Las constructoras afirman que no pueden acceder a financiamiento para nuevos proyectos o costear boletas de garantías. Presidente de la CChC pide que ‘no se meta dentro de la misma bolsa a todas las empresas’.
La relación entre las empresas del sector de la construcción y los bancos pasa por un periodo de tensión. Tras una larga lista de inmobiliarias y constructoras que han pedido su reorganización o liquidación (quiebra), afectadas por el golpe económico de la pandemia y el alza de los costos de la construcción, las entidades financieras cerraron la llave de los créditos o están exigiendo condiciones muy altas a las compañías que se dedican a desarrollar viviendas y obras de infraestructura.
Así lo sostienen desde hace unos meses en la industria de la construcción, donde precisan que les cuesta, o es casi imposible, acceder a financiamiento para boletas de garantía o costear nuevos proyectos. Agregan que las restricciones de la banca también afectan a las personas que buscan adquirir una casa o departamento para vivir.
Ayer, durante la ceremonia inaugural del evento Semana de la Construcción, organizado por la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), el Presidente de la República, Gabriel Boric, aludió a la situación protagonizada por las constructoras y la banca durante un pasaje de su discurso de 27 minutos.
‘Como Gobierno hemos tenido una muy buena relación con la Cámara Chilena de la Construcción y hemos buscado diferentes mecanismos para apoyar el sector de la construcción que pasó por momentos muy difíciles después de la pandemia, pero hay otros actores que también pueden aportar más. Y permítanme hacer un llamado a los bancos, en particular, para que faciliten los créditos al sector de la construcción, porque no lo están haciendo fácil’, señaló el mandatario, generando los aplausos de los asistentes.
El Presidente Boric añadió que ‘esto lo conversamos explícitamente con la ABIF (Asociación de Bancos e Instituciones Financieras), pero es un gran ejemplo de cómo acá no se trata de una oposición, como algunos a veces quisieran plantear, entre Gobierno y empresarios, sino colaboración entre todos los sectores. Y acá hay un sector, para ponerlo en positivo, que puede empujar un poquito más’.
Tras el discurso del mandatario, el ministro de Vivienda y Urbanismo, Carlos Montes, también se refirió al tema en un punto de prensa. ‘Yo creo que uno de los mayores problemas que tenemos hoy día para el plan de emergencia habitacional y para la reactivación de la industria de la construcción, tiene que ver con la actitud de los bancos. Nosotros entendemos que los bancos, frente a condiciones más estrictas, tienen que protegerse, pero cuando las condiciones se van abriendo, cuando hay crédito de empresas grandes, sólidas, cuando hay en muchos casos incluso garantías del Estado, no se explica que pongan tanto obstáculo para los créditos y por eso les pedimos a los bancos que repiensen y que revisen las condiciones de los créditos. El movimiento de la economía, la reactivación de la economía, requiere una actitud mucho más proactiva de los bancos’.
Luego, consultado por ‘El Mercurio’ sobre esta situación, Montes indicó que ‘hay solicitudes de crédito o de apoyo bancario para los permisos, los seguros, cosas básicas para echar a caminar las obras, que (los bancos) se las niegan. Hay empresas que fueron a pedirles a unos bancos, no voy a mencionarlos, y estos dijeron, ‘bueno ya, pero usted tiene otros créditos, páguemelos todos y ahí le doy un nuevo crédito’ (…). Aquí, en la medida que se van creando mejores condiciones, tienen que ir flexibilizando su situación. Además con las tremendas tasas de interés, la verdad que creo que es muy importante que la banca contribuya más’.
El presidente de la CChC, Juan Armando Vicuña, sostuvo que lo que busca el gremio ‘es que no se meta dentro de la misma bolsa a todas las empresas de la industria. Cuando llega una carpeta de un proyecto inmobiliario, de obras públicas, hay que analizar en su mérito cada una de las empresas para ver si tiene la solvencia y en base a eso prestarles. Nosotros no queremos que la banca efectivamente haga préstamos que no son viables, queremos que ellos defiendan y protejan su banca o su empresa, pero sí flexibilizar y tener un mayor detalle o un mayor análisis respecto a las compañías que están pidiendo préstamos, boletas de garantía o distintos instrumentos’.
Vicuña afirmó que están conversando con los bancos, los que ‘están abriéndose a la posibilidad de empezar a prestar nuevamente a las empresas de la industria, no solamente la parte inmobiliaria, sino también de obras públicas’.
Ricardo Mewes, presidente de la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), manifestó que ‘cada banco en particular tiene que evaluar su capacidad de riesgo en función de los créditos que otorga. Evidentemente, uno esperaría un mayor aporte o una mayor presencia de los bancos en ese sistema. Pero no nos olvidemos que muchos de los bancos son extranjeros y tienen mecanismos de riesgo que les imponen las matrices. Por lo tanto, cada negocio, cada banco lo tiene que ir viendo’.
Mewes agregó que ‘la propia Cámara de la Construcción también tiene que ver cómo, a través de sus asociados, genera ese relacionamiento con los bancos para dar las garantías suficientes’.
La ABIF fue consultada por las declaraciones del Presidente Boric, pero declinó realizar comentarios.
Categoría: Noticias
SQM vuelve a brillar en bolsa mientras se extiende el rebote del precio del litio
Esta semana, la cotización del mineral registra un alza de 9,1% y desde el mínimo de abril han subido 36%. Bradesco y Jefferies entregaron nuevas perspectivas para el “oro blanco”.
La fiebre por el “oro blanco” podría volver a sentirse entre los inversionistas. Tras el “invierno” que sufrió el mercado desde noviembre hasta fines de abril (cuando llegó a caer -70%), el metal liviano se ha apreciado con fuerza.
Una mejora estacional y el agotamiento de inventarios han estado impulsado los precios al contado del litio de pureza de 99,5%. De hecho, este martes subieron 4,2% a US$ 32.608 la tonelada, según AsianMetals y Bloomberg. En este marco, la acción de SQM saltó 2,17% este martes y Oro Blanco escaló 2,71%.
En esta semana, los precios registran un alza de 9,1%; en mayo anotan un incremento de 26,9% y desde el mínimo de abril han subido 36%. Y, para Bradesco, todavía quedaría espacio de alzas. Ve al precio spot del carbonato de litio rumbo a US$ 42.000 la tonelada hacia fin de año, lo que implicaría una potencial aumento de 28%.
“Seguimos esperando que los precios del litio ganen fuerza hasta fines de 2023”, concuerda Jefferies. “Proyectamos precios del carbonato de litio de US$ 45.000/t al cierre del año”.
En Bradesco, a su vez, destacan que “los niveles de inventario en toda la cadena han disminuido, mientras que la demanda de vehículos eléctricos y baterías ha subido”.
De hecho, la semana pasada Benchmark Mineral Intelligence destacó que “los fabricantes de cátodos chinos están contratando empleados que fueron despedidos anteriormente en el primer trimestre de 2023, en previsión de que la demanda se recupere pronto”.
“El principal productor de litio, Albemarle, mencionó recientemente que los clientes han regresado al mercado al contado, mientras que las existencias se redujeron a menos de una semana en algunos casos a nivel de cátodos y baterías en China”, consignó Bradesco. “De cara al futuro, aunque no apostamos a un gran repunte de los precios frente a los niveles actuales (solo hasta US$ 42.000 la tonelada), esperamos que la demanda mejore a medida que aumenten la producción y las ventas de vehículos eléctricos, lo que conducirá a un mercado de litio más ajustado a corto plazo”.
“De hecho, las ventas de autos de nueva energía en China aumentaron un +113% interanual en abril”, agrega Bradesco.
Y Jefferies destaca que la oferta “sigue siendo una preocupación. Seguimos viendo riesgos para la respuesta de suministro de litio a medida que las operaciones luchan por acelerar los proyectos, tanto nuevos como actuales”, dice la estadounidense.
Las visiones para el precio del litio se dan cuando se espera un punto de inflexión en los resultados del primer trimestre de SQM, que se darán a conocer este miércoles. Por primera vez desde el primer trimestre de 2021, la firma vería una desaceleración en sus utilidades trimestrales, habiendo experimentado alzas por siete periodos consecutivos.
El consenso de analistas consultados por Bloomberg proyecta que SQM anote ganancias por US$ 850 millones en el primer cuarto del año, un alza de 8,2% interanual, pero una caída de -24% trimestral. El Ebitda (utilidades antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones) subiría 6,6% en doce meses, a US$ 1.257 millones, pero bajaría -22,8% frente al trimestre anterior. Y los ingresos, por su parte, escalarían 19,6% interanual a US$ 2.415 millones, pero disminuirían 22,9% trimestral.
INCREMENTO
En mayo los valores del litio anotan un incremento de 26,9%.
Una mejora estacional y el agotamiento de inventarios han estado impulsado los precios al contado del litio de pureza de 99,5%. De hecho, este martes subieron 4,2% a US$ 32.608 la tonelada, según AsianMetals y Bloomberg. En este marco, la acción de SQM saltó 2,17% este martes y Oro Blanco escaló 2,71%.
En esta semana, los precios registran un alza de 9,1%; en mayo anotan un incremento de 26,9% y desde el mínimo de abril han subido 36%. Y, para Bradesco, todavía quedaría espacio de alzas. Ve al precio spot del carbonato de litio rumbo a US$ 42.000 la tonelada hacia fin de año, lo que implicaría una potencial aumento de 28%.
“Seguimos esperando que los precios del litio ganen fuerza hasta fines de 2023”, concuerda Jefferies. “Proyectamos precios del carbonato de litio de US$ 45.000/t al cierre del año”.
En Bradesco, a su vez, destacan que “los niveles de inventario en toda la cadena han disminuido, mientras que la demanda de vehículos eléctricos y baterías ha subido”.
De hecho, la semana pasada Benchmark Mineral Intelligence destacó que “los fabricantes de cátodos chinos están contratando empleados que fueron despedidos anteriormente en el primer trimestre de 2023, en previsión de que la demanda se recupere pronto”.
“El principal productor de litio, Albemarle, mencionó recientemente que los clientes han regresado al mercado al contado, mientras que las existencias se redujeron a menos de una semana en algunos casos a nivel de cátodos y baterías en China”, consignó Bradesco. “De cara al futuro, aunque no apostamos a un gran repunte de los precios frente a los niveles actuales (solo hasta US$ 42.000 la tonelada), esperamos que la demanda mejore a medida que aumenten la producción y las ventas de vehículos eléctricos, lo que conducirá a un mercado de litio más ajustado a corto plazo”.
“De hecho, las ventas de autos de nueva energía en China aumentaron un +113% interanual en abril”, agrega Bradesco.
Y Jefferies destaca que la oferta “sigue siendo una preocupación. Seguimos viendo riesgos para la respuesta de suministro de litio a medida que las operaciones luchan por acelerar los proyectos, tanto nuevos como actuales”, dice la estadounidense.
Las visiones para el precio del litio se dan cuando se espera un punto de inflexión en los resultados del primer trimestre de SQM, que se darán a conocer este miércoles. Por primera vez desde el primer trimestre de 2021, la firma vería una desaceleración en sus utilidades trimestrales, habiendo experimentado alzas por siete periodos consecutivos.
El consenso de analistas consultados por Bloomberg proyecta que SQM anote ganancias por US$ 850 millones en el primer cuarto del año, un alza de 8,2% interanual, pero una caída de -24% trimestral. El Ebitda (utilidades antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones) subiría 6,6% en doce meses, a US$ 1.257 millones, pero bajaría -22,8% frente al trimestre anterior. Y los ingresos, por su parte, escalarían 19,6% interanual a US$ 2.415 millones, pero disminuirían 22,9% trimestral.
INCREMENTO
En mayo los valores del litio anotan un incremento de 26,9%.
Seguridad, reforma tributaria y nueva Constitución: los temas que el gremio de la construcción llama a solucionar
El presidente de la Cámara Chilena de la Construcción, Juan Armando Vicuña, entregó una serie de ejes de trabajo y también pidió que se trabaje para cerrar temas que afectan a su rubro como la reforma tributaria, nueva Constitución y seguridad.
Un mensaje marcado por ejes de trabajo y su buena relación con el gobierno del Mandatario Gabriel Boric, pero también con interpelaciones, fue el balance de la presentación del presidente de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Juan Armando Vicuña, en un evento del gremio.
«Hemos tenido diferencias y no siempre obtuvimos lo que esperábamos. Pero la disposición a escucharnos, considerar nuestras propuestas y encontrar soluciones, ha primado. Y por eso, señor Presidente, estamos muy agradecidos», dijo Vicuña.
Por otro lado, en unos de sus primeros llamados al Ejecutivo fue a que la reforma tributaria viera la luz como una iniciativa que juegue en favor del desarrollo de más proyectos: «Trabajemos entonces, señor Presidente, por lograr una buena reforma tributaria, que no dañe la capacidad de ahorro e inversión de las empresas».
En el marco del inicio de la «Semana de la Construcción», el líder del gremio también planteó medidas para la iniciativa en materias de impuestos como mantener el actual uso de pérdidas tributarias; combatir la evasión, la elusión y la informalidad; y eliminar franquicias cuando no se justifiquen. Ante este último punto, Vicuña defendió que esto no aplica para el caso de los beneficios para las viviendas DFL-2, puesto que contribuyen a luchar contra el déficit de viviendas.
«No olvidemos que una mayor inversión se traduce en mayor recaudación (… ) trabajemos adicionalmente por implementar incentivos a la inversión privada. Estos podrían ser acuerdos de invariabilidad tributaria para iniciativas estratégicas, como proyectos mineros o plantas desalinizadoras, que comprometen cuantiosos recursos que llegan para quedarse.», apuntó Vicuña, quien también pidió modernizar el Estado para «disminuir la burocracia, simplificar la tramitología y reponer la estabilidad jurídica de los permisos de edificación».
«No pedimos un trato especial. Solo saber a qué atenernos, y que las iniciativas de inversión no enfrenten escenarios cada vez más impredecibles, porque se corre el riesgo de que no se concreten», agregó el dirigente, quien también pidió avanzar en medidas que favorezcan la productividad.
En tanto, Vicuña también dedicó parte de sus mensajes al gobierno para hablar sobre el problema que alerta el gremio en materia de seguridad: «El responsable de garantizar el orden público y la seguridad, es y será siempre el Estado de Chile», dijo el dirigente, quien de igual forma mostró su voluntad de colaborar desde el sector privado en este tema.
Finalmente, la CChC cerró sus interpelaciones pidiendo que este proceso para una nueva Constitución sea el definitivo para cerrar este tema: «Eso significa que cada uno de nosotros, incluyendo a los distintos poderes del Estado, debemos comprometernos con el éxito de este proceso, cuyo sustento son las 12 bases institucionales acordadas transversalmente en octubre de 2022.
En base a superar el déficit de vivienda, el gremio de la construcción resaltó la creación de la «Corporación Déficit Cero» para ir más allá de la meta que se propuso el gobierno de entregar 65.000 lugares para vivir al año.
«Ponemos al servicio del gobierno su capacidad para explorar nuevas soluciones y a cada un a de nuestras cámaras regionales para la realización de proyectos piloto», dijo Vicuña, quien también pidió certezas para que los proyectos no se vean interrumpidos.
Otras de las propuestas fue modernizar el sistema de planificación urbana con un plan regulador por comunas y con «criterios para impulsar una densificación equilibrada «.
Además, el gremio planteó la necesidad de avanzar en infraestructura pública, ya sea impulsada por el Estado como por los privados. Por ello, la CChC manifestó la necesidad de una «buena» ejecución del presupuesto fiscal; modernizar el sistema de planificación urbana y crear una institucionalidad autónoma para este tema, así como acelerar la licitación de los proyectos actuales.
«Hemos tenido diferencias y no siempre obtuvimos lo que esperábamos. Pero la disposición a escucharnos, considerar nuestras propuestas y encontrar soluciones, ha primado. Y por eso, señor Presidente, estamos muy agradecidos», dijo Vicuña.
Por otro lado, en unos de sus primeros llamados al Ejecutivo fue a que la reforma tributaria viera la luz como una iniciativa que juegue en favor del desarrollo de más proyectos: «Trabajemos entonces, señor Presidente, por lograr una buena reforma tributaria, que no dañe la capacidad de ahorro e inversión de las empresas».
En el marco del inicio de la «Semana de la Construcción», el líder del gremio también planteó medidas para la iniciativa en materias de impuestos como mantener el actual uso de pérdidas tributarias; combatir la evasión, la elusión y la informalidad; y eliminar franquicias cuando no se justifiquen. Ante este último punto, Vicuña defendió que esto no aplica para el caso de los beneficios para las viviendas DFL-2, puesto que contribuyen a luchar contra el déficit de viviendas.
«No olvidemos que una mayor inversión se traduce en mayor recaudación (… ) trabajemos adicionalmente por implementar incentivos a la inversión privada. Estos podrían ser acuerdos de invariabilidad tributaria para iniciativas estratégicas, como proyectos mineros o plantas desalinizadoras, que comprometen cuantiosos recursos que llegan para quedarse.», apuntó Vicuña, quien también pidió modernizar el Estado para «disminuir la burocracia, simplificar la tramitología y reponer la estabilidad jurídica de los permisos de edificación».
«No pedimos un trato especial. Solo saber a qué atenernos, y que las iniciativas de inversión no enfrenten escenarios cada vez más impredecibles, porque se corre el riesgo de que no se concreten», agregó el dirigente, quien también pidió avanzar en medidas que favorezcan la productividad.
En tanto, Vicuña también dedicó parte de sus mensajes al gobierno para hablar sobre el problema que alerta el gremio en materia de seguridad: «El responsable de garantizar el orden público y la seguridad, es y será siempre el Estado de Chile», dijo el dirigente, quien de igual forma mostró su voluntad de colaborar desde el sector privado en este tema.
Finalmente, la CChC cerró sus interpelaciones pidiendo que este proceso para una nueva Constitución sea el definitivo para cerrar este tema: «Eso significa que cada uno de nosotros, incluyendo a los distintos poderes del Estado, debemos comprometernos con el éxito de este proceso, cuyo sustento son las 12 bases institucionales acordadas transversalmente en octubre de 2022.
En base a superar el déficit de vivienda, el gremio de la construcción resaltó la creación de la «Corporación Déficit Cero» para ir más allá de la meta que se propuso el gobierno de entregar 65.000 lugares para vivir al año.
«Ponemos al servicio del gobierno su capacidad para explorar nuevas soluciones y a cada un a de nuestras cámaras regionales para la realización de proyectos piloto», dijo Vicuña, quien también pidió certezas para que los proyectos no se vean interrumpidos.
Otras de las propuestas fue modernizar el sistema de planificación urbana con un plan regulador por comunas y con «criterios para impulsar una densificación equilibrada «.
Además, el gremio planteó la necesidad de avanzar en infraestructura pública, ya sea impulsada por el Estado como por los privados. Por ello, la CChC manifestó la necesidad de una «buena» ejecución del presupuesto fiscal; modernizar el sistema de planificación urbana y crear una institucionalidad autónoma para este tema, así como acelerar la licitación de los proyectos actuales.
Tasas de créditos hipotecarios bajan a nivel de enero de 2022
Sin embargo, la Abif señala que no se verán tasas como las de prepandemia en “años o incluso una década”.
Las tasas de interés de los créditos hipotecarios bajaron a 4,16% en la semana del 1 al 7 de mayo, según información entregada por el Banco Central (BC). Esta cifra es la más baja registrada desde la semana del 1 al 7 de enero de 2022, cuando la tasa hipotecaria fue de 4,08%. Esto se da tras llegar a un máximoen la tasa de este tipo de créditos en noviembre del año pasado, cuando esta alcanzó los 4,68% en promedio.
A pesar de este retroceso, es difícil que se vean tasas similares al período anterior a la pandemia en el corto plazo, aseguran en la industria. Luis Opazo, gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif), señala que esta baja es “leve” y que no implica cambios sustanciales en el costo de los créditos hipotecarios.
Opazo explica que, para acercarse a las tasas hipotecarias previas a la pandemia, que estuvieron en torno al 2% en los últimos meses de 2019, faltan “años o incluso una década para concretarse, requiriéndose de medidas concretas para fortalecer nuestro mercado de capitales”.
El Banco Central informa que la tasa de interés promedio para créditos de vivienda fue de 4,29% en abril de este año. Por otro lado, en noviembre de 2021 se registró la última tasa hipotecaria promedio bajo los cuatro puntos porcentuales, mes en el que esta fue de 3,91%. En comparación, en abril de 2019, previo a la pandemia y al estallido, la tasa hipotecaria promedio era de 3,04%. Por otro lado, en mayo de ese año, el costo promedio fue de 2,90%.
Respecto a las tasas que existen actualmente, el gerente general de la Abif afirma que el factor más relevante que impide volver a las tasas hipotecarias previas a la crisis sanitaria es el deterioro que sufrió el mercado de capitales. Este se produjo, especialmente, por el masivo retiro de fondos de pensiones.
Por esto, Opazo señala que “los retiros han sido de las peores políticas públicas tomadas en el último tiempo”. Además, advierte que se debe “evitar caer en el error de un nuevo retiro, como se ha estado promoviendo últimamente”.
Así, para fortalecer nuevamente el mercado de capitales, se requiere de una “sólida agenda económica”. Opazo recalca que “debemos darles garantías a los inversionistas que hay espacio e instrumentos para invertir en el largo plazo en Chile, de modo que la banca encuentre el financiamiento a un costo y plazo que nos permitan volver a las condiciones que tuvimos en materia de crédito hipotecario”.
A pesar de este retroceso, es difícil que se vean tasas similares al período anterior a la pandemia en el corto plazo, aseguran en la industria. Luis Opazo, gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif), señala que esta baja es “leve” y que no implica cambios sustanciales en el costo de los créditos hipotecarios.
Opazo explica que, para acercarse a las tasas hipotecarias previas a la pandemia, que estuvieron en torno al 2% en los últimos meses de 2019, faltan “años o incluso una década para concretarse, requiriéndose de medidas concretas para fortalecer nuestro mercado de capitales”.
El Banco Central informa que la tasa de interés promedio para créditos de vivienda fue de 4,29% en abril de este año. Por otro lado, en noviembre de 2021 se registró la última tasa hipotecaria promedio bajo los cuatro puntos porcentuales, mes en el que esta fue de 3,91%. En comparación, en abril de 2019, previo a la pandemia y al estallido, la tasa hipotecaria promedio era de 3,04%. Por otro lado, en mayo de ese año, el costo promedio fue de 2,90%.
Respecto a las tasas que existen actualmente, el gerente general de la Abif afirma que el factor más relevante que impide volver a las tasas hipotecarias previas a la crisis sanitaria es el deterioro que sufrió el mercado de capitales. Este se produjo, especialmente, por el masivo retiro de fondos de pensiones.
Por esto, Opazo señala que “los retiros han sido de las peores políticas públicas tomadas en el último tiempo”. Además, advierte que se debe “evitar caer en el error de un nuevo retiro, como se ha estado promoviendo últimamente”.
Así, para fortalecer nuevamente el mercado de capitales, se requiere de una “sólida agenda económica”. Opazo recalca que “debemos darles garantías a los inversionistas que hay espacio e instrumentos para invertir en el largo plazo en Chile, de modo que la banca encuentre el financiamiento a un costo y plazo que nos permitan volver a las condiciones que tuvimos en materia de crédito hipotecario”.
Independencia lanza fondo de inversión inmobiliario y apuesta por el acomodado mercado Sun Belt de EEUU
El vehículo invertirá en activos industriales -principalmente centros de bodegaje- y multifamily. Espera recaudar US$ 50 millones entre sus aportantes.
El mercado inmobiliario continúa despertando el interés de la AGF Independencia Internacional, que este lunes anunció el lanzamiento de un nuevo fondo de inversión en Estados Unidos, específicamente en el denominado Sun Belt, o Cinturón del Sol, que son las ciudades que cruzan la costa este a la oeste de ese país y que se caracterizan por su buen clima.
El fondo fue bautizado con el nombre de ‘Independencia Real Estate Opportunities Fund’, y su foco se centra en activos industriales y de multifamily de EEUU. Está dirigido a inversionistas privados e institucionales con el objetivo de recaudar US$ 50 millones entre sus aportantes.
El ticket mínimo de ingreso es de US$ 1 millón y el horizonte de inversión será de cinco años, con dos opciones de extensión.
El gerente general de Independencia Internacional, Ignacio Ossandón, explicó a DF que además de la inversión de capital tradicional, que se caracterizan por la adquisición directa de inmuebles, este vehículo ocupará el mecanismo de capital preferente, que, en términos simples, es un préstamo a la estructura de financiamiento de un proyecto.
‘Actualmente, está tan escaso el financiamiento que uno logra entrar con capital preferente con retornos muy parecidos a los que tiene el dueño del activo, con tasas de 16% o 17%. Ellos están dispuestos a entregar estos intereses porque su opción B es pasarle el activo a un banco’, señaló Ossandón.
Centros de bodegaje
La apuesta de Independencia por el sector industrial (40% de la cartera) en el Sun Belt de EEUU, responde a la necesidad de las empresas de tener centros de distribución bien ubicados, modernos y cercanos a la ciudadanía ‘para tratar de bajar el costo de transporte’, explicó Ossandón.
A lo que se suma una fuerte presión por el desarrollo de nuevos centros de bodegaje. ‘La robotización no se logra con activos que tengan más de 20 años, los que no tienen un pavimento lo suficientemente liso o no cuentan con la altura lo suficientemente grande como para poder aprovechar toda la capacidad que le da un robot’, ejemplificó.
Así, estimó que en los próximos años ‘dos tercios de la infraestructura industrial americana podría quedar obsoleta’ si no se realizan modernizaciones.
Las ciudades preferidas
Por el lado del negocio de multifamily, la apuesta del fondo se centra en el Cinturón del Sol del sur de los Estados Unidos.
‘Están recibiendo migración desde el norte los estados clásicos como Florida, Georgia, North Carolina, South Carolina y Tenessee; pero también consideramos a Texas, Colorado, y Arizona’, detalló el ejecutivo.
Los mercados que despiertan el interés para Independencia tanto para el negocio residencial como industrial son: Texas, Florida y Georgia. Mientras que en el segmento industrial, las zonas preferidas son California, Pennsylvania y New Jersey, principalmente por sus puertos.
‘Por el puerto de Los Ángeles entra el 40% de todas las importaciones de EEUU, por lo que necesitan una capacidad instalada gigante de bodegas para almacenarlas y después llevarlas al resto del país’, apuntó.
A lo anterior, se suma una población urbana potente. ‘Los Ángeles tiene una población de casi 25 millones de personas, a las que se debe alimentar, proveer de e-commerce, darle todos sus servicios que hacen que se genere una demanda brutal por la parte logística y además, tiene una estructura geográfica muy montañosa que hace que no haya mucha tierra’, puntualizó.
Precisamente, la escasez de tierra en algunas zonas del país norteamericano es otro de los factores que motivan la apuesta del fondo.
‘Mientras más escasa sea la tierra, más fácil es subir la renta’, explicó el ejecutivo. Es por esto que el fondo evitará posicionarse en el medio oeste de EEUU, por ejemplo, en Chicago, donde ‘la tierra no se acaba’.
Cierran negocio inmobiliario por US$70 millones en Las Condes
Greystar y la firma Ivanhoé Cambridge anunciaron un acuerdo para el prearriendo del proyecto Somma Asturias. Esta es una iniciativa de uso mixto que combina departamentos para arriendo con oficinas, locales comerciales y espacios verdes en calle Asturias, frente al supermercado Unimarc de Escuela Militar.
“Este es el quinto proyecto que gestionan en conjunto en Chile desde el lanzamiento de su joint venture para inversiones en multifamily en 2021”, dijo la firma en un comunicado.
La empresa fue adquirida al consorcio entre Isidora 23 y la familia Vergara, y donde la estructuración de la venta estuvo a cargo de Aspen Capital.
LA APUESTA DE LAS HERMANAS LUKSIC EN GRUPO PATIO
Paola y Gabriela Luksic controlan el 22% de la empresa inmobiliaria fundada por los Jalaff, pero cada una lo hace por separado. Mientras la primera tiene dos puestos en la mesa y se enfoca en el mundo de la sostenibilidad, su hermana menor decidió nombrar a un ejecutivo de confianza. Crecer en Europa donde Paola y su esposo Óscar Lería tienen vasta experiencia, es el principal foco.
Ser sustentables, y construir ciudades de forma consciente. Esos dos mensajes los repite como un mantra Paola Luksic en su rol de directora de Grupo Patio.
El 31 de marzo recién pasado, la empresaria aumentó su participación desde el 11% al 16,6%, pero además su hermana menor, Gabriela, se sumó a la firma fundada por los Jalaff y se quedó con el 5,22% de las acciones.
El mundo inmobiliario no es nuevo para las hijas de Andrónico Luksic Abaroa e Iris Fontona -y hermanas de Andrónico, Guillermo y Jean Paul-. Paola tiene numerosas inversiones inmobiliarias junto a su marido Óscar Lería en Chile y Europa, mientras que Gabriela -con estudios en Historia del Arte en Sotheby’s, en Londres-, a través de Petra SpA, desarrolla proyectos inmobiliarios en Chile.
‘Paola sabe de números, de proyectos, de ciudades. Participa en todos los directorios y en los comités donde está se maneja de forma brillante’, dice un conocedor del trabajo de la empresaria, quien es ingeniera forestal de la U. de Chile y presidenta de la Fundación Andrónico Luksic. Gabriela es directora.
El triunvirato
Al interior de la mesa han hecho buenas alianzas con los otros grupos participantes en la propiedad de la empresa. Algunos lo han bautizado como ‘el triunvirato’ entre los Jalaff, Elberg y los Luksic.
En la mesa en representación de las acciones de Eduardo Elberg, fundador de Santa Isabel y reconocido empresario del mundo retail, está Andrés Solari, quien en marzo se convirtió en presidente del directorio, en reemplazo de Darío Calderón, quien estuvo nueve años como presidente y casi 10 adicionales como director.
Por parte de Paola, hay dos representantes en el directorio. Ella, quien ingresó en 2020 a la mesa y este año se convirtió en vicepresidenta, y el economista Patricio Rojas Ramos, uno de los principales asesores, socio y cercano a su family office.
Mientras que el cupo de Gabriela, quien es conocida por su bajo perfil, lo ocupa José Antonio Weiffenbach, gerente general de Petra.
En el directorio la única representante de la familia fundadora es Mariloli Jalaff Sanz, quien este año asumió como directora. Otro de los nombres relevantes en Grupo Patio es Franco Mellafe Angelini, hijo de Patricia Angelini, quien posee 3% de las acciones de Grupo Patio.
Fuentes cercanas explican que, junto con el CEO y fundador Álvaro Jalaff, Luksic y Solari han conformado un triunvirato para liderar una nueva etapa de la empresa, que además está abriendo sus primeras oficinas en España, que se suman a los mercados ya abiertos de Perú, México y Estados Unidos. Igualmente, el cofundador Cristián Menichetti continúa con un rol relevante como el COO de la compañía.
El foco en España será clave para esta nueva etapa. Tanto Lería como Luksic tienen experiencia y uno de los negocios más grandes que hicieron allá fue una compra en 2018 de un terreno de 40 mil metros cuadrados en el acaudalado municipio de Pozuelo, para construir 400 viviendas. Ya han apostado por inversiones en Marbella y Mallorca, donde han invertido más de 300 millones de euros en inmuebles residenciales, oficinas y locales comerciales en el distrito financiero de Madrid. Allí, el negocio lo ha liderado la oficina Osim Inversiones, una sociedad que cofundaron Lería y Patricio Rojas San Martín.
Lería por su parte tiene vasta experiencia en el mundo inmobiliario. Además de dirigir en los años 80 el Grupo Dos en Uno, y supervisar su venta en 1998 a Arcor, fundó en 1978 la Constructora Aconcagua, cuyas acciones vendió en 1994, cuando salió de la empresa.
Mientras que la segunda gran misión de Paola Luksic en el directorio es profundizar su rol en el comité de sostenibilidad. el cual ha sido esencial para la política de inversión responsable y de ESG de la compañía; y su conocimiento en el mundo inmobiliario, así como su visión sobre la forma en que se construyen las ciudades, ha sido un valor agregado, dicen quienes la han visto hablar del tema en los directorios.
Una de las principales aliadas en materia de sustentabilidad es la directora Alejandra Mustakis, con quien integra dicho comité. Personas al tanto del trabajo de Luksic recalcan que ésta se involucra mucho en este tema y conjuga la visión del negocio con los estándares del ESG. ‘Es muy capaz, muy comprometida, tiene una visión amplia y una excelente relación con el resto del directorio y el equipo’, destaca una fuente.
Paola ha liderado la Fundación Luksic desde hace más 20 años, y ha sido de las principales impulsoras de promover y fomentar el emprendimiento a lo largo de todo Chile. Tiene también programas de innovación educativa en establecimientos educacionales vulnerables y de desarrollo deportivo. Asimismo, su Fundación familiar Parque La Tapera, junto a su marido Óscar y sus cinco hijos, es parte de su interés por la conservación.
Eso sí, la inversión de Paola y Gabriela, que suma 22% de las acciones de Grupo Patio, no es una apuesta de la Familia Luksic, ni de Quiñenco. En el plano corporativo, Paola es asesora activa del directorio de Quiñenco, y Gabriela hace lo propio en Invexans Limited, la filial en Reino Unido.
El hijo al directorio
Otra de las vetas de inversión de Paola Luksic es a través de Wildsur Limited, y que ha apostado por compañías como Zapping, Karün y Time Jobs. Quien participa activamente en dicha operación es Óscar Lería Luksic, hijo del matrimonio de Paola y Óscar. En dicha sociedad figura como gerente de sostenibilidad.
El mismo Lería Luksic, ingeniero civil mecánico de la Universidad Católica, también entró a Grupo Patio. Desde abril de este año se convirtió en director de la filial Patio Comercial, que se enfoca en inversiones en centros comerciales de tamaño medio y outlets.
Por el lado de Gabriela Luksic, fuertemente ligada al diseño y la arquitectura en su oficina Puerto Arquitectura, donde Weiffenbach es gerente general, estaría descartado, por ahora, que ingrese a algún directorio de la matriz o de las filiales de Patio.
Puerto Arquitectura tiene proyectos residenciales en venta en Providencia, Vitacura y Cachagua, además de un área de arriendo de casas exclusivas en Zapallar.
También es parte del Fondo de Inversión Privado Patagon Land Desarrollo Viviendas, donde otros de los accionistas son los Délano. Y junto a su hermano, Andrónico, participa en el marketplace de activos inmobiliarios Capitalizarme.
Zona de Bellavista La Florida tiene atractivas oportunidades
Se ha consolidado como un polo comercial y de servicios en La Florida, generando gran interés en quienes desean vivir en un lugar que ofrece todo lo necesario para una buena calidad de vida.
El desarrollo de proyectos habitacionales y comerciales en los ejes de mayor afluencia de La Florida ha generado importantes oportunidades de arriendo e inversión, así como un incremento en las preferencias de la demanda. Un ejemplo de ello es la zona de Bellavista La Florida.
Un informe de MQ Servicios Inmobiliarios —basado en un análisis del mercado de arriendo de departamentos del perímetro comprendido por el norte por Av. Departamental/Mirador Sur; por el sur, por las calles Rupanco, El Cabildo y Froilán Roa; por el oriente, por Av. Vespucio, y por el poniente, por calle Fresia— arroja datos y características que explican el avance del desarrollo habitacional.
Los cánones de arriendo de las tipologías estudiadas son para Estudio $330.000; 1D-1B $331.000; 2D-1B $410.000; 2D-2B $430.000; 3D-2B $630.000. ‘Tanto arrendatarios como inversionistas tienen una importante oportunidad en esta comuna cada vez más consolidada gracias a los recientes desarrollos y al precio de sus respectivas unidades’, señala Carla Tapia, gerenta de Estudios de MQ Servicios Inmobiliarios.
Y es así como en el caso de la tipología Estudio, el valor de venta es de 2.200 UF y la rentabilidad esperada es de 4,7%; 1D-1B, 2.300 UF, 4,5%; 2D-1B, 2.500 UF, 5,2%; 2D-2B, 2.800 UF, 4,8%, y 3D-2B, 3.900 UF, 5,0%. Por su parte, los gastos comunes marcan las siguientes cifras: Estudio, $65.000; 1D-1B, $57.000; 2D-1B, $82.000; 2D-2B $87.000, y 3D-2B, $115.000.
La ejecutiva destaca que el sector analizado cuenta con tres líneas de metro, un mall y servicios a escala intercomunal. ‘La Florida posee distintos tipos de barrios, alta densidad de viviendas multifamiliares, baja en cuanto a vivienda unifamiliares, grandes áreas verdes y zonas mixtas. Esto no solo permite tener una mixtura de la demanda, sino que también afluencia de público diverso, generando espacios de esparcimiento, así como polos comerciales y de negocios. Estas características son muy positivas y van en aumento en la medida en que el desarrollo inmobiliario se va expandiendo’.
Hoy, La Florida tiene nueve estaciones de metro y si se concreta la construcción de la Línea 8, esta podría sumar cinco estaciones. Su morfología urbana corresponde a una estructura irregular, sin embargo, cuenta con ejes estructurantes intercomunales que conectan con la zona centro-oriente de la ciudad. Dentro de sus vías más importantes se encuentran las avenidas Vicuña Mackenna, Américo Vespucio, Departamental y La Florida.
‘Los sectores más consolidados de la comuna poseen equipamiento comercial, educacional, servicios, accesos, conectividad, espacios de entretención, entre otros atributos, que aumentan el interés de la demanda por esta zona. Asimismo, tanto desarrolladores como inversionistas siempre buscan sectores con estas características’, sostiene Tapia.
Un informe de MQ Servicios Inmobiliarios —basado en un análisis del mercado de arriendo de departamentos del perímetro comprendido por el norte por Av. Departamental/Mirador Sur; por el sur, por las calles Rupanco, El Cabildo y Froilán Roa; por el oriente, por Av. Vespucio, y por el poniente, por calle Fresia— arroja datos y características que explican el avance del desarrollo habitacional.
Los cánones de arriendo de las tipologías estudiadas son para Estudio $330.000; 1D-1B $331.000; 2D-1B $410.000; 2D-2B $430.000; 3D-2B $630.000. ‘Tanto arrendatarios como inversionistas tienen una importante oportunidad en esta comuna cada vez más consolidada gracias a los recientes desarrollos y al precio de sus respectivas unidades’, señala Carla Tapia, gerenta de Estudios de MQ Servicios Inmobiliarios.
Y es así como en el caso de la tipología Estudio, el valor de venta es de 2.200 UF y la rentabilidad esperada es de 4,7%; 1D-1B, 2.300 UF, 4,5%; 2D-1B, 2.500 UF, 5,2%; 2D-2B, 2.800 UF, 4,8%, y 3D-2B, 3.900 UF, 5,0%. Por su parte, los gastos comunes marcan las siguientes cifras: Estudio, $65.000; 1D-1B, $57.000; 2D-1B, $82.000; 2D-2B $87.000, y 3D-2B, $115.000.
La ejecutiva destaca que el sector analizado cuenta con tres líneas de metro, un mall y servicios a escala intercomunal. ‘La Florida posee distintos tipos de barrios, alta densidad de viviendas multifamiliares, baja en cuanto a vivienda unifamiliares, grandes áreas verdes y zonas mixtas. Esto no solo permite tener una mixtura de la demanda, sino que también afluencia de público diverso, generando espacios de esparcimiento, así como polos comerciales y de negocios. Estas características son muy positivas y van en aumento en la medida en que el desarrollo inmobiliario se va expandiendo’.
Hoy, La Florida tiene nueve estaciones de metro y si se concreta la construcción de la Línea 8, esta podría sumar cinco estaciones. Su morfología urbana corresponde a una estructura irregular, sin embargo, cuenta con ejes estructurantes intercomunales que conectan con la zona centro-oriente de la ciudad. Dentro de sus vías más importantes se encuentran las avenidas Vicuña Mackenna, Américo Vespucio, Departamental y La Florida.
‘Los sectores más consolidados de la comuna poseen equipamiento comercial, educacional, servicios, accesos, conectividad, espacios de entretención, entre otros atributos, que aumentan el interés de la demanda por esta zona. Asimismo, tanto desarrolladores como inversionistas siempre buscan sectores con estas características’, sostiene Tapia.
¿Cómo crecen las ciudades?
Editado por Libertad y Desarrollo, el libro analiza la incidencia de las políticas públicas en el desarrollo urbano y habitacional, y como estas regulaciones impactan en el bienestar de las personas.
«¿Cómo crecen las ciudades?: logros y desafíos en políticas públicas» busca reflexionar en torno a esta interrogante y tiene por objeto aportar desde las políticas públicas a mejorar la calidad de vida de las personas en Chile.
Pero ¿a qué nos referimos con el crecimiento de las ciudades? El concepto de crecimiento va más allá de lo que se conoce como el crecimiento físico; en cambio, se relaciona con las mayores oportunidades que proveen las ciudades y que no se ven limitadas por la extensión geográfica. En lo relativo al crecimiento de las ciudades de una forma física, este puede provenir de la extensión, de la densificación o cuando existe una reconversión de las viviendas. En relación con el crecimiento por extensión, las viviendas en la periferia de las ciudades permiten que un grupo importante de familias cuente con acceso a la vivienda a un precio accesible. Esto último es especialmente relevante para la clase media. En ese sentido, se debe tener en cuenta que el crecimiento acumulado de la superficie total se ha duplicado entre los años 1993 y 2020.
El concepto de crecimiento que utilizamos en este libro no dice relación netamente con el tamaño o la extensión —que suele estar dada—, sino que se refiere más bien al progreso y aumento en el bienestar al interior de las ciudades, lo que produce, a su vez, mejores condiciones de vida, mayores oportunidades laborales y un mayor desarrollo de los talentos de las personas que viven en ellas. El economista Edward Glaeser (2011) sostiene que ‘las ciudades facilitan la colaboración, sobre todo en lo referente a la producción conjunta de conocimiento, la creación más importante de la humanidad’ y que, de esa forma, estas ‘multiplican las facultades de la humanidad’. Este autor observa que existe una relación casi perfecta entre urbanización y prosperidad, idea que motiva la elaboración del presente texto y a lo largo de los capítulos nos preguntamos de qué manera cada una de las variables analizadas repercuten en el progreso de las personas.
Glaeser explica que uno de los elementos más importante de las ciudades son las ideas y el progreso de las personas que viven en ellas. A este respecto, ‘el ingrediente más importante de la calidad de la enseñanza, así como de la prosperidad urbana, es el capital humano’,y de ahí radica el interés que las ciudades lo atraigan.
En ese sentido, hay estudios que muestran cómo en Chile existirían ciertos barrios que generan mayores oportunidades. El proyecto Atlas de las Oportunidades, por ejemplo, muestra la desigual distribución de oportunidades al interior de la ciudad de Santiago, lo que incide en la generación de ingresos de las personas y en la movilidad social de estas respecto a sus padres.
Actualmente, casi el 90% de las personas en Chile viven en ciudades. Estas se han transformado en lugares con mejores condiciones de vida para las personas. Según la última información disponible de la encuesta Casen, el ingreso familiar promedio es un 34% mayor en las zonas urbanas. A su vez, mientras 5,2% de los hogares que se localizan en zonas urbanas presentan acceso deficiente a los servicios básicos, dicha proporción crece hasta el 36,2% en zonas rurales. Lo mismo ocurre con la tasa de pobreza: mientras que la pobreza urbana fue 10,4% en 2020, la rural fue 13,8% en ese mismo año.
A su vez, se debe tener en cuenta que durante el último tiempo se han presentado importantes cambios demográficos que presionan a una mayor demanda por vivienda en las ciudades: más personas viven solas, hay un mayor envejecimiento de la población y un acentuado proceso migratorio. Se observa que los hogares entre los años 1990 y 2020 se han duplicado, que son de menor tamaño, que hay más personas viviendo en departamentos y que los hogares en viviendas precarias se han reducido sistemáticamente en el tiempo.
En relación con la tenencia, durante el último tiempo han aumentado de manera importante las familias que arriendan, de 14% a 23% entre 1990 a 2020. No obstante, y dado la importante política habitacional que se ha implementado en nuestro país en las últimas décadas, se percibe que los hogares que pertenecen al 20% más vulnerable cuentan con una relación de viviendas en propiedad de forma similar e incluso mejor que en otros grupos de la población.
¿Dónde vivir? Política habitacional, acceso a la vivienda y bienestar
Hablar de las ciudades es muy importante dado que actualmente estamos viviendo una crisis al acceso a la vivienda, tanto por su mayor demanda, como por una oferta más restringida. Tal como lo muestran los distintos capítulos de este libro, esta crisis puede ser explicada por una serie de elementos como el aumento en el precio de las viviendas por sobre las remuneraciones, por las mayores restricciones urbanísticas que impiden un mayor desarrollo de proyectos, un alza en los costos de los materiales, el suelo u otras dificultades.
La compleja situación económica post crisis sanitaria y estallido social ha disminuido el desarrollo de nuevos proyectos habitacionales y hay ciertos elementos que podrían perpetuarse en el tiempo. Se presentan escasos comienzos de obras en 2022, en un año la superficie autorizada para edificar ha disminuido un -26,7% en septiembre. A su vez, se mantienen las dificultades por los mayores costos de materiales (un alza de casi un 30% en un año), se suma el creciente costo del suelo e incluso hay escasez de ciertos materiales y retrasos en los pedidos. A ello se agregan las mayores trabas que tienen las personas para conseguir financiamiento. Se ha reportado una importante alza en los desistimientos dado que los clientes no pueden acceder al crédito hipotecario que les habían aprobado inicialmente. La mayor inflación y el encarecimiento en el costo de endeudarse, que se refleja en tasas de interés más altas, han requerido de una mayor capacidad de pago para promesar, lo cual ha dificultado y desincentivado la compra de viviendas. Ante estas circunstancias, la respuesta de algunos hogares con menos recursos ha sido aumentar su nivel de allegamiento, hacinamiento o incluso el alza de hogares en campamentos.
En ese sentido, los primeros capítulos de este libro buscan contribuir reflexiones y propuestas de políticas públicas para que las familias puedan mejorar el acceso a la vivienda y disminuyan las carencias habitacionales.
¿Cómo vivir? Política urbana, acceso a la ciudad y sus barrios
A su vez, el desarrollo de las ciudades nos ha impulsado a pensar más allá de las viviendas y desafíos urbanos que se están presentando. Las viviendas deben ser localizadas donde las personas puedan llegar a sus trabajos en un tiempo razonable y que sus barrios cuenten con ciertos atributos que les permitan contar con una buena calidad de vida.
En ese sentido, en 2014 fue publicada la Política Nacional de Desarrollo Urbano con el fin de incorporar estos diversos elementos y principios a los que como sociedad hemos aspirado para construir ciudades más justas y equitativas. Para velar por la implementación de esta política, se plantea la existencia de un consejo asesor cuya misión es generar propuestas urbanas y verificar los avances de esta política.
Asimismo, con el fin de medir de forma objetiva la calidad urbana de las ciudades, este consejo asesor elaboró un Sistema de Indicadores y Estándares de Desarrollo Urbano (Siedu). El Siedu cuenta con 91 indicadores que buscan medir los avances en el desarrollo y déficit urbano en las ciudades chilenas. A partir de ello se desarrolló un índice sintético, con el fin de contribuir a la toma de decisiones de manera informada.
Velar por un equilibrado desarrollo urbano es muy importante y es necesario que este permita el crecimiento de las ciudades. Existe basta evidencia en la historia de cómo las ciudades que utilizan la normativa urbana como una ‘camisa de fuerza’ pierden uno de sus grandes activos: su capacidad de adaptarse y crecer.
A pesar de la necesidad de mejorar las políticas urbanas, se presenta una importante desactualización en los instrumentos de planificación territorial. Del total de 346 comunas de Chile, solo hay 264 con plan regulador comunal vigente. Esto es muy preocupante, dado que son estos los instrumentos que entregan la información concreta para definir lo que se puede o no hacer en el territorio, incluso si es necesario llevar a cabo obras de mitigación en caso de estar en presencia de alguna amenaza de riesgo.
Por esta razón, este libro busca contribuir con propuestas y reflexiones que analicen de manera conjunta la política urbana con la habitacional, y de esta forma, beneficien las condiciones en que viven las personas en las ciudades.
Los autores de «¿Cómo crecen las ciudades?: logros y desafíos en políticas públicas» cuentan con destacadas trayectorias profesionales en materias de política habitacional y urbana. Desde esa mirada y experiencia abordan sus capítulos y no solo plantean un diagnóstico, sino también mejoras posibles para que la ciudad sea, efectivamente, un lugar de progreso de las personas que viven en ellas.
Tasas de descuento inmobiliarias mantienen estabilidad y proyecciones mejoran tras las elecciones
‘Con respecto al cierre de 2022, el mercado que se está recuperando más rápido es el de oficinas’, señalan desde Colliers a partir de la evolución del sector en el primer trimestre.
La industria inmobiliaria ya se está normalizando en relación a la crisis social y económica y a la pandemia. Y prueba de aquello es la estabilidad que reportaron las tasas de descuento de todos los submercados en el primer trimestre de 2023, pese a factores como el aumento del premio por riesgo de mercado en Estados Unidos, y el leve aumento que reportó el índice de riesgo país para Chile.
Evidencia de lo anterior es que entre enero y marzo de este año, las tasas de descuento -la principal referencia utilizada por los agentes del mercado para evaluar una inversión al medir el porcentaje de ganancias esperado de un activo- en el sector de oficinas pasó de un 6,24% a 6,17%. Y en el área comercial, el índice disminuyó de 6,06% a un 6,04%, según datos de Colliers.
Por su lado, el índice del subsector industrial se ubicó en 5,8%, al igual que el área de desarrollo, que anotó un 7,94%. A su vez, la tasa del área multifamily también ascendió a un 5,68%, y en el caso de los hoteles alcanzó un 7,51%.
En tanto, la subindustria de mini bodegas -que aparece por primera vez en el reporte debido a su importante irrupción en el mercado-, registró un índice de 6,2%.
‘Esto demuestra el fortalecimiento de la industria inmobiliaria en el último periodo’, señala Francisco Saval, consultor del área de asesoría financiera de Colliers. Sin embargo, agrega que esas tasas ‘aún se encuentran alejadas de valores prepandemia, donde oscilaban en torno al 5,20% – 5,50%, por lo que aún restaría para alcanzar esos niveles’.
Según el ejecutivo, la principal razón para el incremento de las tasas en este periodo en comparación con el anterior, es el aumento en el premio por riesgo de mercado, el cual aumentó en 1%. ‘Esto incrementó el costo de patrimonio considerablemente, lo que se debe a la volatilidad que ha existido en el mercado, específicamente en la industria bancaria en EEUU, provocada entre otras razones por el fuerte aumento de los tipos de interés’, detalla Saval.
Proyecciones tras la elección de consejeros
De acuerdo al último estudio de tasas de descuento de Colliers correspondiente al cierre del cuarto trimestre de 2022, por primera vez la tasa de descuento de todas las áreas del sector disminuyó luego de varios períodos.
Y si bien este indicador anotó leves alzas a inicios de 2023, desde la empresa indican que ‘el sector inmobiliario se ha mantenido resistente, y se ha adaptado adecuadamente a los desafíos actuales, lo que es un buen augurio para su desarrollo futuro’.
En este sentido, Francisco Saval sostiene que ‘con respecto al cierre del 2022, el mercado que se está recuperando más rápido es el de oficinas, ya que la gente está cada vez más volviendo al trabajo presencial por un mayor número de más días y se observa que sí es un espacio esencial para el trabajo’.
El consultor del área de asesoría financiera de Colliers también destaca el efecto de las recientes elecciones de consejeros constitucionales donde el Partido Republicano obtuvo una amplia mayoría. A su juicio, este resultado ‘ayudará para aminorar los riesgos que uno le otorga o percibe de ciertos activos, sobre todo a nivel nacional’.
‘De acuerdo al comportamiento que se ha observado en los últimos trimestres en cada una de las tasas de descuento y los resultados políticos de la última elección, proyectamos que éstos deberían comenzar a estabilizarse. Esto, claramente mientras se mantenga esta vuelta a la normalidad tanto económica y política nacional y mundial’, concluye.