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Programada para el 23 y 24 de octubre, la feria será una oportunidad para presentar y conocer proyectos en busca de opciones de inversión.
Por Leonardo Núñez
Pese a que la venta de viviendas nuevas en el país no mostró cifras positivas en el último trimestre, cayendo en un 15%, según el más reciente informe de la Cámara Chilena de la Construcción, los principales actores nacionales e internacionales del rubro mantienen su agenda de actividades a la espera de la anhelada recuperación.
Para esta semana está programada la Expo Real Estate, feria itinerante organizada por el Grupo SyG que se viene realizando desde 2009 en distintos países de Latinoamérica.
En este encuentro internacional, los principales empresas del rubro en Latinoamérica  expondrán sus productos ante inversores, constructores, arquitectos y compradores que andan en busca de nuevos negocios y propuestas de inversión.
Programado para el 23 y 24 de octubre, en el Hotel W, la “Expo…” contará con 50 stands, 90 speakers y 30 workshops.
Se esperan 3 mil visitantes en sus dos intensas jornadas de actividades programáticas.
“El evento cuenta con  stands comerciales  y  actividades dedicadas a  incentivar las inversiones  inmobiliarias, potenciar los negocios, el  networking  y reunir -por única vez  en el año- a todo el mercado en un  sólo lugar”, señalan desde organización.
Será una oportunidad para presentar y conocer proyectos en busca de opciones de inversión.
Han confirmado presencia, desarrolladores de Chile, Argentina, Perú, México, Paraguay, Bolivia, Guatemala, Colombia y Uruguay.
En el marco de la feria, también se realizará el Congreso de Desarrollos e Inversiones Inmobiliarias.
Destaca la conferencia “El futuro del financiamiento en Chile”, en la cual líderes del sector bancario discutirán los cambios y nuevos productos en el mercado de créditos para el sector inmobiliario.
Participarán de ésta, Gonzalo Lorca, gerente de Banca Inmobiliaria y Concesiones en Banco Estado; Harken Jensen, Responsable Banca Inmobiliaria y Construcción de Banco Santander-Chile; y Mauricio Varela, gerente general de Empresas Socovesa y Presidente de ADI.

Señal DF hizo un análisis comparativo de tres décadas de pronósticos sobre el crecimiento y la inflación. Estos son los resultados.
No es tarea fácil prever el futuro, pero hay quienes logran acercarse bastante. Cada año, las autoridades de Hacienda, el Banco Central y distintos analistas, entidades financieras, académicos y expertos de diversas áreas lanzan sus pronósticos sobre dos de los indicadores económicos más importantes para cualquier país: el crecimiento económico y la inflación.

Las proyecciones de crecimiento se han convertido en un tema recurrente en este Gobierno. El año pasado el mercado era mucho más pesimista que Hacienda y, con el proyecto de Ley de Presupuesto para 2025, ocurre lo mismo. Hace unas semanas, en Señal DF, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, defendió su proyección de crecimiento de 2,7%, que está por sobre el rango del Banco Central. ‘En los dos presupuestos anteriores, nuestras proyecciones de crecimiento eran superiores a las del mercado y terminaron siendo las correctas. Es decir, no es que nosotros fuéramos optimistas, sino que el mercado estaba siendo pesimista’, dijo.

Si bien, históricamente, hay casos en que las estimaciones de ambas entidades están alineadas, también hay veces en que la proyección de Hacienda ha sido mayor. Y frente a la realidad, al mirar 30 años de datos (considerando los que se entregan en septiembre todos los años), ambos organismos tienen un desempeño similar a la hora de acertar, aunque el Ministerio de Hacienda presenta una ligera ventaja en cuanto a precisión en las proyecciones de inflación y crecimiento.

Uno de los primeros pasos que da el Poder Ejecutivo para indicar su visión sobre los números del próximo año se da a conocerá través del Estado de la Hacienda Pública en septiembre de cada año. Este informe, que se presenta al inicio de la tramitación de la Ley de Presupuestos, incluye los supuestos clave considerados para calcular los ingresos y egresos de la nación en el próximo periodo. Aqui es donde el Gobierno ofrece una primera pista de su estimación sobre el futuro comportamiento de la economía.

El Banco Central, desde el año 2000, publica tres veces al año su Informe de Política Monetaria (IPoM), donde entrega sus proyecciones de crecimiento e inflación. Antes de la creación del IPOM, presentaba el Informe de Evolución de la Economía y Perspectivas para el año siguiente, que se entregaba al Senado y al Ministerio de Hacienda también el mes de septiembre.

Las proyecciones de ambos organismos —el Ministerio de Hacienda y el Banco Central— son vistas como una especie de mapa de navegación. En este contexto, revisamos las proyecciones realizadas por estas dos instituciones el noveno mes de cada año durante los últimos 30 períodos, para analizar cuál estuvo más cerca de acertar en sus pronósticos sobre crecimiento económico e inflación.

crecimiento económico

Si se mira las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), el Ministerio de Hacienda destaca por haber acertado exactamente en dos ocasiones. La primera
fue en septiembre de 1993, cuando Alejandro Foxley era ministro, y la cartera anticipó un crecimiento del 5% para el año 1994, que se concretó tal cual. La segunda ocasión fue en el año 2000, bajo la administración de Eduardo Frei Ruiz -Tagle, con Eduardo Aninat como ministro de Hacienda, que también acertó con un crecimiento exacto del 5%.

El Banco Central, por otro lado, acertó en su proyección de crecimiento también en el año 2000, cuando Carlos Massad era el presidente. Aunque esa fue la única ocasión en 30 años en que el Banco Central logró prever exactamente el crecimiento económico, en términos generales, ha tenido más éxito que el Ministerio de Hacienda al proyectar En tanto, el Banco Central acertó con sus proyecciones en los rangos establecidos en los años 1994, 2006, 2011 y 2022, con Roberto Zahler, Vittorio Corbo, José de Gregorio y Mario Marcel, respectivamente, como presidentes del organismo. En términos de proyecciones dentro de rangos, el Banco Central lleva la ventaja.

Inflación

En cuanto a las proyecciones sobre el nivel de precios, el Ministerio de Hacienda ha logrado tres aciertos exactos en los últimos 30 años. Estos fueron en los años 2011(3,3% de inflación), con Felipe Larraín como ministro durante el primer mandato de Sebastián Piñera; en 2016 (3,8%), bajo la administración de Michelle Bachelet con Rodrigo Valdés como titular de Hacienda; y en 2020 (3%), nuevamente con Piñera en la presidencia y Felipe Larrain al frente de la cartera.

El Banco Central, por su parte, acertó en dos ocasiones en sus proyecciones de inflación: en 2001, cuando fue de 3,6% y Carlos Massad era el presidente del organismo, y en 2011, cuando la inflación fue de 3,3%, con José de Gregorio en la presidencia.

En este caso, Hacienda gana.

Los desaciertos

Más allá de los aciertos puntuales, son pocos los años en que las proyecciones de ambas entidades se alejan más allá de un punto porcentual del resultado real de inflación y crecimiento. Y las ocasiones en que eso ocurrió, esa distorsión coincide con situaciones de crisis económicas o eventos imprevistos.

Uno de los años con mayor diferencia entre las proyecciones y la realidad fue 2020, cuando el país, al igual que gran parte del mundo, se vio gravemente afectado por la pandemia de Covid -19. Ese año, el Ministerio de Hacienda, bajo la dirección de Felipe Larraín, proyectaba un crecimiento del PIB de 2,6%, mientras que el Banco Central estimaba un rango de entre 2,75% y 3,75%. La realidad fue muy diferente: la economía se contrajo en un 6,1% debido al impacto devastador de la pandemia. A pesar de esto, la inflación se mantuvo controlada en torno al 3%, tal como lo habían anticipado ambas instituciones.

Otro caso significativo ocurrió en 2022, cuando la inflación se disparó a un 11,6%, una cifra muy por encima de las proyecciones del Banco Central y el Ministerio de Hacienda, que erraron por una diferencia de aproximadamente 7 puntos porcentuales. Esta alta inflación fue atribuida, en parte, a factores globales como el aumento en los precios de la energía y los alimentos, las disrupciones en las cadenas de suministro provocadas por la pandemia, y el conflicto bélico en Ucrania. A nivel local, las medidas económicas como los retiros de fondos de pensiones y los estímulos fiscales también contribuyeron a incrementar la demanda, lo que ejerció presión sobre los precios.

La crisis financiera global de 2008 fue otro evento que afectó la exactitud de las predicciones de crecimiento e inflación. A nivel global, las economías experimentaron una desaceleración que no era fácil de prever. Ese año, la inflación en Chile alcanzó un 8,7%, mientras que el Banco Central y el Ministerio de Hacienda habían proyectado una inflación de 3% y 4,2%, respectivamente. Además, en 2009, el PIB cayó un 1,1%, cuando las estimaciones iniciales apuntaban a un crecimiento cercano al 4%. La crisis tuvo un impacto prolongado, pero la inflación se moderó hacia finales del período.

Balance final

En general, las proyecciones tanto de Hacienda como el Banco Central se acercan a las cifra finales. Por ejemplo, si se analizan las proyecciones de crecimiento económico realizadas por el instituto emisor en los últimos 30 años, se observa que en el 53% de los casos, el pronóstico se desvió menos de un punto porcentual del resultado real. Por su parte, el Ministerio de Hacienda tiene un porcentaje ligeramente menor, con un 43% de aciertos en ese mismo margen de error.

Si se mira la inflación, ambos mejoran, pero el instituto emisor estuvo cerca en más ocasiones: un 57% de sus estimaciones tuvo una desviación de menos de 1%. Hacienda, en tanto, logró un 53%de sus proyecciones con ese margen.

Finalmente, considerando quién tuvo las diferencias menores, en promedio, entre las proyecciones de crecimiento e inflación y los resultados efectivos, se puede afirmar que el ministro de Hacienda bajo cuyo mandato se hicieron las proyecciones más acertadas, fue Nicolás Eyzaguirre durante Bachelet I. En tanto, el presidente del Banco Central que fue el más preciso entre sus pares, en base al promedio más bajo de diferencias entre proyecciones y resultados efectivos, fue José de Gregorio.

El Banco Central decidió bajar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 25 puntos base, dejándola en 5,25%. Al respecto, analistas señalan que se espera otro recorte en la TPM en diciembre, con el fin de estimular la economía, aunque advierten que se necesitarán más esfuerzos en materias como empleo y manejo fiscal. En otro ámbito, las estadísticas de la Superintendencia de Insolvencia y Reemprendimiento muestran una disminución del 52% en empresas que iniciaron quiebra, pero un aumento en personas solicitando renegociación por insolvencia, lo que llevará a que los bancos sean más cautelosos al otorgar financiamiento, según expertos. Desarrollado por BioBioChile
Según datos de la Bolsa Electrónica de Chile, el dólar abrió en los $943 este viernes, dando un leve respiro respecto al cierre del jueves. Esto tras el anuncio del Banco Central de recortar en 25 puntos base la Tasa de Política Monetaria (TPM) para dejarla en 5,25%. Sin embargo, a esta hora la situación sigue volátil y el billete verde vuelve a ganar terreno bordeando los $950. ¿Qué pasa con el cobre? El metal rojo experimentó un alza del 1,22%, alcanzando los US$4,38 por libra, impulsado por los datos económicos de China que mostraron que su economía creció un 4,6% interanual en el tercer trimestre, una ligera desaceleración respecto al trimestre anterior. Banco Central baja nuevamente la tasa de interés Volviendo a las tasas de interés, el analista jefe de Admirals, Felipe Sepúlveda, estima que si bien queda otro recorte de la TPM se requieren más esfuerzos para lograr una reactivación de la actividad económica, especialmente en materia de empleo y manejo fiscal. Sepúlveda señaló que “el mercado espera una nueva disminución de 25 puntos en diciembre. Sin embargo, aunque estas medidas buscan dinamizar la actividad económica, las tasas siguen en terreno contractivo. La inflación proyectada para el cierre del 2024 es de aproximadamente un 4%, lo que exige esfuerzos adicionales de otros sectores, para lograr una verdadera reactivación económica”. Además, el Banco Central también destacó los riesgos y avances en materia internacional. En este sentido, hoy se esperan comentarios de miembros de la Reserva Federal (Fed) y los datos de vivienda en Estados Unidos, junto con noticias del desarrollo del conflicto en Medio Oriente. En esta línea, el analista de mercados de XTB Latam, Gonzalo Muñoz, destacó este escenario y su incidencia en la inflación, que hoy se encuentra contenida por los precios de alimentos “Pese a que los precios del petróleo han bajado en el corto plazo, no se descarta la posibilidad de una continuidad en los conflictos del Medio Oriente, elevando los costos de las bencinas. Y también hay que destacar que, pese a que la inflación ha estado controlada en el 4%, la variación de los precios de alimentos limitan este impacto favorable”, comentó el experto. Mejores cifras de insolvencia en empresas En cuanto al desarrollo de país, otra noticia son las últimas estadísticas de la Superintendencia de Insolvencia y Reemprendimiento (Superir), que arrojan que al cierre de septiembre 2024 cayó en un 52% la cantidad de empresas que iniciaron su quiebra, un dato positivo. Por el contrario, entre enero y septiembre se triplicaron las personas que solicitaron renegociación por insolvencia. Sobre esto, el CEO de Sheriff y presidente del Comité de Fraude y Ciberseguridad de Fintech Chile, Vicente Cruz, dijo que los bancos serán más reticentes con este último grupo de personas al momento de pedir financiamiento. “A pesar de que las tasas están bajando; igual cuando uno renegocia un crédito o pide insolvencia, los bancos ven más riesgosas a las personas para prestarle dinero, y eso se ve reflejado en la tasa. Mientras más riesgosa sea la persona, más costosa es la tasa de financiamiento para ella”, detalló. La baja con respecto a la empresa está asociado a que la situación financiera bancaria está mejorando. Antiguamente, hace ocho meses atrás, la tasa de crédito por empresa estaba entre un 16% y 17% anual, mientras que hoy en día, la cifra está en torno al 10%.

De las tres compañías que informan sus resultados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) sólo una, Cementos Biobío, registró números azules. Melón y Polpaico aún están con pérdidas, aunque la última ha logrado disminuirlas en el último semestre.
La crisis de la construcción sigue causando estragos, impactando directamente en otros negocios como el de las cementeras. En total, las tres cementeras que reportan sus resultados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), Cementos Bío Bío, Polpaico y Melón, vendieron un total de 1.832.403 toneladas de cemento a junio, su punto más bajo desde el inicio de la pandemia.

La cifra de ventas de los primeros seis meses del año muestran una caída de 4,4% versus el 2023 cuando registraron un volumen de 1.916.099 toneladas. Con esto, la comercialización de cemento en los actores de la industria que reportan a la CMF suma tres años de contracciones, y acumula una caída de casi un 35% desde el 2021.

La firma con mayor participación fue Polpaico, con el 39%; seguida de Bío Bío, con 32%, y luego Melón, con 29% del total.

En valores, las tres firman congregan los ingresos de cemento y del hormigón. Este año sumaron un total de $376.413 millones en facturación por el segmento: el 40% de Polpaico, el 34% de Melón y el 26% de Bío Bío. En su conjunto, el total de ventas en pesos se contrajo 5,3% versus el año pasado, cuando sumó $376.413 millones.

Este es el segundo año a la baja, y acumula una caída de casi un 6% desde el 2022.

El primer semestre del 2024 tuvo resultados mixtos para las tres compañías de la industria que reportan sus números a la CMF. La única con números positivos fue Bio Bio. Si bien los resultados globales no son positivos, en el último año el desempeño de Bio Bio, la compañía de propiedad de la familia chilena Briones y el grupo peruano Gloria, ha estado empujando en dirección contraria. En el primer semestre más que duplicaron sus utilidades en la primera mitad del año al subir un 137% desde los $7.395 millones del año pasado a $17.499 millones.

Según explicó en su análisis, el área de negocios que impactó mayormente en los resultados de la compañía fue el de Cemento, que aumentó sus despachos en un 18,2% versus el año pasado, mientras que el hormigón disminuyó levemente, menos de un 1%.

‘En el negocio de cemento y hormigón, los flujos están asociados principalmente al rubro inmobiliario, infraestructura, proyectos mineros, industriales y de energía. Salvo por la actividad de la gran minería, dichos sectores se vieron afectados los últimos años por la pandemia del Covid-19 los conflictos internacionales, la alta inflación y la inestabilidad económica, lo que generó un incremento de las tasas de interés afectando directamente a la inversión, lo que ha tenido efectos directos sobre los despachos de cemento y hormigón’, explicó la compañía.

‘Durante este año se observa una tendencia a la baja de la inflación y una baja en las tasas de interés, lo que contribuye a la proyección de un crecimiento positivo de la economía para el año 2024 y una leve recuperación del rubro de la construcción, lo que a la fecha se ha visto reflejado en el aumento de los despachos de cemento’, añadió.

Por su parte, Polpaico, controlada por la familia Hurtado a través de Gamma Cementos II SpA, si bien no tuvo números azules, la compañía ha logrado mejorar sus resultados. Mientras que en el primer semestre del 2023 reportó pérdidas de $4.796 millones, en el 2024 se contrajeron hasta los $3.262 millones.

‘Durante el segundo trimestre de 2024, la industria del cemento y hormigón en Chile continuó enfrentando desafíos significativos, reflejados en una desaceleración en el sector de la construcción. Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), al mes de mayo la superficie autorizada para permisos de edificación disminuyó un 31,9% en comparación con el mismo período del año anterior’, expuso Polpaico en los documentos entregados a la CMF.

Ante este escenario, los ingresos de la compañía sumaron $159.434 millones, bajando un 12% versus el año pasado, debido a una merma del volumen en los principales negocios donde el cemento cayó un 19% y el hormigón 20%.

La caída en las ventas también fue impulsada por ‘una constante competencia en precios debido al deterioro de los volúmenes en toda la industria, pero también a un mes de junio con un volumen anormal de lluvias’, detallaron.

Pese a esto, aumentó su margen bruto de ventas desde 27% a 29,6% debido, entre otras cosas, a que el mantenimiento de la Planta de Cerro Blanco que se completó en marzo de este año, y mejoras en eficiencias. Además subió su ebitda en un 9% hasta los $8.430 millones.

Melón, controlada por dos firmas peruanas a través de la sociedad Inversiones Cordillera del Sur II, no tuvo la misma suerte, y pasó de ganancias de $2.241 millones entre enero y junio del 2023, a pérdidas de $8.174 millones en el mismo periodo de este año.

‘En el sector se observa una desaceleración de proyectos en desarrollo respecto a períodos anteriores. Adicionalmente en el segundo trimestre, los despachos se han visto afectados por las variables climáticas en la zona centro sur. Por otro lado ha continuado la presión de costos de producción y distribución, los cuales en este período están relacionados principalmente por el alza del tipo de cambio. En este escenario, observamos una menor liquidez de nuestros clientes, especialmente de constructoras, lo que ha afectado el acceso de estas a fuentes de financiamiento’, añadieron.

A raíz de esto, el ebitda (la principal razón de sus resultados) cayó un 75% hasta los $4.023 millones. ‘La variación corresponde principalmente a la disminución en el volumen de ventas de hormigón premezclado, a gastos de mantenimiento programado del horno de la planta de La Calera, al término de proyectos especiales en el sector minero, al mayor tipo de cambio y a ingresos extraordinarios en el año 2023 por anticipo de recupero del seguro por siniestro molienda Ventanas, los cuales han sido compensados parcialmente por planes de optimización de costos y gastos en todos los niveles’, precisaron.

Si bien algunas lograron ver repuntes en el cemento, el segmento del hormigón no muestra señales positivas para ninguna de las empresas. Las ventas de las cementeras aún se ven afectadas por la crisis de la construcción que aún no ve el final del túnel.

Las firmas del rubro que se sumaron a la tercera versión del evento ya tienen desplegada las ofertas de casas y departamentos en sus distintos canales digitales con los que esperan atraer compradores.
Por Leonardo Núñez
“Sólo 5% de pie y pagado en 24 cuotas”; “tasa hipotecaria congelada por 2 años”; “24 dividendos gratis”.
Las empresas del rubro que se sumaron a la tercera versión del “Black Inmobiliario” 2024 ya tienen desplegada las ofertas de casas y departamentos en sus distintos canales digitales con los que esperan atraer compradores.
Sin embargo, todavía no se puede cerrar ninguna promesa de venta.
Esto, porque el evento parte oficialmente el próximo lunes 21 de octubre y se extenderá hasta el miércoles 23.
Es decir, serán tres días de atractivas ofertas disponibles para quienes buscan concretar la compra de una vivienda o un activo inmobiliario, explicaron en el lanzamiento del “Black…” los máximos dirigentes de las organizaciones empresariales que buscan reactivar el sector, el cual hoy vive la peor crisis de su historia.
Por ello, en esta tercera versión del evento online, sus coordinadores, la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), la Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios (ADI) y con la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), recalcaron que su principal objetivo es unir a la industria y permitir a los consumidores acceder a una variada gama de ofertas inmobiliarias, de financiamiento y seguros en todo el país.
El llamado fue respondido por 72 empresas, donde se incluyen inmobiliarias, bancos y compañías de seguros.
¿Pero podrán vender propiedades en medio de restricción de financiamiento, tasas hipotecarias altas y salarios que no crecen?
María Teresa Vial, presidenta de la CCS, ante la consulta de nuestro medio, se declaró optimista.
“Estos son eventos colaborativos, donde se ponen a disposición las inmobiliarias, con las mejoras ofertas posibles, porque necesitan deshacerse de su stocks; la banca, al que le interesa entregar créditos, y el sector de seguros, que también hacen un esfuerzo importante”, señaló.
“Entonces, acá hay un esfuerzo conjunto y es por eso que los ‘Black…’ tienen ese efecto tan potente, porque todos colaboramos en tratar de entregar el mayor esfuerzo posible; por eso, necesitamos en este país más instancias como ésta, en que la colaboración es real en pro del consumidor y en beneficios de quienes participan”, agregó la líder gremial.
En tanto, Alfredo Echavarría, presidente de la CChC, subrayó que “resulta clave tener espacios en los que todos los actores de un sector económico como el inmobiliario puedan ofrecer alternativas a las personas que buscan acceder a una vivienda.
Black Inmobiliario da cuenta de cómo la unión de la banca, las constructoras y las inmobiliarias, junto con la experiencia de la Cámara de Comercio de Santiago con las ventas en línea, entregan opciones reactivadoras y que ayuden a movilizar las inversiones”.
Por su parte, Sofía Pérez, gerente de ventas de Inmobiliaria Leben, indicó que hoy las ventas están bajas para toda la industria.
Por ello, les motiva participar de este “Black…” porque les permite cerrar negocios.
“Con las promociones que tenemos lo vamos a lograr.
Estimamos que vamos a vender entre 140.000 o 200.000 Ufs.
Entre nuestras ofertas, destaca la posibilidad de cancelar el pie en hasta 60 cuotas, que eso una gran ayuda para la familia”, indicó la ejecutiva.
Desde la organización, señalaron que el “Black Inmobiliario” de julio logró un crecimiento de 71,8% en interacciones respecto de la versión 2023 y un crecimiento de 126,3% en visitantes en comparación con la primera edición.
La Región Metropolitana lideró las visitas a la página oficial, seguida por Biobío y Valparaíso.
Los interesados en conocer esta nueva propuesta podrán acceder a las empresas participantes a través del sitio oficial blackinmobiliario.cl.
En esta versión, nuevamente la web incluirá un buscador para facilitar la navegación de los usuarios, donde se podrá filtrar por la comuna donde se ubican los proyectos, además del tipo de propiedad (departamento, casa, terreno, etc).
Junto con ello, el evento estará desplegado con sus ofertas por primera vez en la aplicación de los eventos Cyber (CyberApp) disponible tanto para celulares con sistema operativo iOS como Android.