Categoría: Noticias

El índice tecnológico Nasdaq se desplomó 3,43% este lunes, acumulando desde el viernes una baja de 5,8%. En Chile, el IPSA también perdió 3,43%, su mayor caída diaria desde el 20 de diciembre de 2021, tras el triunfo de Gabriel Boric en la segunda vuelta presidencial, completando en las últimas dos jornadas un descenso de 5%.
El temor se apoderó de los mercados globales este lunes, los que finalizaron la jornada teñidos de rojo ante el temor de una eventual recesión en EE.UU., en su peor registro de los últimos dos años. La jornada se inició con las bolsas de Asia anotando caídas de hasta dos dígitos, en reacción a los datos laborales conocidos en EE.UU. el viernes pasado -que dieron cuenta de una economía más débil-, contagiando además el ánimo de los inversionistas en Europa. Sin embargo, la peor parte se la llevaron las grandes compañías tecnológicas, las que se hundieron en las últimas dos jornadas en el mercado estadounidense.

Así, el índice tecnológico Nasdaq se desplomó 3,43% este lunes, acumulando desde el viernes una baja de 5,8%. De hecho, al cierre de la semana pasada ya anotaba una baja de 10% desde su máximo, dejando su acción en territorio de corrección. En tanto, el industrial Dow Jones, con la contracción de 2,6% de este lunes, sumó una merma de 4,1% desde el viernes, la mayor baja diaria desde el 12 de junio de 2022 (-2,79%). En tanto, el S&P 500 perdió 3%, su peor sesión desde el 15 de junio de 2022, cuando descendió 3,25%.

En Europa el escenario se repitió: el Dax alemán perdió 1,8%, el FTSE 100 de Londres descendió 2%, en tanto que el CAC40 de Francia bajó 1,42%.

El viernes pasado se conoció que el sector privado de EE.UU. creó 114 mil puestos en julio, por debajo de los 185 mil que esperaba el mercado. Además, las nóminas de junio fueron revisadas a la baja a 176 mil, según informó el Departamento del Trabajo en EE.UU., siendo el menor dato en cuatro años. A su vez, la tasa de desempleo subió a 4,3% y tocó su mayor nivel desde octubre de 2021, ubicándose por encima de lo previsto. Es además el cuarto incremento mensual consecutivo, lo que contribuyó a los temores de deterioro de la economía, sentimiento del mercado que se profundizó este lunes.

Al respecto, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, sostuvo este lunes que a pesar de los datos de empleo más débiles de lo esperado la economía estadounidense no parece estar en recesión, aunque indicó que las autoridades monetarias deben vigilar con cuidado los cambios en el entorno, para evitar ser demasiado restrictivas con las tasas de interés.

‘Sólo se quiere ser tan restrictivo si se cree que hay miedo a un sobrecalentamiento’, dijo Goolsbee en una entrevista en CNBC. ‘Estos datos, para mí, no parecen de sobrecalentamiento’, agregó.

No obstante esos dichos, el impacto sobre los mercados pegó fuerte. Ignacio Villarroel, socio de Abaqus, apunta que ‘el nivel de riesgo percibido por el mercado ha aumentado de manera significativa. El índice de volatilidad implícita en la bolsa de EE.UU., VIX, superó los 40 puntos por primera vez desde el Covid’. De hecho, el índice VIX llegó a un máximo intradía de 65,45 puntos, pero al cierre moderó su avance hasta los 38,57 puntos.

Klaus Kaempfe, director de portfolio solutions en Credicorp Capital, sostiene que hay dos factores detrás de las fuertes caídas: ‘Aumento de probabilidad de recesión, o al menos es lo que esta incorporando el mercado, y factores técnicos como mucho posicionamiento en equity y en especial en tecnológicas, además del perÍodo de entrega de resultados que favorece la volatilidad’.

Precisamente las conocidas como las ‘siete magnÍficas’ -las principales empresas tecnológicas del mundo-, fueron las más golpeadas por este ajuste a la baja. Apple perdió 4,85%, Tesla 4,23%, Microsoft 3,18%, y Meta 2,51%, pero en el acumulado desde el viernes las pérdidas de varias firmas del sector se dispararon aún más: Amazon perdió 4%, pero acumuló una caída de 12% desde el viernes, en Alphabet el retroceso en dos días fue de 5,9%. Por su parte, Nvidia se desplomó 6,36% en el día, pero sumó una merma de 8%, mientras que Intel bajó 6,5%, completando un descenso de 30% en dos jornadas.

Sin embargo, gran parte del alza de 7,9% que todavía muestra el Nasdaq en lo que va de 2024 ha sido impulsada por estas mismas compañías: Nvidia renta 108,53% en el ejercicio, Alphabet 15,26%, Meta 37,38%, Apple 12,73%, Microsoft 6,55% y Amazon 7,4%.

Fernando Hales, analista de TI en DVA Capital, indica que los resultados de las firmas fueron buenos, los fundamentos siguen ahí y justifican las valorizaciones que se dan en el mundo de la tecnología, pero apunta que ‘las expectativas que tenía el mercado quizás eran demasiado altas, y eso puede haber gatillado de cierta manera la corrección. Y el mercado está pidiéndole justificación a las compañías sobre la inversión en investigación que están realizando en IA’.

‘Las fechas del inicio de esta corrección en las tecnológicas empiezan de la mano de las palabras de Biden, de Trump, que quieren acentuar las restricciones a China’, añade el analista.

El inicio bursátil del lunes estuvo marcado por el desplome de las bolsas asiáticas, que por diferencia horaria son las primeras en abrir, y además no habían incorporado en sus precios los datos de EE.UU. Así, el Kospi de Corea del Sur cayó 8,77%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong perdió 1,46%. Sin embargo, las miradas se las robó el Nikkei de Japón, que se desplomó 13,47%.

Sin embargo, la fuerte baja en Japón tiene razones anexas a los datos de EE.UU. Andrés Vicencio, gerente de Asset Allocation de LarrainVial Asset Management, explica que este brusco cambio en los mercados tomó a todo el mundo por sorpresa. ‘Los datos publicados en Estados Unidos no distan mucho de lo que se esperaba. Sin embargo, el giro de la política monetaria en Japón y el efecto nocivo en su mercado accionario tiene rasgos de que había una burbuja, especialmente en los precios de las acciones japonesas. Después de años de una política monetaria basada en tasas extremadamente bajas y compras de instrumentos financieros, el Banco Central ha debido dar un giro inesperado’.

Por su parte, Diego Mora, jefe de estudios de XTB Latam, señala que ‘las caídas en el mercado japonés se vieron aceleradas por el aumento del valor del yen japonés, que es la moneda más fuerte en la actualidad, subiendo incluso entre un 3% y un 5% frente a otras monedas. Es posible que la apreciación del yen esté generando gran pánico en estrategias de carry trade, que se han basado en el margen o apalancamiento para invertir en activos y divisas’.

A pesar de las fuertes caídas, los expertos estiman que este podría ser un punto de entrada. Para Kaempfe, ‘de cara a final del año, creo que esto ya es una oportunidad, pero no es posible estimar si este es el piso’.

‘Si veo las valorizaciones hoy respecto de hace 25 días, son favorables. No sé si el mercado va a seguir corrigiendo en el corto plazo, pero la mediana de los retornos esperados para el portfolio a 12 (tecnológico) meses es de un 37%. Eso no es muy común de ver’, agrega Hales.

Con todo, la jornada a nivel global golpeó de manera importante también al mercado chileno. Si bien el dólar solo subió $2,82 respecto al cierre de este viernes y llegó a un valor de $953,57, tras tocar los $969 durante la jornada, el IPSA cedió un 3,43%, a 6.098,73 puntos. Esta fue su mayor caída diaria desde el 20 de diciembre de 2021, tras el triunfo de Gabriel Boric en la segunda vuelta presidencial, acumulando en las últimas dos jornadas una corrección de 5%.

Las nuevas emisiones de Mall Plaza y Parque Arauco entregan buenas señales para la industria inmobiliaria.
Durante estos últimos años el foco ha estado puesto en la industria inmobiliaria del país ante la fuerte crisis por la que atraviesa el sector, explicada principalmente por el alza de tasas, los problemas derivados de la permisología y la falta de liquidez.

A pesar de este negativo escenario, el gerente general de GPS Property, Joaquín Brahm, enfatizó que de a poco han comenzado a ver ciertos brotes verdes por el lado del financiamiento que podrían empujar a la industria para que salga de la crisis en la que se encuentra.

Una muestra de este fenómeno son las últimas colocaciones de bonos corporativos que han emitido compañías como Mall Plaza y Parque Arauco. También puso el ejemplo de fondos inmobiliarios que han colocado deuda en los últimos meses, específicamente Fondo Independencia y el Fondo Asset Chile de Renta residencial.

A esto se suma el aumento de los límites de la AFP para la inversión en activos alternativos, ya que van a abrir la llave para los mutuos hipotecarios habitacionales.

‘Todos hablan del problema de las tasas y la permisología, pero no se da un gran énfasis en la falta de liquidez que tiene la industria. Tú puedes tener una demanda golpeada, puedes tener un tema de permisología, pero si no hay plata para invertir en nuevos proyectos, estamos frente a un gran impedimento para poder sacar a la industria del hoyo en el que está. El movimiento de este capital es una excelente señal, viene a combatir la falta de liquidez que existe en la industria, que podría ayudarnos por fin a salir de la crisis que nos viene golpeando hace tres años’, enfatizó Brahm.

Reordenamiento de la industria

Además de los problemas derivados del alza de tasas, la permisología y la falta de liquidez, GPS Property observó otro fenómeno que dejó la crisis inmobiliaria: el reordenamiento de los activos.

‘En el período de la pandemia tuvimos grandes ganadores y perdedores. Si comparamos el rubro de hoy con el de 2019, vemos que ha habido activos que han ganado mucho terreno y otros que han ido quedándose más de lado’, destacó el gerente general.

Por ejemplo, Brahm explicó que durante los años de confinamiento existió un boom del e-commerce que activó una serie de proyectos de bodegas y centros logísticos, lo que derivó en una gran incorporación de metros cuadrados (m2) de este tipo de activo.

Los stripcenters también se vieron beneficiados. El ejecutivo explicó que, a pesar de que no existió un gran ingreso de m2 de estos activos, este tipo de inmueble se consolidó con la pandemia. ‘Pasaron a ser muy importantes para las comunidades debido a su formato, son de fácil acceso y cómodos. Esto ha hecho que la tasa de vacancia disminuya cada año, alcanzando niveles históricos de un 3%’.

Otro tipo de activo que se consolidó fueron los inmuebles para renta residencial. De acuerdo con el ejecutivo, los multifamily demostraron ser muy resilientes al resentimiento de la economía, explicado principalmente porque la capacidad de pago de las personas está muy impactada, por lo que muchos clientes tuvieron que descartar la posibilidad de compra.

Por el lado de los activos más golpeados, el ejecutivo explicó que las oficinas entran en esta categoría. El teletrabajo afectó fuertemente a este tipo de obra, lo que derivó en altas tasas de vacancias y fuertes caídas en la incorporación de m2, específicamente en emblemáticos sectores como Santiago Centro.

Finalmente, uno de los activos más perjudicados fueron los inmuebles destinados para la venta residencial. El ejecutivo explicó que la capacidad de compra de los chilenos se vio fuertemente afectada por la inflación y el alza de tasas, lo que derivó en una caída de las ventas y en la oferta de este tipo de propiedades

Mirando al futuro, Brahm explicó que este reordenamiento puede variar. Por ejemplo, el alza de proyectos de bodegas se moderó en este ejercicio, explicado por la caída del consumo que se vio en Chile. En tanto, en el ámbito de las oficinas se ha visto una recuperación debido a la vuelta a la presencialidad, específicamente en sectores como Nueva Las Condes, El Golf y Vitacura.

Por el lado residencial, el gerente general señaló que el efecto que dejó la pandemia seguirá por un tiempo. En los próximos años se espera que la industria multifamily siga al alza, ya que ‘la penetración de este activo es súper baja comparado con otros países, sigue habiendo espacio para crecer en la capital’. Mientras tanto, los inmuebles para venta residencial van a seguir cayendo en el corto plazo debido a la escasa capacidad de compra que enfrentan hoy en día los chilenos.

Proyecciones 2024

Ya comenzado el segundo semestre del año, la firma inmobiliaria comenzó a sacar sus proyecciones para lo que queda del ejercicio. Entre julio-diciembre de 2024 se estima que ingresarán al mercado 338.438 m2 en activos inmobiliarios (bodegas, stripcenters y oficinas) y 18 edificios multifamily.

En detalle, en el segundo semestre del año ingresarán 309.823 m2 de bodegas, 1.182 m2 de stripcenters y 27.433 m2 de oficinas, además de 5.003 unidades destinadas a renta residencial.

Con estos proyectos, 2024 cerrará con 510.252 m2 ingresados al mercado inmobiliario del país y 38 nuevos edificios destinados a la renta residencial (9.334 unidades), lo que se compara positivamente con los 447.594 m2 y 35 edificios multifamily (8.816 departamentos) del año 2023.

De acuerdo al Banco Central, el Imacec de junio subió sólo 0,1% en comparación con igual mes del año anterior, siendo el registro más bajo de actividad económica de este año, y se ubicó muy por debajo de las expectativas del mercado. Así, en el acumulado entre enero y junio, la expansión de la economía es de 2%.
Hacienda ajustó levemente a la baja la proyección de crecimiento para el Producto Interno Bruto (PIB) de 2024 de 2,7% a 2,6%. Pero al parecer ese recorte en las expectativas será insuficiente. Eso al menos es lo que esperan los economistas luego de conocer la cifra de crecimiento que tuvo junio, que se ubicó muy por debajo de las expectativas del mercado que esperaban entre 1% y 2%.
De acuerdo al Banco Central, el Imacec de junio subió sólo 0,1% en comparación con igual mes del año anterior, siendo el registro más bajo de actividad económica de este año. Así, en el acumulado entre enero y junio, el crecimiento es de 2%.
Entre los elementos que explican esta casi nula expansión que tuvo la economía en junio, el Banco Central menciona que los servicios cayeron 1,8% en términos anuales, resultado explicado por los servicios personales, en particular, de educación. Estos últimos se vieron afectados por el adelantamiento de las vacaciones de invierno respecto del año anterior y a la suspensión de clases registradas en junio de este año.
Asimismo, las cifras ajustadas por estacionalidad dieron cuenta de una disminución de 0,9% respecto del mes precedente, resultado incidido por los servicios personales y empresariales.
La producción de bienes aumentó 2,2% en términos anuales, pero con dispar resultado entre sectores productivos: por un lado, la minería y el resto de bienes subieron y, por otro, la industria cayó.
La actividad comercial presentó un aumento de 4,3% en términos anuales. Este resultado fue generalizado, destacando el comercio minorista y mayorista. El primero fue impulsado por las ventas en grandes tiendas y establecimientos especializados de vestuario, calzado y equipamiento doméstico. En tanto, en el segundo, se registraron mayores ventas de enseres domésticos y maquinaria y equipo.
Desde el gobierno, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, explicó la cifra. Lo primero que mencionó es que el dato está en línea con las expectativas de 2,6% para este año. Esto porque tenían internalizado el efecto de los dos días de suspensión de clases por los efectos de las lluvias ‘en parte importante del país, y el adelanto de las vacaciones de invierno. Este es un fenómeno que se revertirá en julio’. Para graficarlo, Marcel afirmó que servicios le restó 2 puntos porcentuales a la variación anual, es decir el Imacec habría sido 2,1% en lugar de 0,1%.
‘Desconozco por qué los analistas de mercado no tomaron en cuenta este factor. Nosotros por lo menos lo mencionamos varias veces como algo que afectaría las cifras de junio. Así como este mes incidieron a la baja, en julio incidirán al alza cifras de actividad y probablemente tengamos un Imacec bastante más positivo’, puntualizó.
Pese a los paños fríos del titular de las finanzas públicas, los economistas no suscriben esa misma visión, puesto que recortaron su proyección para el año alejándose del 2,6% que tiene Hacienda.
De acuerdo a 12 economistas consultados por Pulso, la proyección para el PIB de 2024 se ubica entre 2% y 2,5% con un promedio de 2,3%. En la parte alta de esa previsión se sitúa Rodrigo Cruz, economista de Banco Santander quien espera un 2,5%. ‘Más allá del impacto de estos factores puntuales, vemos a una economía que continuará creciendo en los próximos meses, con tasas algo mayores hacia fines de año, con lo cual mantenemos nuestra estimación para el PIB anual en 2,5% este año’.
Felipe Alarcón, economista de Euroamerica espera un alza de 2,4%. ‘Más que la demanda interna, se observa factores negativos por el lado de la oferta, destacando aparte de educación, la industria manufacturera’, prevé. Misma estimación tiene Víctor Martínez, director ejecutivo CIES-UDD, quien argumenta que ‘Es mucho más probable que el PIB se encuentre cercano al 2% que a 3%. Para que se cumpla un crecimiento anual del 2,6% el segundo semestre debería crecer en promedio sobre el 3%, lo que sería un crecimiento promedio de un punto sobre nuestra capacidad de largo plazo, que es 2%, es muy difícil que ocurra’. Por ello, añade que ‘el escenario central es que el crecimiento comience a estabilizarse en torno al 2,4% en los próximos meses’.
Levemente más abajo se sitúa, Francisca Pérez, economista principal de Bci: ‘Nosotros hace ya algo más de un mes que disminuimos nuestra proyección de crecimiento desde un 2,6% a un 2,3% para este año, debido especialmente a un menor consumo de hogares. Lo cual está en línea con un mercado laboral que se encuentra frágil, que no logra repuntar y mantiene una tasa de desempleo muy elevada’.
Pavel Castillo, economista y gerente de Intelligence en Corpa, Tomás Flores, economista de LyD y Claudia Martínez economista de Zahler & Co tiene como proyección un 2,3%.
‘Se comenzarán a reducir las proyecciones, tanto por la debilidad interna, como por un contexto internacional más complejo que se refleja nítidamente en el precio del cobre, lo cual el intervalo de las proyecciones se situará en torno a 2,3% para el 2024’, comenta Flores, mientras que Martínez dice que ‘si bien veníamos de un primer trimestre con velocidad de crecimiento bastante alta, generando optimismo en el mercado, creo que la cifra de junio concreta un segundo trimestre en línea con nuestras proyecciones y que no complica el panorama del año, debido a los hechos puntuales que afectaron el mes’. Y Castillo acota que ‘nosotros nunca confiamos en que el PIB 2024 fuera sobre 2,5%, el motor de la economía está siendo principalmente la minería, como se muestra en este Imacec que crece 5,7% anual, y apoyado por un factor externo de un alto precio de los commodities’.
Ya en la parte baja de las expectativas se sitúa Alejandro Fernández, de Gemines: ‘Luego del exuberante primer bimestre la economía ha perdido velocidad y ello se está manifestando en la demanda interna. Según nuestras estimaciones, es probable que la demanda interna haya vuelto a terreno negativo en el segundo trimestre (medición en doce meses), lo que es una sorpresa y probablemente está relacionado con la debilidad del mercado laboral, no obstante que la masa salarial sigue creciendo fuerte. También hay evidencia de desaceleración del consumo en las importaciones de este tipo de bienes’.

Según fue revelado en el Informe Inmobiliario del 2° trimestre, el cual fue elaborado por NielsenIQ – Gfk, continúa una fuerte tendencia a la baja en el mercado de casa y departamentos en el Gran Santiago, en donde se indica que entre el 1 de abril y el 30 de junio, se presentaron 25 nuevos proyectos inmobiliarios , representando una fuerte caída que no se observaba desde el 2009, cuando fueron sólo 16 proyectos los que se sumaron en el mismo periodo de ese año.
Estos datos están bastante alejados de lo que fue el promedio entre 2011 y 2023, en donde se llega a 76 proyectos. Esta situación ha acentuado la disminución de la oferta total de viviendas, que ya mostraba una tendencia a la baja. Actualmente, hay 44.018 unidades disponibles (en entrega inmediata, en verde y en blanco), equivalentes a 221.837 MUF. Esto representa una disminución del -2,1% en comparación con el primer trimestre y del -6,9% respecto al mismo periodo de 2023.
Del total de 40.255 departamentos en oferta, el 54% se encuentra en las comunas de Santiago (22,6%), La Florida (16,3%) y Ñuñoa (15,5%). En cuanto a las casas, de las 3.763 unidades disponibles, el 55% se concentra en las comunas de Colina (24,1%), Puente Alto (15,9%) y Lampa (15,3%). En ambos casos, se ha observado un aumento en la oferta de viviendas con entrega inmediata.
Las ventas totales han disminuido por quinto mes consecutivo, con 4.578 unidades vendidas y 21.023 MUF. Esto representa una caída del -4,9% en comparación con el primer trimestre de este año y una reducción significativa del -20,6% respecto al segundo trimestre de 2023. En términos de MUF, la disminución alcanza el -25,1% en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Las ventas de casas han experimentado la caída más significativa, con un total de 427 unidades vendidas (entrega inmediata). Esto representa una disminución del -10,9% en comparación con el trimestre anterior y una baja del -34,8% respecto al mismo periodo del año pasado. Las ventas de casas están principalmente concentradas en Puente Alto, Colina, Buin y Lampa.
En el caso de los departamentos, también sufrieron fuertes bajas en sus ventas totales, con 4.151 unidades vendidas, lo que representa -4,2% respecto del primer trimestre y -18,8% comparando con el segundo trimestre de 2023. Las ventas se concentraron en Santiago, La Florida, Ñuñoa y La Cisterna.
Los precios de las propiedades se mantienen estables, sin cambios significativos después del constante aumento observado durante los dos años de pandemia. Actualmente, el costo promedio de los departamentos se sitúa en 84 UF por metro cuadrado, mientras que el precio de las casas ha experimentado un ligero incremento, alcanzando 79,1 UF por metro cuadrado.
Por favor, deja este campo vacíoRecibe las noticias de Puente Alto en tu mail: Nombre Apellido Tú correo * Teléfono Revisa tu bandeja de entrada o carpeta de spam para confirmar tu suscripción.
Por favor, deja este campo vacíoRecibe las noticias de Puente Alto en tu mail: Nombre Apellido Tú correo * Teléfono Revisa tu bandeja de entrada o carpeta de spam para confirmar tu suscripción.