Mes: agosto 2023

Entre las medidas para potenciar la inversión se proponen incentivos tributarios como la depreciación semi instantánea y un fondo de créditos tributarios para inversiones con efecto multiplicador sobre la actividad, el empleo y la sostenibilidad ambiental. Para mejorar el gasto se proponen «reforzar la eficiencia, calidad y transparencia».
Será uno de los ejes que se comenzará afinar desde agosto. El ordenamiento de iniciativas pro crecimiento y reforma del Estado en proyectos de ley. Ese será uno de los ejes que el gobierno incorporará en este pacto tributario. Algunos serán proyectos de ley y otras medidas administrativas. Todo esto se definirá durante estos dos meses, ya que el cronograma tiene previsto ingresarlos entre octubre y diciembre de este año.
«Aunque el crecimiento puede ser considerado un objetivo en sí mismo, también permite aumentar los ingresos fiscales, ampliando los recursos para financiar las políticas públicas que aseguran inclusión y sostenibilidad», detallaron en Hacienda. Así, el conjunto de 38 medidas para impulsar el crecimiento está distribuido en tres áreas: inversión pública y privada, productividad y capital humano, y formalización. Además, en materia de diversificación productiva se identificaron 5 áreas prioritarias, entre ellas minería, litio, energías renovables, hidrógeno verde y economía digital.
Este conjunto de medidas tiene como meta revertir la tendencia declinante del crecimiento potencial, que se extiende por más de una década.
Sobre el crecimiento potencial y mayor espacio fiscal se creará un Comité de Expertos «de alto nivel, que en un plazo de 45 días presentarán las conclusiones de su trabajo».
En materia de inversiones, informaron que se proponen incentivos tributarios como la depreciación semi instantánea y un fondo de créditos tributarios para inversiones con efecto multiplicador sobre la actividad, el empleo y la sostenibilidad ambiental. Asimismo, se plantea una agenda de racionalización regulatoria para inversiones, para reducir en al menos un tercio los trámites para la aprobación de proyectos de inversión, la que incluye una reforma al sistema de evaluación de impacto ambiental, al otorgamiento de concesiones marítimas y a las autorizaciones del Consejo de Monumentos Nacionales, que corresponden a los proceso donde se concentran los mayores cuellos de botella.
De manera complementariamente, se propondrá una ley marco que establezca mayores obligaciones de oportunidad a los permisos que otorgan otras entidades públicas y municipalidades.
En materia de productividad, se propone fortalecer los beneficios tributarios a la investigación y desarrollo privada, así como un marco de iniciativas y metas cuantitativas para aprovechar las oportunidades de diversificación de nuestra economía en las áreas de minería sustentable, litio, energías renovables, hidrógeno verde y economía digital. Por último, se incluyen 17 iniciativas para reducir la informalidad en la economía, tanto a través de la imposición de sanciones y controles a la actividad informal, como incentivos y facilidades para la formalización de empresas.
Otro eje será el mejorar el gasto público, la transparencia y la calidad de servicio. «Para avanzar en estas materias se requiere también realizar el diagnóstico sobre cuál es el espacio real de eficiencia y potenciales ahorros, considerando que no todas las acciones de mejor gestión pública producen necesariamente un ahorro fiscal, ni tampoco cualquier ahorro es sinónimo de una buena gestión pública, para ello se ha encargado un estudio al grupo de presupuestos de la Ocde con el propósito de determinar sobre bases objetivas lo que hemos denominado dividendo de eficiencia», detalló el gobierno.
No obstante, del resultado del estudio encargado, el Ejecutivo detalló que «el diálogo con diversos actores ha permitido identificar 20 medidas «sustantivas» que van en el sentido de reforzar la eficiencia, calidad y transparencia del gasto público. Estas iniciativas están distribuidas en cuatro áreas: calidad y eficiencia del gasto, calidad del servicio e innovación, transparencia e integridad, y disciplina y responsabilidad fiscal».
Entre estas medidas se destaca la consolidación de la evaluación de programas y políticas públicas en una agenda cuatrianual, coordinada por una Agencia para la Calidad de las Políticas Públicas, cuyo volumen y profundidad incida significativamente sobre la asignación de recursos en el presupuesto nacional.
Asimismo, se anticipa el diseño de un marco normativo común y permanente para el control de aportes a fundaciones y ONG, incorporando las propuestas del Comité de Expertos recientemente convocado por el gobierno, todo ello como parte de una agenda para avanzar en normas y estándares internacionales de transparencia en las operaciones del Estado. En materia de compras gubernamentales, se propone ampliar la cobertura y el fortalecimiento de ChileCompra, ampliar el acceso de Mipymes, reducir el plazo de pagos a 20 días en todas las instituciones incorporadas a la Plataforma de Pagos del Estado, y la aplicación de técnicas modernas de auditoría e inteligencia artificial para detectar anomalías en compras y transferencias públicas.

La divisa cerró en $839,69 este lunes. De todas formas, los expertos dicen que los fundamentos siguen apuntando a un dólar entre los $820-$830. En tanto, el IPSA subió 0,87%, a 6.394,4 puntos.
No fue tanto la baja como el mensaje. El viernes el Banco Central (BC) acordó reducir en 100 puntos básicos la Tasa de Política Monetaria (TPM) llevándola a 10,25%, la primera baja desde marzo de 2020 y la mayor en puntos base en una reunión desde el 12 de febrero de 2009, cuando la redujo 250 puntos.
Sin embargo, la sorpresa provino del mensaje contenido en el comunicado, el cual el mercado consideró algo más agresivo. «El Consejo estima que, en el corto plazo, la Tasa de Política Monetaria (TPM) acumulará una reducción algo mayor a la considerada en el escenario central del Ipom de junio, coherente con lo que indican las encuestas previas a esta Reunión», dijo el BC.
En este contexto, las apuestas del viernes apuntaban a un salto en el tipo de cambio, lo que se concretó este lunes. Así, el dólar cerró la jornada con un alza de $9,19 respecto al cierre del viernes pasado en la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) y llegó a un valor $839,69 – en un momento subió hasta los $844 en el día-, su mayor nivel desde enero de este año.
La moneda de Estados Unidos en Chile anotó su tercera jornada consecutiva con ganancias, donde acumula un aumento de $13,39. En julio, el tipo de cambio subió casi $30, pero en el acumulado de 2023 la baja es de $10 respecto del ejercicio previo.
En el mercado estiman que los valores actuales del tipo de cambio no se condicen con los fundamentos de medianos plazo. Según Sebastián Puffe, asociado senior de Trading FX en Credicorp Capital, comenta que se ve «un dólar más presionado al alza, pensaría que podríamos llegar hasta los $850 en el corto plazo».
No obstante, para el cierre de 2023 el target es distinto. «$830 me parece razonable en la medida que la FED sea menos restrictiva con su política monetaria, lo que podría ocurrir de aquí a fin de año. Al margen de esto será interesante ver si llegan noticias positivas desde China que hagan repuntar y consolidar al cobre arriba de los US$ 4 por libra, lo que también podría ayudar al peso en este escenario con el Banco Central recortando tasas», asegura Puffe.
Durante este lunes, el peso chileno ignoró el alza del precio del metal rojo, que en la Bolsa de Metales de Londres anotó un aumento de 0,51% hasta los US$3,91 la libra.
Marco Correa, economista jefe de BICE Inversiones, indica que «de corto plazo podríamos observar una mayor presión al alza, pues la reducción de tasas y el mensaje fue de un mayo recorte de TPM que el esperado. Sin embargo, los factores internacionales como el cobre, están apuntando en dirección opuesta, por lo que estimamos que este se estabilice en torno a niveles de $830 hacia los próximos meses».
Por su parte, Carmen Gloria Silva, economista de Banco Santander, señala que «el mercado tenía incorporado un recorte de tasas el pasado viernes, lo que no fue sorpresa. Pero, tanto la magnitud como los mensajes del comunicado respecto a continuar con disminuciones en línea con las encuestas, ha llevado a una depreciación mayor en el tipo de cambio. Estimamos que esta sobrerreacción tenderá a disiparse en lo que viene, con lo cual la paridad volverá a niveles acordes con sus variables fundamentales, cerrando el año en torno a $820 – $830?.
«Respecto a nuestras proyecciones de tipo de cambio éstas no han cambiado. Mantenemos un $ 820 a fin de año, con presiones alcistas en el corto plazo», comenta Francisca Pérez, economista principal Bci Estudios.
De hecho, en el comunicado, el BC había señalado que a nivel internacional ya se observaba una baja del dólar. «Los mercados financieros (internacionales) han reflejado un mayor apetito por riesgo, observándose una depreciación del dólar a nivel global, un aumento de las bolsas y una compresión de los premios por riesgo». Aunque también apuntó que «los fundamentos siguen apuntando a la necesidad de una política monetaria restrictiva en las economías desarrolladas» y que «el impulso externo que recibirá la economía chilena se mantendrá acotado, con débiles perspectivas de crecimiento mundial tanto para este como para el próximo año».
El dólar no fue el único activo que se vio afectado por la decisión del viernes. En la jornada, el IPSA subió 0,87% a 6.394,4 puntos. En el mes subió un 10,5%, lo que corresponde a su mayor avance mensual desde mayo del año pasado. En 2023 se empina 20,47%.
Según José Agustín Cristi, portfolio manager de Acciones Chilenas de Zurich AGF, el alza del selectivo se explica porque los inversionistas están buscando más riesgo, y porque el comunicado del BC apunta a una reducción algo mayor a la considerada en el escenario central del último Ipom.
«Ante esto, estamos viendo un fuerte alza en compañías cuyo negocio se ve directamente relacionado con el nivel de tasas, como es el sector de Real Estate y Retail, que son los que más beneficiados con esta medida», dijo Cristi.