Exxacon entra al negocio multifamily y afirma que inmobiliarias sufren una “crisis eterna”

Fuente: El Mercurio

Avon vende propiedad en US$ 6,5 millones

Fuente: El Mercurio

Proyecto inmobiliario busca recuperar Las Salinas: Contempla construcción de viviendas y parque del tamaño de un estadio

Fuente: Cnnchile.com

Inversionistas chilenos buscan una menor exposición a las criptomonedas

Fuente: El Mercurio

Heike Paulmann sorprende al mercado y renuncia como presidenta del holding Cencosud

Durante la tarde de ayer, la cabeza del retailer anunció su dimisión. Se mantendrá como directora. Julio Moura será su reemplazante.
Heike Paulmann comunicó este martes su renuncia al cargo de presidenta de Cencosud.

La empresaria estuvo en ese puesto desde febrero de 2021, cuando reemplazó de manera interina a su padre, Horst. Y luego, en la junta de accionistas del 22 de abril del año pasado, fue designada oficialmente con el cargo de presidenta del grupo dueño de las cadenas de supermercados Jumbo, Santa Isabel, las tiendas Paris, el formato de mejoramiento del hogar Easy y los malls que figuran bajo la filial Cencosud Shopping. El grupo tiene presencia en Chile, Argentina, Perú, Colombia, Brasil, Uruguay y Estados Unidos, además de una oficina comercial en China.

Por medio de un hecho esencial informado en la tarde de ayer a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), el holding indicó ‘que la señora Heike Paulmann Koepfer ha presentado su renuncia al cargo de presidenta del directorio de Cencosud S.A., por razones personales, con efecto a contar del día de hoy (ayer), manteniendo su calidad de directora de la compañía’.

El documento agrega que el directorio aceptó la dimisión en forma unánime, en una sesión extraordinaria. La mesa escogió al director Julio Moura (ver nota relacionada) como su reemplazante. Moura es brasileño y con residencia en São Paulo.

Entre los cercanos a la empresaria, la salida de la hija del fundador de la presidencia de la firma (no del directorio en donde se mantiene), Horst Paulmann, causó asombro. La misma sorpresa que hay en el mercado. Otros sostienen que Heike Paulmann sintió que estaba cumpliendo ‘una etapa’.

La carta

Precisamente, ese mensaje, el del cierre de un ciclo, fue el que manifestó la misma empresaria en una carta a los colaboradores.

‘Hace poco menos de tres años asumí la tremenda misión de hacerme cargo de este hermoso buque llamado Cencosud. Hoy, por razones personales, cierro un ciclo’, expresó.

Tras agradecer el apoyo a su gestión, dice: ‘En este período hemos fortalecido en muchos aspectos el negocio de la compañía y concretamos la apertura de nuevos formatos y mercados, sin olvidar nuestro querido hub de Uruguay. También hemos avanzado muchísimo, en materia de igualdad, oportunidades, desarrollo y captación de talento, con lugares de trabajo más interactivos y modernos’.

Pide al personal que ‘no hay que dormirse en los laureles, tenemos que buscar constantemente oportunidades de mejora y detectar necesidades de nuestros clientes. Me voy muy contenta, con la convicción de seguir trabajando en esta gran empresa desde el rol de directora, ayudando a consolidar aún más nuestro liderazgo y ganada solvencia financiera’.

Los problemas

Los resultados comerciales muestran ganancias por $137 mil millones en los primeros nueve meses de 2023, que fueron casi 30% menos que en el mismo período de 2022.

Pero el principal problema que atravesó Cencosud estuvo a nivel de su gobernanza corporativa.

La dimisión al cargo ocurre en momentos en que uno de los mayores grupos minoristas de América Latina busca un nuevo CEO. Ese proceso se activó luego de la compleja salida de Matías Videla como gerente general, producto de la sanción aplicada por la CMF por un supuesto uso de información privilegiada. La denuncia se sustentó por su compra de cerca de $800 millones en acciones, mientras el retailer mantenía un hecho esencial reservado por la posible adquisición de una supermercadista brasileña cuya gestión él mismo lideraba.

La demora en la salida de Videla le costó a Cencosud las críticas del mundo empresarial y de las AFP. Tras la renuncia del profesional, la firma comunicó que Heike Paulmann asumiría las funciones de gerente general de manera interina. Sin embargo, la CMF reprochó que esa decisión no se ajustaba a la ley, por lo que en menos de 24 horas Cencosud debió modificar su resolución. El asunto forzó a la empresa a designar de manera interina al gerente de Control de Gestión como su CEO.

‘Ha sido un proceso de aprendizaje’, dijo Heike Paulmann en entrevista con ‘El Mercurio’ el 22 de octubre, al abordar todo el caso.

Cencosud constituyó un Comité de Talento del Directorio, responsable de liderar el proceso de búsqueda del nuevo CEO. La idea es que este sondeo tenga un alcance internacional, que considere candidatos internos y externos.

Manfred, ¿la carta para 2024?

Conocedores del cambio en la mesa manifestaron que esta habría sido una decisión concensuada al interior de la familia controladora y del directorio, tras el episodio que marcó la salida de Matías Videla.

También habría influido la seguidilla de errores a nivel de gobierno corporativo.

A su vez, manifestaron que Moura sería un presidente de transición hasta la próxima junta ordinaria de accionistas en 2024, ya que su actividad está principalmente en su país de residencia (Brasil). Las apuestas, indicaron fuentes cercanas a la empresa, apuntan a que en dicha asamblea podría surgir Manfred Paulmann (actual presidente de Cencosud Shopping y director de Cencosud) como la carta familiar que encabece la compañía a futuro. La idea parte de la base de que en el pasado tuvo una posición relevante como vicepresidente ejecutivo de Cencosud, aunque no prosperó por desacuerdos con su padre en la gestión.

Horst Paulmann en ese momento ocupaba la presidencia del directorio y era conocido por su omnipresencia en la toma de decisiones.

Consultada la empresa por lo anterior, no confirmó esta versión.

Fuente: El Mercurio

Pese a la crisis, cinco de las siete compañías ligadas a la construcción abiertas en bolsa mejoraron sus ganancias a septiembre

De las siete empresas listadas en bolsa y que reportan sus estados financieros a la CMF, sólo dos anotan una caída en bolsa en el año. Además, a pesar de la situación que atraviesa el sector, las acciones de muchas de estas compañías brillan.
Una situación más que compleja es la que vive el sector construcción e inmobiliario. Con una economía estancada y altas tasas de interés la demanda por viviendas nuevas se ha desplomado, al tiempo que el alza de los costos ha empujado a la quiebra a muchas compañías del sector. Sin embargo, la situación de las empresas listadas en bolsa parece ser distinta.
Besalco, Echeverría Izquierdo, Moller y Pérez-Cotapos, Ingevec, Paz, Salfacorp y Socovesa son las empresas del sector que reportan a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), cuyos estados financieros a septiembre mostraron un alza de 17,33% en sus ingresos respecto de igual período del ejercicio previo – sólo Paz informó de una baja-, pero sus ganancias arrojaron una caída de 17,75%, llegando a $77.760 millones.
Pero la merma se explica por la baja de 63% en la última línea de Paz, y sobre todo las pérdidas de $23.972 millones de Socovesa, en los otros cuatro casos se reportaron subidas, mientras que Moller y Pérez-Cotapos pasó de pérdidas por $2.227 millones a ganancias por $5.328 millones.
Es decir, cinco de siete compañías ligadas al sector vieron una mejora en su última línea, y sólo una (Paz) informó una baja en sus ingresos.
En tanto, a nivel agregado la caja cayó 11,7% hasta $206.036 millones, donde la mayor baja se produjo en Paz con una reducción de 60,5% hasta los $8.577 millones. Sólo Salfacorp y Besalco anotaron alzas, de 27% y 7,5%, respectivamente.
En tanto, el capital de trabajo registró una cifra negativa de $102.801 millones, por sobre el saldo negativo de $109.647 millones de 2022, dato que se explica por las cifras en rojo de Paz ($20.112 millones), Salfacorp ($82.083 millones) y Socovesa ($210.948 millones).
En Banchile Research mantienen bajo coberturas las acciones de Besalco y Salfacorp, empresas respecto de las cuales indican que para el tercer trimestre sus resultados fueron explicados “por el buen desempeño de sus divisiones de ingeniería y construcción debido a una mayor ejecución de proyectos mineros”.
Pero para 2024, apuntan que “esperamos una caída en los resultados de ambas compañías debido a la ejecución actual de la cartera de proyectos y una menor visibilidad en términos de la renovación de esta misma, sumado a los débiles prospectos de la industria inmobiliaria para el próximo año”.
Guillermo Araya, gerente de estudios de Renta4, señala que “este año hubo algunas con muy buenos resultados”, pero coincide en que “el próximo año debería ser complejo de todas maneras, con el tema constitucional no necesariamente cerrado, pero sí en un muy segundo plano. Asimismo, la inflación definitivamente a la baja lo que permitirá bajar la TPM, y un gobierno teóricamente más empoderado a pesar de no tener mayoría en el Congreso”.
Cristián Araya, gerente de estrategia de Sartor, indica que “los argumentos detrás de los desempeños del sector han estado centrados en la dinámica de menor actividad en el rubro inmobiliario, particularmente oficinas. Con la tasa hipotecaria sobre el 5%, sumado a un costo de financiamiento alto del capital de trabajo y un desempleo subiendo, es muy probable un crecimiento plano o negativo aún. No obstante, si la resiliencia macro se traduce en una estabilización de la actividad, los números de las secciones de Ingeniería y Construcción podrían aportar mayor estabilidad”.
Uno de los aspectos que han debido enfrentar las compañías son las tasas de interés. Las tasas de los créditos hipotecarios subieron en la tercera semana de noviembre y llegaron en promedio a 5,20%, el nivel más alto desde marzo de 2009, esto según datos entregados este jueves por el Banco Central.
En el marco de un seminario organizado por la Asociación de Bancos para abordar el Informe de Estabilidad Financiera, la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, sostuvo que “el sector inmobiliario tiene efectos o ha enfrentado el ciclo y algunos shocks estructurales también”, mientras que el presidente del gremio, José Manuel Mena, indicó que “en los últimos meses hemos sido testigos de numerosas quiebras, muchas de ellas de empresas que ya formaban parte de nuestra cultura desde hace décadas, pero que no pudieron sobreponerse a los impactos sucesivos de la inestabilidad política, la pandemia y el menor crecimiento, la industria inmobiliaria en particular ha sido una de las más golpeadas y sigue siendo una de nuestras mayores preocupaciones”.
En el IEF, el BC indicó que las ventas de viviendas han mostrado una leve recuperación, considerando que en el segundo trimestre de 2023 se registró un alza de 33% en las unidades vendidas en comparación a igual trimestre del año anterior. Sin embargo, la cifra representó una caída de 14% en comparación al promedio de ventas entre 2011 y 2019.
A pesar de la situación que atraviesa el sector, en bolsa las acciones de muchas de estas compañías brillan. Echeverría e Izquierdo salta fuertemente 103% en el año; Moller y Pérez-Cotapos sube 50,7%; Besalco, en 35,5%; Paz, en 32%, y Salfacorp, 74%. Sólo dos anotan caídas: Ingevec pierde 5,7% y Socovesa 0,02%.

Fuente: La Tercera - Pulso

En venta oficinas en Santiago centro: precios alcanzan niveles de la década del ‘80

Fuente: El Diario Financiero

Santiago representa el 9% del mercado total de oficinas en América Latina

Fuente: La Tercera - Pulso

El fondo de LarrainVial que financiará a Socovesa con family office de Luksic como aportante

Fuente: El Diario Financiero

Construcción enfrenta su mayor crisis en 40 años, con caída de 50% en ventas y proyecta 300 mil empleos menos para 2024

En lo que va de 2023 suman más de 130 las empresas declaradas en quiebra. Entre compañías y personas, el sector representa sobre el 35% del total de créditos de la banca, y su morosidad duplica al promedio de la cartera corporativa.
El sector de la construcción e industria inmobiliaria vive una tormenta perfecta. Tasas de interés para créditos hipotecarios más altas en más de 14 años, restricciones para que las empresas obtengan financiamiento bancario, aumento de morosidad, elevados niveles de desistimientos para comprar viviendas nuevas y alza de costos en insumos y materiales de construcción. En el sector no dudan en calificarla como la peor crisis desde la debacle de los ochenta.
‘La caída de ventas es el factor más relevante que desató la crisis’, asevera Reinaldo Gleisner, vicepresidente de Colliers. Comparadas con 2018 y 2019, últimos años que la industria considera ‘normal’, hoy las ventas anotan una caída de 40% a 50% en relación a ese lapso. ‘Son similares a los años 2011 y 2012; es decir, la venta ha retrocedido 11 años’, remarca el ejecutivo.
Refrendan esa mirada en la Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios (ADI). ‘El volumen de ventas alcanzó su mínimo en 2022 y viene recuperándose gradualmente. Para este año esperamos estar en torno a 15% sobre el 2022, aunque aún quedaríamos unos 30 puntos por debajo de los registros anuales preestallido y pandemia’, afirma Slaven Razmilic, director ejecutivo de la ADI. Un ejecutivo de ventas de una inmobiliaria capitalina —que construye en el sector oriente—, ilustra que ‘si el año pasado vendíamos 10 unidades al mes, ahora son tres’.
El síntoma más claro del desajuste del sector son los excesos de inventario. ‘En un mercado en equilibrio, el stock debe cubrir no más de 12 meses de venta. En la actualidad, el stock es de 40.000 unidades, con una venta anual que se estima máximo en 18.000 unidades. Así, el stock cubre 2,4 años de venta, más del doble de una situación de equilibrio’, detalla Gleisner.
Este escenario ha puesto en pausa el inicio de nuevas obras, priorizando el término de las construcciones ya iniciadas. Así, el comienzo de nuevas faenas alcanza apenas al 30% de la venta del período, precisan en Colliers.
La realidad de las oficinas es un poco más benévola y muestra una incipiente recuperación. El último reporte de la consultora, con cifras al tercer trimestre, destaca que luego de varios trimestres a la baja, la vacancia en este mercado se estabilizó en 11,3%. Detalla que los sectores de El Bosque-El Golf, Providencia, Nueva Las Condes y Santiago suman, en conjunto, en torno a los 225.000 metros cuadrados de superficie disponible y adelantan que durante el último trimestre del año ingresarán dos nuevos proyectos en las zonas de El Bosque-El Golf y Nueva Las Condes. Ambos sumarían cerca de 46.000 metros cuadrados.
La combinación de todos los factores ha gatillado una crisis de liquidez de inmobiliarias y constructoras donde, según estadísticas del mercado, en lo que va del año se contabilizan más de 130 empresas declaradas en quiebra. Algunas de ellas tenían contratos con el Estado, empresas que golpeadas por el alza de costos y la escasez de sus materias primas, no pudieron cubrir los sobrecostos de las obras. El Gobierno tomó cartas en el asunto y anunció reajustes de contratos, pero a juicio de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), el problema persiste y aún el fisco adeuda US$ 280 millones en reajuste de contratos a las compañías contratistas de obras públicas viales y de infraestructura en general.
El Ministerio de Obras Públicas cuenta con 636 compañías en el registro de contratistas; cinco han quebrado este año, con 36 contratos abandonados.
Más del 35% de los créditos de los bancos
Se trata de un sector que aporta entre el 6% y 7% del PIB, y que además es muy relevante para el sistema financiero. El año pasado, la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) hizo una radiografía para medir la importancia relativa del sector en la industria financiera, análisis que reveló que los distintos activos vinculados a la actividad inmobiliaria representan 41% de las colocaciones bancarias (en las categorías de vivienda, comercial y construcción); 16% de las inversiones de los fondos de inversión, y 27% de las inversiones de las compañías de seguros de vida (en mutuos hipotecarios y bienes raíces).
‘Es un sector importante; la exposición de la banca al sector construcción e inmobiliario está por sobre los US$ 25 mil millones, que es el stock de préstamos, al menos 10% del total de créditos del sistema’, puntualiza José Manuel Mena, presidente de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif). A ese volumen, dice, hay que sumarle las colocaciones hipotecarias de las personas, ‘que son US$ 80 mil millones adicionales, por lo tanto, entre empresas y personas, el sector representa más del 35% del total de créditos de los bancos’, detalla Mena.
Dada su relevancia, lo han estado monitoreando de cerca, porque, admite un alto ejecutivo financiero, ‘hay una preocupación creciente; se ha visto un aumento del riesgo y morosidad’. Y ejemplifica: si la mora total de la cartera de clientes corporativos de la banca es de 2%, en promedio, esta industria bordea el 4%.
Por ende, los bancos han tendido a disminuir su exposición al sector. Otro ejecutivo del área de riesgo de una entidad financiera grafica el contexto actual: ‘Hace un año, de 15 proyectos inmobiliarios o de la construcción a los que evaluábamos su financiamiento en una semana en una determinada sucursal, aprobábamos de ocho a 10; ahora, de los mismos 15 que se analizan, se aprueban cuatro o cinco, y solo a veces seis’. Un directivo de otro banco de la plaza ilustra con otro ejemplo el escenario vigente: ‘En una escala de 1 a 10, el riesgo interno de la cartera del sector construcción subió desde 5 a 7 en los últimos 12 meses’. Por lo mismo, las colocaciones de algunos bancos en ese rubro han estado cayendo sistemáticamente entre 3% y 5% mensual desde el inicio de la pandemia.
El deterioro del empleo
El deterioro también se verifica en el empleo que genera, que lleva 13 meses cayendo. Según cifras del INE, la ocupación hoy es de 691.510 personas, versus los 772.710 prepandemia. El peak de ocupados en el rubro fue entre septiembre y noviembre de 2019, con casi 804 mil personas. A su vez, a septiembre, el PIB sectorial acumuló cinco trimestres consecutivos de caída, y al tercer trimestre completa un descenso de 1%, según da cuenta el Banco Central (BC).
Por lo mismo, la inquietud es tal, que hace tres semanas la presidenta del BC alertó sobre el impacto en la economía del rezago que muestra la industria inmobiliaria. En el sector tienen la impresión de que las autoridades de Gobierno no han dimensionado la delicada situación. Por eso, si bien el gremio mantiene contacto permanente con el Ejecutivo, hay inmobiliarias y constructoras que están evaluando acercarse directamente a las autoridades de Economía o Hacienda para alertar del complejo escenario, sus efectos colaterales en la economía y el empeoramiento de la situación si se mantiene el statu quo.
En el rubro ya advierten que el próximo año, en el sector y en empresas vinculadas, entre ellas proveedores y pymes, podrían perderse más de 300 mil empleos. ‘La baja velocidad de venta en un contexto de sobrestock, sumado al encarecimiento del financiamiento para nuevos proyectos de vivienda y edificación, ha paralizado la entrada de nuevas obras, las que muestran uno de sus menores niveles de las últimas décadas. De mantenerse esta tendencia, estimamos para fines de 2024 una baja del 43% en el volumen de proyectos de edificación en construcción, lo que implicaría una destrucción neta de cerca de 309 mil empleos’, anticipa Nicolás Errázuriz, gerente general corporativo de Iconstruye y Toctoc.
Dividendo 36% mayor que en 2019
El costo de los créditos hipotecarios alcanzó un nuevo máximo. Según informó el Banco Central, en la tercera semana de noviembre, las tasas para este segmento se ubicaron en un promedio de 5,2%, su nivel más alto desde marzo de 2009. Con esto, las tasas para los créditos hipotecarios completaron cinco semanas consecutivas de incrementos y siguieron alejándose de los mínimos de 1,99% en los que estaban a fines de 2019.
Con esta realidad, hoy, ¿qué tan difícil es para una persona comprar una vivienda? En Colliers responden: ‘El valor promedio de un departamento es 3.500 UF, que se paga con 20% de pie, ahorrados por el comprador, y un crédito del 80%. Entre 2019 y hoy, el dividendo subió 36% expresado en UF, pero aumentó 78% en pesos. Y, con eso, los ingresos de las personas deben ser 78% mayores expresados en pesos, y 36% mayores expresados en UF, todo para comprar un bien raíz equivalente. Es obvio que se ha producido un desajuste entre lo que se podía en 2019 y lo que se puede hoy’, afirma Gleisner.
Para reactivar, a juicio de los privados, se requiere más disposición del sector financiero a financiar proyectos inmobiliarios y entregar mejores condiciones crediticias a los compradores compatibles. Además, mencionan, requieren de muchos terrenos con normativa adecuada en las cercanías de Metro o vías de conectividad, a precios compatibles. ‘En el decenio 2010 a 2019, el precio de los terrenos subió más de tres veces, consecuencia de la escasez artificial inducida por regulaciones municipales a contrapelo del mercado’, acusan en el sector.
¿Y 2024?
‘Mejor que 2023, pero aún por debajo de los registros preestallido y pandemia. La recuperación ya se inició, pero no con la celeridad para reactivar la inversión en nuevas obras’, subraya Razmilic, respecto de cómo viene 2024.
En la Cámara Chilena de la Construcción, Nicolás León, gerente de Estudios y Políticas Públicas, no descarta un empeoramiento, aunque, hasta ahora, augura una caída de -0,4% en la inversión, versus el -4,3% de este año, con lo que sumaría tres años con cifras negativas en el quinquenio, considerando que en 2020 la inversión en construcción se contrajo 10% en 12 meses.
Además, se prevé un alza de 17% de las ventas inmobiliarias, comparadas con el avance de 15% este año. ‘Hay aumento de ventas, pero con bases de comparación muy bajas. Vamos a llegar recién en 2024 con cifras que se acercan al promedio’, proyecta León. Para revertir esta tendencia, plantea, ‘debemos volver a hacer atractivo nuestro país para la inversión, abordando asuntos como la estabilidad social, la certeza jurídica, la ‘permisología’, el esquema tributario, etc.’.

Fuente: El Mercurio