Mes: agosto 2023

En un proceso de venta directa liderado por la consultora Colliers, se enajenará la exsede de la Universidad del Pacífico, ubicada en avenida Las Condes 11121. Dicha casa de estudios fue declarada en liquidación forzosa (quiebra) por la justicia a inicios de 2019 y dejó de funcionar.
Antes de la quiebra, una sociedad inmobiliaria dedicada a la renta adquirió esa propiedad de Las Condes, la que luego cedió en arriendo a la entidad universitaria. Ahora, esa empresa decidió enajenar ese activo para realizar otros proyectos, comentaron en Colliers. No fue posible conocer la identidad de los actuales propietarios.
El inmueble en venta se emplaza en un terreno de 4.890 m2 y una superficie útil de 11.739 m2, distribuida en un edificio de cuatro pisos y un subterráneo. Además, posee aulas, oficinas, baños, bodegas y 150 estacionamientos. En la consultora inmobiliaria optaron por no referirse al valor de la venta, sin embargo, expertos del rubro estiman el valor del inmueble en alrededor de US$ 17 millones.
“Se trata de un activo muy demandado dada su ubicación y cualidades. Posee una normativa muy favorable que permite viviendas, equipamiento comercial, educativo, salud y otros. Se encuentra en una zona residencial consolidada, con servicios, clínicas, equipamiento comercial, equipamiento deportivo, transporte público y excelentes vías de conectividad. Está a pasos de la próxima estación de metro Estoril, de la futura Línea 7”, comentó Guillermo Charles, gerente del área de Terrenos y Retail de Colliers.
“Hemos percibido un alto interés de diversos actores del mercado como colegios, universidades, operadores de salud, desarrolladores de multifamily y empresas que se encuentran en búsqueda de terrenos para el desarrollo de sus edificios corporativos”, agregó Charles.

El líder del gremio destacó el trabajo de Hacienda, que se encuentra confeccionando una línea de base para acelerar la tramitación de permisos, con reuniones quincenales, que se suman a iniciativas de otras carteras en la misma dirección.
Con moderado optimismo ven en el Consejo Minero el resto del año, incluso con mejoras en los niveles de producción de cobre y una reactivación de la inversión.
El presidente ejecutivo del gremio minero, Joaquín Villarino, destaca el trabajo que está impulsando el Ministerio de Hacienda. Esto, en materia de confección de una línea de base para acelerar la tramitación de permisos, con reuniones quincenales, que se suman a iniciativas de Economía, y la reforma al SEIA que elabora Medio Ambiente.
‘Hay que ser justos y reconocer que el Gobierno está haciendo el esfuerzo para tener un buen diagnóstico y para tramitar leyes donde hay que tramitarlas, tomar medidas administrativas o de carácter reglamentario’, indica Villarino. No obstante, añade que estos esfuerzos conviven con ‘una realidad compleja, con una serie de funcionarios regionales, secretarios regionales, miembros de las comisiones evaluadoras regionales que actúan con bastante tardanza, arbitrariedad y sin unidad de criterio’.
—¿Cómo conversa esta situación con la mayor necesidad que existe a nivel global de producir más cobre?
‘La única manera de enfrentarlo es trabajando conjuntamente con el aparato público, con transparencia y con seriedad. Las empresas tienen que mejorar, en muchos casos, la calidad de su estudio y de su trabajo. Tenemos que construir sistemas que den confianza a la ciudadanía, de tal manera que cuando se otorguen los permisos y se autoricen los proyectos, no exista un manto de duda sobre la seriedad y sobre los verdaderos impactos que va a tener ese proyecto. El Estado no puede desaparecer de la escena una vez que aprueba un proyecto, tiene que ser primero en defenderlo, porque él es el que le da garantía a la ciudadanía de que se han cumplido los requerimientos para aprobar, construir y ejecutar ese proyecto’.
—¿Les preocupa la caída en los niveles de producción que se arrastran hace años?
‘A ver, vemos que vamos a tener incremento de producción en el caso de Escondida, que está con mejores leyes. En el caso de Pelambres, tendrá mayor producción; la caída de Codelco es circunstancial y estaba prevista hace tiempo y, por lo tanto, este momento de menor producción tiene una explicación exacta, se sabía desde antes que íbamos a tener una caída en producción. En informes del CRU se dice que vamos a salir de este valle a fines de año y deberíamos poder recuperar producción a fines de este año, principios del próximo. En el caso de Codelco, yo creo que es conocido públicamente que está en la transición hacia iniciativas, a su materialización, ejecución definitiva de los proyectos estructurales y, por lo tanto, pasa por un valle de menor producción que evidentemente lo ha afectado, pero lo ha declarado el propio Codelco’.
—¿A qué factores asocian esta caída en los indicadores productivos de la industria local?
‘Yo creo que aquí se han juntado dos fenómenos: uno es la baja de leyes, que lleva a que sea más costoso tener la misma producción que antes, no obstante la ingente suma de dinero y de inversiones que se han realizado. Pero también es cierto que hoy día tenemos un problema de permisología, que los proyectos se están demorando ocho o nueve años en obtener sus permisos, incluso si son ampliaciones, y, por lo tanto, el retraso en ampliación y en ejecución de muchos proyectos se debe a un Estado lento que no permite que aquello se realice’.
‘Por último, hay que tener en cuenta que pasamos cuatro años y medio discutiendo la carga tributaria del sector, con etapas en las cuales, como en la Cámara de Diputados, se acordó subir la carga tributaria hasta un 80% de los proyectos. En ese contexto, pocas decisiones o inversiones relevantes se podían tomar en el país, porque con una carga tributaria del 80% ningún proyecto era rentable. Además, pasamos por una discusión constitucional donde ninguna de las reglas vigentes para el desarrollo de la actividad minera quedaba en pie. Esos niveles de incerteza que había en el país no eran habilitantes para el desarrollo de grandes inversiones y han costado a Chile postergación de las mismas, retraso de los proyectos y, por lo tanto, es lo que está justificando y explicando, en parte, la caída de la producción’.
—¿Ven que se ha despejado ese tipo de incertezas, tras el rechazo a la propuesta de Constitución y cierre del proyecto de royalty?
‘Hay que decirlo, el tema de los permisos parece que está encaminado hacia una buena solución. El royalty, si bien llevamos una pérdida de competitividad respecto a nuestros directos competidores, ya se resolvió y es una incerteza menos. El proceso constituyente, que no sabemos si va a terminar aprobándose o rechazándose, al menos se conduce por camino de menos estridencia y con menos extremos y menos disruptivos para la actividad privada en general. Eso, yo creo también, en general, está siendo mirado desde afuera como una serie de señales —estas tres que acabo de mencionar— que tienden a incentivar de nuevo la inversión en el desarrollo de la actividad privada. Por lo tanto, yo soy más optimista que pesimista’.
‘Creo que si el Estado termina por cumplir, y el Gobierno termina por cumplir adecuadamente su compromiso de reducción de plazos y mejora de eficiencia de nuestro reglamento de permiso, tenemos una Constitución razonable para el desarrollo de la actividad privada, vamos a ver más inversiones en la minería y es lo que estamos viendo’.
—¿Cómo miran la propuesta de pacto fiscal que busca impulsar el Gobierno?
‘El pacto fiscal es un conjunto de buenas declaraciones. Creo que se solucionan por lo menos parcialmente algunos de los problemas que planteaba la reforma tributaria que fue rechazada, pero de nuevo, seguimos enfocados como país en un pacto recaudatorio más que en un pacto fiscal. Es decir, pareciera que lo evidente es que la forma en que el Estado recauda más es a través del crecimiento económico, pero hay sectores que no lo terminan de comprender’.
‘Creo que falta una mirada estratégica. Esta carencia hace que el Estado esté entrampado muchas veces solo en la mirada recaudatoria en torno a la minería, y no en la mirada de desarrollo de un polo que significa innovación, tecnología, movilidad social, desarrollo geopolítico en el norte de Chile, desarrollo tecnológico y encadenamiento productivo’.

“Si analizamos los permisos de edificación de los años 2017 y 2019, vemos que la actividad de la construcción a nivel nacional venía con una tendencia al alza de 4 a 6% anual. Si comparamos estos datos con el primer semestre de 2023 la caída es de 55%, y de 40% respecto al año pasado”, explica Reinaldo Gleisner, Vicepresidente de Colliers.
De acuerdo al ejecutivo, la contracción de los permisos es un anticipo de la caída de la actividad del sector construcción en magnitudes comparable. “La quiebra de empresas constructoras en los últimos años, que parece tener una profundización este 2023, es un reflejo de la disminución de la actividad”.
Según el análisis, las viviendas autorizadas fuera de la Región Metropolitana cayeron un 48% en relación al período 2018 – 2019, y se contrajeron un 26% en relación al año anterior.
“A pesar de lo preocupantes de estas cifras, vemos que son mejores que las registradas en la capital, donde hubo una mayor disminución del número de viviendas autorizadas: Mientras que la cantidad total autorizada se contrajo un 53% en relación al período 2018 -2019; la superficie autorizada en la RM se contrajo un enorme 61%. Así mismo, se constata una disminución del 58% con respecto al año anterior en la RM”, señala Gleisner.
El experto explica que la contracción de las viviendas autorizadas en la RM se debe en primer lugar a la caída de las ventas, producto de varios factores: situación económica, mayores restricciones para acceder a créditos hipotecarios e incertidumbre política.
“Estos factores se han intensificado por las demoras excesivas en las aprobaciones Municipales, tal como ocurrió con el Proyecto Egaña Sustentable de Ñuñoa, por ejemplo. Y por los vaivenes en la aplicación de la normativa vigente, cuyo ejemplo más elocuente es Estación Central, lo que claramente desmotiva la inversión en nuevos proyectos”, agrega el ejecutivo.
El estudio recalca que las bajas cifras dan cuenta de lo afectada que está la industria de la construcción, “exponiendo a las empresas a la quiebra y miles de trabajadores bien calificados en condiciones muy precarias. Debemos recordar que la construcción es una de las mayores fuentes de trabajo del país”, concluye Gleisner.

El IPC de julio aumentó 0,4% respecto al mes previo, levemente por sobre las expectativas del mercado. Con todo, la inflación sigue su camino a la baja, aunque los recientes avances en el tipo de cambio ponen algunos riesgos, dicen expertos.
La inflación siguió su senda a la baja, en términos interanuales, durante julio, pasando de 7,6% el mes previo a un alza en 12 meses de 6,5%, su menor nivel desde octubre de 2021.
De acuerdo con los datos informados este martes por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes pasado anotó un alza de 0,4%, levemente por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a entre 0,2% y 0,3%. Sin embargo, en términos interanuales no cambió el perfil de lo proyectado hacia adelante.
El incremento de 0,4% durante julio tuvo seis de las 12 divisiones que conforman la canasta con incidencias positivas en la variación mensual del índice, cinco incidieron de forma negativa y una tuvo una nula incidencia. Entre las divisiones con alzas en sus precios destacaron alimentos y bebidas no alcohólicas (1,2%) y recreación y cultura (1,9%). En tanto, entre las divisiones con descensos destacó vestuario y calzado con una baja de 2,7%.
En tanto, en recreación y cultura, resaltaron los incrementos de paquetes turísticos (9,5%) y mascotas y productos relacionados (3,4%). En el caso de vestuario y calzado los principales descensos fueron en zapatos y otros calzados, y vestuario, con caídas de 4% y 1,6%, respectivamente.
De hecho, alimentos fue una de las sorpresas del mes, ya que se reaceleró durante julio, pasando de un alza mensual de 0,3% a 1,2%. Con esto, en 12 meses de todas formas hubo una caída, desde 11,8% a 11%, producto de los fuertes incrementos que se registraron durante el año pasado.
Dentro de alimentos y bebidas no alcohólicas los principales aumentos fueron en carnes (2,4%) y hortalizas, legumbres y tubérculos (3%). De los 76 productos que componen la división, 43 tuvieron alzas destacando la carne de vacuno (3,5%), y la papa (20,2%). Esto, en parte como resultado del impacto de las lluvias en el centro y sur del país durante los últimos días de junio y que, tal como indicaron expertos, tendría efecto en los precios, especialmente de las hortalizas.
Con esto, según el Ministerio de Desarrollo Social y Familia (MDS), el valor de la Canasta Básica de Alimentos (CBA) registró una variación mensual de 1,5% y alcanzó un valor de $64.719. Con esto, la variación en 12 meses pasó de 13,1% a 11,6%.
Tras conocerse el dato de IPC, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, señaló que «es el IPC en 12 meses más bajo en los últimos 20 meses, desde noviembre del 2021 que no tenía un valor de estas características, y todo indica que las proyecciones de inflación cercanas al 4% para el término del año se van a cumplir».
En el mercado los expertos también ven que el cierre de año será con una cifra de inflación cercana a 4% y que durante la primera mitad de 2024 ya se volvería a la meta de 3% del Banco Central.
Desde Scotiabank señalan que «este registro inflacionario será leído en conjunto con el IPC de junio (-0,2%) por parte del Banco Central dando cuenta de que la inflación va camino a ubicarse en 3% durante la primera mitad del 2024. En consecuencia, no afectaría la decisión de un muy probable recorte de 100 puntos base (pb) en septiembre, más aún cuando se observa que las medidas analíticas muestran relevante descanso inflacionario».
En Bice Inversiones estiman que «la inflación se ubicará en torno a niveles de 4,1% a fines de este año, pero hacia mediados del próximo año ya se ubicaría en torno a niveles de 3%.
Una visión similar tiene Diego Pereira de JP Morgan, que espera que el año cierre con un IPC en 4%, y anticipando también un recorte de 100 pb en la Tasa de Política Monetaria (TPM) en la reunión del BC en septiembre.
En Coopeuch indican que «si bien el registro inflacionario de julio se situó algo por sobre las expectativas de mercado, esto no altera el proceso de convergencia de la inflación rumbo a la meta». En esa entidad esperan que el IPC termine 2023 en 4,3%.
El economista de Gemines Consultores, Alejandro Fernández, puntualiza que «la inflación de julio superó las expectativas, pero sólo apenas si se considera que fue 0,35%. De todas maneras ayuda a recuperar la sobriedad después de la euforia del IPC negativo de junio».
En una línea similar, la economista de Fintual, Priscila Robledo, señala que «la evolución de la inflación y de sus subcomponentes estuvo, en términos generales, en línea con un mes de julio típico. Esto probablemente pondrá paños fríos a las expectativas de un proceso desinflacionario acelerado, que surgieron a raíz del dato de junio. Sin embargo, el dato por sí mismo seguramente no cambiará los planes de política monetaria del Banco Central».
Por el lado de los riesgos, uno de los principales parece ser el dólar, que no ha parado de subir en las últimas semanas y este martes cerró en $862, su valor más alto desde diciembre del año pasado.
«El principal riesgo para esta senda de convergencia no proviene de la inflación pasada y/o presiones de demanda, sino de las implicancias de la depreciación del peso. El tipo de cambio real ha mostrado una significativa depreciación desde inicios de julio en tanto el escenario externo no estaría contribuyendo hacia descansos en este proceso depreciativo por ahora (…) Si alguna lección se ha vuelto a aprender del ciclo inflacionario reciente es que el tipo de cambio juega un rol mucho más importante que la brecha de actividad en la inflación total a través de la inflación transable, y que el traspaso cambiario es rápido y simétrico», dicen desde Scotiabank.
En tanto, Fernández agrega que «la subida del dólar le ha devuelto algo de incertidumbre a la perspectiva de la inflación para fin de año, pero igual debería estar bajo el 4% y, tal vez, no por arriba de 3,7%. Al 3% llegará en marzo o abril de 2024. Pero el dólar es un riesgo sin duda. Mi impresión es que este ciclo alcista no durará más de 3 o 4 meses y después volverá a los $800, tal vez a fin de año».
Mientras, desde Bice destacan que «el tipo de cambio ha presentado alzas que podrían afectar a algunos productos transables, como los combustibles y otros bienes que se importan, lo que se vería reflejado en los próximos meses de mantenerse el tipo de cambio en los niveles actuales».