempo- tuvo entre sus inquilinos a la Corporación de Asistencia Judicial de la Región Metropolitana, con la oficina 491.

‘Se otorga el presente permiso de edificación mayor a 100 metros cuadrados, que contempla el cambio de destino de servicios a vivienda de parte del edificio de seis pisos y la rehabilitación de locales comerciales del inmueble ubicado en Huérfanos 801’, dice el documento de la DOM de la municipalidad de Santiago, con fecha 10 de febrero de 2023.

En el escrito se detalla que la ampliación corresponde a una regularización de altillos de locales comerciales y pisos 2, 4 y 5, incorporando losas al volumen del teatro existente, y reabriendo losa de la galería comercial. De esta manera, se precisa que el inmueble alcanzaría un total construido de 10.147 metros cuadrados.

Como parte del proceso, en noviembre del año pasado, el jefe del Departamento de Desarrollo Urbano de la Seremi de Vivienda de la Región Metropolitana, Fabian Kuskinen, envió un informe a la directora de Obras del municipio de Santiago en que autorizó la intervención propuesta por Bice Vida.

‘La solicitud corresponde a un proyecto de refacción, remodelación y reparación del inmueble de seis pisos y un subterráneo, para su habilitación como local comercial, oficinas y del cambio de destino de oficinas existentes a nuevas unidades habitacionales (piso 2 al 6)’, dice el documento.

Y añade: ‘Para ello se remodelará completamente el nivel comercial (se destaca la instalación de 2 nuevas escaleras mecánicas en el centro de la galería) que habilitarán un nuevo altillo y la remodelación completa de los niveles superiores para proyectar los 117 nuevos departamentos habitacionales’.

El funcionario del Minvu dice, en base a los antecedentes presentados por la empresa, que los departamentos se dividirán y configurarán internamente mediante panelería de acero galvanizado, revestidos con planchas de yeso cartón y terminados con cerámico o pintura, según corresponda. También que se instalará nuevos pisos tipo vinílico y porcelanato, además de la reparación y recuperación de algunos cielos y frescos existentes, y que además se considerará adecuar las instalaciones sanitarias y eléctricas de acuerdo a las necesidades del proyecto. ‘La propuesta no afectará la estructura original del inmueble, ni se alterará la fachada principal del edificio’, sostuvo Kuskinen en su informe.

Proyecciones para IPC de marzo se anclan en 1% por servicios de educación, transporte y alimentos

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Sondeo mantiene estimación de inflación anual de 3,5% a dos años plazo, desanclada de la meta y anticipa para junio baja de tasa de interés rectora desde 11,25% a 10,5%.
Si marzo cae en la categoría de uno de los meses más complejos en términos de gastos, las expectativas en materia inflacionaria tampoco son alentadoras en esta ocasión. La mediana de los 58 operadores financieros encuestados por el Banco Central prevé un alza mensual de 1% en el IPC de marzo, afianzándose así las proyecciones que ha venido anticipando el mercado.
El Bci pronostica un alza de 1,2% en marzo, más de la mitad explicada por los servicios de educación, dice Felipe Ruiz, economista del banco. También incide el transporte, principalmente el mayor precio de los pasajes aéreos y el incremento en el costo de algunos alimentos como frutas y verduras, mientras que las carnes presentarían caídas en sus precios.
En su último informe mensual, Banco Santander plantea que el descenso de 0,1% en el IPC de febrero debe tomarse con cautela. Proyecta que en marzo la variación mensual superará el 1%, en lo que incidirá el reajuste anual de las tarifas de educación y la reversión de la caída que registraron en febrero los pasajes aéreos.
En la misma línea, Scotiabank Chile estima un IPC de 1% en marzo, alza que en un 80% la explicaría el rubro educación. A través de su análisis, detecta incrementos de hasta 20% en los niveles de educación más básicos como jardín infantil y transición, y cerca de 13% en la educación básica, media y universitaria.
Tras la apreciación del peso, también recoge caídas de precios generalizadas en las carnes, incluyendo vacuno, pavo y cerdo, especialmente de pollo, por el impedimento de exportar después de algunos casos de gripe aviar. En el transporte aéreo pronostica bajas en los pasajes, a excepción de Europa como destino.
En el sondeo del Banco Central, los operadores también prevén un IPC de 0,4% para abril, mientras que mantienen su pronóstico de una inflación anual de 3,5% en el horizonte de dos años de la política monetaria, todavía desanclada de la meta de 3%.
Bajo este escenario, anticipan para junio la primera reducción de la tasa de interés de política monetaria (TPM) desde el 11,25% actual, a un 10,50% en lugar de 10,25% a que apuntaban en el sondeo anterior de febrero. Prevén un nuevo descenso a 10% en julio y a 9,25% en septiembre.
La encuesta fue levantada el 28 y 29 de marzo y la muestra incluye a responsables de decisiones financieras representantes de entidades locales y extranjeras que operan activamente en el país.
En una escala de 1 a 10, en inflación, la mediana de los encuestados apunta al dinamismo de la demanda como principal factor de sensibilidad, asignándole 9 puntos. En el caso de la TPM, la inflación es el factor principal con nota 9. Visualizan el tipo de cambio en $800 por dólar a 7 y 28 días adelante.

Presidenta de las AFP dice que reforma es “muy mala” y que no mejorará las pensiones

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“La reforma en sus distintos componentes, como en cuentas nocionales, separación de la industria, no es sostenible”, dijo.
La nueva presidente de la Asociación de AFP, Paulina Yazigi, hizo su primera aparición pública tras asumir el cargo el pasado 1 de marzo. En un seminario de Clapes UC, la dirigenta se refirió en extenso a las políticas de inversión de los fondos de pensiones, pero también tuvo palabras para la reforma al sistema previsional. “Esta reforma que ha planteado el Gobierno, más bien no es una reforma, es una refundación, es partir de cero. Acá no hemos hablado mucho del DL 3.500, pero este decreto de ley 3.500, que es el que norma hoy día todos los ahorros previsionales, se elimina en este proyecto de ley”, señaló la economista.
Explicó que cuando esto pasa, se está arriesgando el mercado de capitales. “Ya tenemos un mercado de capitales que ha estado muy amenazado por diferentes factores, entre ellos los retiros, y es muy relevante tener eso claro”, advirtió Yazigi.
Dijo también que la reforma de pensiones a la larga va a generar la reducción muy importante del mercado de capitales, de la liquidez, de la profundidad, y además se arriesga de que el Estado tenga un rol preponderante. “En el fondo, aquí lo que hemos hablado de una mayor competencia, pero esa mayor competencia es muy difícil que se dé”, advirtió.
También manifestó que la reforma en sus distintos componentes, como en cuentas nocionales, separación de la industria, no es sostenible.
Para luego agregar: “La reforma en sí es mala, por lo tanto, más allá de pensar de que nos oponemos a una reforma, creemos que es muy necesario que haya cambios, necesitamos mejores pensiones, hemos gritado por esos cambios, no se nos ha escuchado, se nos ha dicho que no hemos levantado la mano lo suficiente, sí lo hemos hecho. Lo haremos con más ímpetu de aquí en adelante, pero sí necesitamos la reforma”.
Al cierre de su intervención, volvió a reiterar que la reforma “es muy mala”. “Y eso es muy importante, porque hemos hablado todo el rato de cómo mejoramos los retornos con mejores políticas de inversión, pero esto queda todo supeditado a que no aprobemos cualquier cosa, cualquier reforma, porque esto no va a mejorar las pensiones”, apuntó Yazigi.
Capital sale a responder críticas
Casi a la misma hora en que Yazigi hacía su intervención, el gerente general de AFP Capital, Jaime Munita, se refería al momento actual de las administradoras. Sobre el contexto de bajas rentabilidades y críticas al rol de las AFP, el ejecutivo señaló: “Los eslóganes le han hecho daño a la discusión. Se puede mejorar el sistema de pensiones, se podría haber comenzado hace años, pero como el punto se puso en las AFP y no en las pensiones, finalmente han sido las personas las que han perdido un tiempo precioso”.
Y agregó que “es momento de actuar con seriedad, de analizar la situación con altura de miras. No se puede generalizar a partir de un momento acotado en el tiempo. La rentabilidad se debe analizar en el largo plazo. Solo un par de datos: la rentabilidad generada por AFP Capital en los últimos cinco años ha sido cercana a un 40%, y en los últimos tres años, a un 17%, pese a la volatilidad que hemos vivido en el último tiempo”.
Asimismo, se refirió al rechazo a la reforma tributaria y su posible impacto en el financiamiento de la reforma previsional. “Un acuerdo es vital, mejorar las pensiones es urgente. Si el financiamiento no será a través de la reforma tributaria, es necesario buscar nuevas alternativas para avanzar”, comentó, destacando que “el Gobierno tiene el deber de buscar acuerdos, no podemos terminar con un nuevo rechazo en la reforma”.
Francisco Guzmán, gerente de Inversiones de AFP Capital, profundizó en los principales acontecimientos que han sucedido durante marzo y que han tenido impacto en los multifondos, los que se explican en buena parte por la situación de riesgo bancario vivida en Estados Unidos y Europa. Sin embargo, el ejecutivo destacó “la oportuna reacción de las autoridades, que ha devuelto tranquilidad a los mercados”.

FNE identifica riesgos competitivos en industria de centros comerciales: alerta por integración vertical y da recomendaciones

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La Fiscalía Nacional Económica expuso en la primera de las audiencias públicas ante el TDLC, a solicitud de la Asociación de marcas de Retail. Entre los riesgos estableció la existencia de interrelaciones en la industria, con participaciones en competidores y relaciones de parentesco dentro de los principales operadores, y la existencia de relaciones de propiedad vertical o integración vertical entre operadores y determinados locatarios.
-Una serie de alertas sobre riesgos competitivos entregó la Fiscalía Nacional Económica (FNE) en su exposición ante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDCL) que realizó en el marco de una consulta realizada al órgano jurisdiccional por parte de la Asociación Gremial del Retail Comercial, en octubre de 2020, para resolver si existen hechos, actos y contratos que reflejen potenciales conductas anticompetitivas en el mercado de los centros comerciales, tipo malls.
En un documento de 70 páginas, el organismo entregó un extenso análisis del mercado, identificado una serie de riesgos, entre los cuales estableció la existencia de interrelaciones en la industria, con participaciones en competidores y relaciones de parentesco dentro de los principales operadores, y la existencia de relaciones de propiedad vertical o integración vertical entre operadores y determinados locatarios.
El análisis realizado por la FNE indagó en las mallas societarias del grupo Plaza, Cencosud Shopping, Parque Arauco, VivoCorp, Inmobiliaria Mall Viña del Mar S.A. (del grupo Marina) e Inmobiliaria Power Center Limitada (del grupo Pasmar).
Entre los hallazgos resalta que «se deben tener en especial consideración» las relaciones que operadores tienen entre sí, y puntualiza en dos casos. El primero es el de Nuevos Desarrollos, propietaria y administradora de las unidades de Mall Plaza en Arica, Iquique, Copiapó y Bíobío (Mirador); además las sucursales Alameda, Egaña, Los Dominicos y Sur, en la Región Metropolitana.
El segundo involucra al grupo Marina -que administra los malls Viña del Mar, Barrio Independencia, Curicó y Centro Concepción- , ya que según consta en el informe, la inmobiliaria antes mencionada es controlada en partes iguales por «sociedades pertenecientes a grupo Parque Arauco y grupo Ripley, respectivamente».
En el caso del grupo Pasmar -que administra los mall Paseo del Mar, Paseo Costanera, Paseo Chiloé y Paseo Puerto Varas-, la FNE identificó que Jack Mosa Shmes es accionista final de Inversiones Chile Dos, una empresa parte del grupo, y a la vez tiene participaciones minoritarias en Parque Arauco (13,2%), Cencosud (0,01%), Cencosud Shopping (0,007%) y Mall Plaza (0,0003%). Eso sí, el persecutor aclara que dicha información fue aportada en una respuesta enviada por el propio grupo a un oficio, pero que «no fue posible de corroborar cabalmente con otras respuestas aportadas, ni con información pública».
La FNE puntualizó en la participación de Ripley en la inmobiliaria ligada al grupo Marina, así como en Nuevos Desarrollos. Al respecto, el informe señala que «a juicio de esta Fiscalía, es dicha participación simultánea la que puede ocasionar riesgos de coordinación y de traspaso de información comercialmente sensible entre competidores». Lo anterior, considerando que Ripley, al participar indirectamente en sociedades dedicadas al desarrollo de centros comerciales, adicionalmente es un actor relevante de la industria del retail.
Además, el informe de la FNE agrega que «resulta particularmente relevante que, los actuales o potenciales competidores» de Ripley «adopten todos los resguardos que fueren necesarios» para no incurrir en vulneraciones a normas sobre libre competencia.
De hecho califica de «especialmente riesgosa» la participación de Ripley en Nuevos Desarrollos «por ser competidor grupo Falabella, controladora de grupo Plaza».
«A partir de esta participación accionaria se genera una posible instancia de contacto y encuentro entre dos de los principales competidores aguas abajo a nivel nacional», remarca el informe.
Considerando todo lo anterior, el órgano persecutor recomienda directamente que el director nombrado por grupo Ripley en Nuevos Desarrollos «sea independiente» y que los cargos ejecutivos de la sociedad ligada al grupo Plaza «no ocupen a su vez cargos en sociedades que administren el negocio aguas abajo (de retail) de los grupos Falabella y Ripley».
En el caso del grupo Marina, la FNE apunta a que sus directores y cargos ejecutivos «no ocupen a su vez cargos en sociedades que administren el negocio aguas abajo del grupo Ripley», y aplicar medidas que reduzcan los riesgos de que éste último «acceda a información comercial sensible de otros locatarios», en línea con medidas de control de flujo de información para operadores verticalmente integrados».
En términos generales, el informe también sostiene que «existiría una desproporción en el poder negociador de los operadores en desmedro de los locatarios», ya que, al menos para ciertos locatarios «los centros comerciales tipo mall serían muy relevantes para el desarrollo de su giro, pudiendo no tener sustitutos aceptables».
Por esto, considerando la integración vertical entre algunos operadores y locatarios, la FNE recomienda evitar «en forma general» la participación de directores y ejecutivos en sociedades relacionadas que administren negocios aguas abajo.
Además, agrega que al revisar los contratos de arrendamiento, se pudo identificar «ciertas cláusulas que podrían generar riesgos a la libre competencia, por tratarse de cláusulas potencialmente abusivas». Entre ellas, menciona ocho tipos distintos de riesgos a la libre competencia, y recomienda, entre otras cosas, establecer cláusulas de salidas en favor de locatarios con contratos; eliminar aquellas que permitan terminar anticipadamente los contratos en diferentes centros comerciales por incumplimientos en uno solo de ellos, y prohibir que se ate el arriendo de ciertos locales.

Gobierno estima que tasas de reemplazo pasaron de 17% a un 55% gracias a la PGU

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Entidad académica había calculado que este indicador había pasado de un 24% antes de la pensión garantizada, a un 76% respecto a la última remuneración imponible.

Medir el efecto de la Pensión Garantizada Universal (PGU) en las jubilaciones actuales se ha transformado en un foco de debate en torno a la reforma a las pensiones. La semana pasada, “El Mercurio” dio a conocer un estudio de la Universidad San Sebastián (USS), donde se planteaba la tasa de reemplazo mediana de aquellos pensionados mayores de 65 años antes de agregar los beneficios de la PGU que era de 24% respecto de la última remuneración imponible. Según el mismo análisis, realizado por la economista Karol Fernández, al incorporar el aporte de la PGU, se incrementa a un 76%, de la última remuneración imponible. En el caso de las mujeres la mejora pasa de un 16% sin PGU a un 79% con este beneficio.

Los cálculos causaron ruido al interior del Ejecutivo, por lo que la Subsecretaría de Previsión Social salió a contrarrestar algunos aspectos del estudio. A través de la jefa División de Estudios Previsionales, María José Becerra, se plantea que, aunque el estudio intenta ser una contribución al debate acerca de la suficiencia de pensiones en Chile, presenta algunos problemas conceptuales y metodológicos que son importantes tener en consideración.

Ante esto, señala que, a diferencia del 76% que muestra el estudio de la Universidad San Sebastián, la tasa de reemplazo presentada por el Ejecutivo es de un 55% (con PGU). Previo al beneficio, según números de la misma entidad, este indicador llegaba a un 17%.

La diferencia de las cifras, según explica Becerra, se da porque el estudio de la USS considera la última remuneración imponible, mientras que el Ejecutivo utiliza el promedio mensual de remuneraciones registradas en los últimos 12 meses anteriores a la última cotización. “Técnicamente esto último permite aislar el efecto de cotizaciones incompletas y/o parciales por cese de trabajo de la persona afiliada en el último mes, así como también, se suaviza la fluctuación interanual del salario, principalmente en cotizaciones por contrato definido. De no efectuarse esta corrección, la subestimación de la remuneración puede ser incluso mayor a 40%”, señala la economista.

También menciona que las formas de medir el impacto de una política pueden variar en función de la metodología utilizada. “En particular, el estudio de la Universidad San Sebastián solo considera una foto a junio de 2022. Sin embargo, en materia de pensiones tan importante como la foto de hoy es la proyección a largo plazo teniendo en consideración los impactos a distintas generaciones de personas pensionadas”, precisa Becerra.

Señala que las cifras del Ejecutivo indican que, de no aprobarse una reforma al pilar contributivo, la tasa de reemplazo caerá desde un 55% a un 46%. “Esto último se explica porque el valor de la PGU se encuentra indexada solo a inflación y no a otros ajustes paramétricos, mientras que se proyecta que en los próximos años las remuneraciones crezcan en términos reales”, sostiene.

Y agrega: “A partir de estas consideraciones, se puede establecer que, si bien el aporte de la PGU es una contribución muy significativa para mejorar la suficiencia de las pensiones, por sí solo dista mucho de ser suficiente para resolver la problemática de las bajas pensiones de Chile, tanto hoy y especialmente en el futuro”.

Con todo, Becerra plantea que en un contexto como el chileno donde un 71% de los pensionados tiene una pensión inferior al salario mínimo, el uso de las tasas de reemplazo como indicador de suficiencia de pensiones deben leerse con cautela.

O. Renta: SII ahora contará con información de bancos para chequear declaraciones

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Socios de impuestos de KPMG, Pedro Castro y Hernán Gutiérrez, recuerdan que este será el último ejercicio en que las pymes pagan tasa reducida.

El martes el Servicio de Impuestos Internos (SII) informó que ya está disponible la propuesta de Declaración de Renta que el organismo construyó para más de 3,6 millones de contribuyentes (personas y empresas) y que pueden enviar a partir del sábado 1 de abril. Con ello, el SII dio el puntapié inicial al proceso de Operación Renta 2023, cuya primera devolución de impuestos se adelantó para el 20 de abril.

Para desmenuzar los detalles del proceso, ayer la Sofofa junto a KPMG en Chile realizaron el webinar “Claves Operación Renta 2023: Dimensiones operativas e impactos”. En la instancia los socios del área de impuestos de KPMG en Chile, Pedro Castro y Hernán Gutiérrez, destacaron las nuevas fuentes de información proveniente de bancos e instituciones financieras que tendrá el Servicio de Impuestos Internos a su disposición para chequear las declaraciones.

“El director del SII avisó que el proceso de fiscalización de este año iba a ser un poco más duro porque el Servicio cuenta con algo más de información respecto de la Operación Renta del año anterior. Se va a endurecer el proceso de fiscalización respecto de aquellos que principalmente subdeclaren los ingresos que deben computar en la Operación Renta. La primera clave aquí es revisar muy bien, a conciencia, que efectivamente estén computados todos los ingresos que una persona ha generado durante el año 2022 dentro de su declaración de impuestos. Evidentemente, podría haber ingresos que están beneficiados con alguna franquicia o exención de impuestos y habrá ahí que analizar si procede o no”, dice Pedro Castro.

En cuanto a las nuevas fuentes de información para chequear las declaraciones, Hernán Gutiérrez explicó que “está la obligación para instituciones financieras, bancarias, que tengan un monto superior a las 1.500 UF (…). Van a tener que reportar la información a través de la declaración jurada 1955”. Añadió que “el director (del SII) mencionó que el foco de su fiscalización va a estar dirigido a revisar que los contribuyentes informen y declaren todos sus ingresos y esta es una fuente de información que va a utilizar el Servicio para definir sus planes y focos de fiscalización”.

En la misma línea, Castro recuerda que “esa es información que el SII no tenía con anterioridad y eventualmente podría dar origen a hipótesis de fiscalización donde hay eventuales diferencias de impuestos y otras en las que no. Por lo tanto, en general, los contribuyentes van a tener que prepararse para responder a una fiscalización eventual del SII respecto del origen de esos ingresos o la justificación de inversiones que han financiado con ciertos ingresos que puedan no estar incluidos dentro de su declaración de impuestos. Uno esperaría que el nivel de fiscalización tal como lo anunció el director del SII se endurezca a partir de esta Operación Renta”.

A mediados de 2022 fue publicada la Ley 21.453, a la que hacen referencia los expertos, que obliga a bancos a informar al SII saldos y abonos en cuentas bancarias superiores a 1.500 UF ($53,3 millones).

Otro foco de fiscalización del SII que mencionó Castro apunta a los altos patrimonios. “Hay una fiscalización con foco en aquellos patrimonios más importantes; hay equipos ya de fiscalización implementados con foco en la fiscalización de personas con alto patrimonio. Impuestos Internos ya ha señalado con anterioridad que se va a poner foco en los procesos, por ejemplo, de reorganización patrimonial, de traspaso de patrimonio intergeneracional, la correcta declaración de los ingresos de estas personas con alto patrimonio; también el hecho de trasladar el patrimonio al exterior, fenómeno que hemos venido evidenciando en el último tiempo, entre otras situaciones que afectan a las personas con alto patrimonio”, dice.

Gutiérrez, a su vez, recuerda que “este es el último año en que las pymes van a tributar con una tasa reducida de 10% del impuesto de primera categoría”. Detalló que “el proyecto de ley que se rechazó su idea de legislar venía con una ampliación gradual de la mantención de la tasa reducida y volver a la tasa del 25% de manera gradual, pero eso ya no va a ser y, por lo tanto, las empresas de este régimen a partir de este ejercicio comercial o el año tributario 2024 van a tener que volver a la tasa del 25%. Por lo tanto, ahí probablemente sea importante evaluar si es que estas empresas pudieran migrar al régimen Pyme Transparente, que significa que no van a tener impuesto de primera categoría”.

4,5 MILLONES

Ese es el número de declaraciones en la Operación Renta que espera recibir el SII.

Sigdo Koppers elevó en 35,6% sus ganancias el año pasado

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Sigdo Koppers informó ayer que sus ingresos durante 2022 alcanzaron los US$ 3.947 millones, un aumento de 27,4% anual, lo que se explica principalmente por mayores ventas en Enaex y Magotteaux, en línea con un incremento de volumen y precios asociados, esto último debido al alza del valor de las materias primas. También destacó el nivel de actividad de la unidad de arriendo de maquinaria de SKC.

Así, la firma reportó que sus utilidades del año pasado alcanzaron los US$ 217,4 millones, un avance de 35,6% respecto de 2021.

El presidente ejecutivo de Sigdo Koppers, Juan Eduardo Errázuriz, destacó los resultados y comentó que “durante el año 2022 el grupo continuó fortaleciendo su presencia en los distintos mercados donde está presente, tanto en el ámbito local como global”.

En medio de crisis bancaria, crece incertidumbre económica

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Inflación, reforma tributaria y los problemas financieros a nivel global figuran entre los factores que explican el alza.
Los problemas financieros que enfrentan importantes bancos internacionales impactaron en la incertidumbre a nivel local. El Índice de Incertidumbre Económica (IEC) de Clapes UC marcó un valor de 238 unidades en marzo, aumentando 5% respecto del valor observado el mes pasado (226).
Las principales fuentes de incertidumbre son el escenario económico y político interno. Con respecto al escenario económico, el factor fundamental es la persistencia de la inflación, mientras que en el ámbito político el Gobierno es la fuente central de incertidumbre económica, seguido del rechazo a la reforma tributaria y la política en general.
El IEC es construido a partir del conteo de artículos de prensa (escrita) que cumplen con contener las palabras incierto o incertidumbre, en conjunto con cualquier otra palabra relacionada con economía. Así, la palabra gobierno es la más mencionada, estando presente en el 49% de los artículos. En la temática económica, la palabra más mencionada es mercado, presente en el 48% de los artículos, los cuales destacan temas como las perspectivas de crecimiento de la economía y los problemas financieros de Credit Suisse y Silicon Valley Bank.
El director de Clapes UC, Felipe Larraín, plantea que las principales fuentes de incertidumbre siguen siendo el escenario económico y político interno. ‘En lo económico, este aumento de la incertidumbre refleja en forma importante la inquietud frente a las caídas de importantes bancos, como Silicon Valley Bank y Credit Suisse, y su posible contagio global’, señala Larraín.
Agrega que la inversión y la inflación siguen siendo importantes fuentes de preocupación. ‘Respecto de la inflación, es probable que esta preocupación continúe mientras se mantenga sobre la meta del BC y las expectativas desancladas’, indica el también exministro de Hacienda.
Además, según señala Larraín, la palabra reforma entró dentro de las más mencionadas, lo que se relaciona con el rechazo de la reforma tributaria presentada por el Gobierno. ‘Así, en el 64% de los artículos en que se menciona la palabra reforma también se menciona tributaria’, explica.
Con respecto a los factores políticos, el Gobierno es una fuente central de incertidumbre, apareciendo dentro de las palabras más mencionadas por 16 meses consecutivos. Además, en este mes la palabra reforma entró dentro de las más mencionadas, lo que responde al escenario expuesto luego del rechazo de la reforma tributaria presentada por el Gobierno, indica el informe de Clapes.