Mes: marzo 2023

Sura Inversiones y Fynsa están apostando por nuevos fondos para sus inversionistas, en medio de las tensiones globales.

En el caso de Sura, se trata del nuevo fondo mutuo ‘Estructurado Pesos IV Chile’, que tiene por objetivo invertir en instrumentos de deuda de emisores nacionales. Con un formato estructurado, buscará obtener un retorno no garantizado de entre 6,5% y 8,5% nominal al año de duración del fondo.

En tanto, Fynsa redobla su apuesta por el sector inmobiliario con una segunda ventana de su fondo ‘Deuda Inmobiliaria II’, proceso que se iniciará el 15 de abril.

Desde la gestora precisan que se invertirá en activos ‘que cuenten con garantías inmobiliarias o cuyo valor esté respaldado en activos inmobiliarios’, persiguiendo una rentabilidad esperada de UF+7% en sus tres años de duración

El documento será lanzando a fines de abril y define una trayectoria a 2030.

Entre las iniciativas, está la creación de un hub -un espacio de interacción entre los actores- y un mercado de soluciones digitales.
Ser un puente entre la startups de tecnología para el sector inmobiliario y de construcción -proptech- y las compañías de desarrollo de infraestructura y bienes raíces para acelerar la transformación del sector es la misión de Proptech Chile, un gremio que inició operaciones en febrero de 2022 y que agrupa a 77 socios, de los cuales 55 corresponden a startups.

La asociación presidida por Carlo D’Agostino comenzó a elaborar su planificación estratégica en 2022, pero la directiva se percató de la falta de datos e información clave del sector.

Como tenían que partir generando data, crearon un consejo asesor -autónomo del directorio- presidido por Felipe Acevedo, ligado al mundo corporativo y de emprendimiento, e integrado por cinco expertos en diversos temas para trazar la hoja de ruta del gremio a 2030, con iniciativas a corto, mediano y largo plazo.

El documento, que será presentado a fines de abril ante el ecosistema proptech y autoridades de gobierno, está dividido en cuatro verticales definidas por el consejo asesor: sostenibilidad; transformación digital; ecosistema; y Corporate Venturing (CV) -capital de riesgo corporativo-; además de una línea transversal de big data y data analytics.

El objetivo, según Acevedo, es ayudar a resolver desafíos del sector inmobiliario y de construcción, ‘para avanzar en eficiencia, transparencia, sostenibilidad, adaptación a las necesidades de los clientes, aumentar su productividad y continuar siendo competitivos en el mercado’.

La primera tarea de la hoja de ruta fue levantar información con los socios en cada una de las verticales-sostenibilidad, transformación digital, ecosistema y CV- para identificar los retos.

Acevedo explica que el sector está en un momento de transformación, con una necesidad de innovar y cambiar sus métodos, para lo que se requiere una mayor interacción entre los actores del ecosistema.

‘Por ejemplo, las inmobiliarias y constructoras tienen mucha data, solo que no la tienen agregada y el desafío es cómo ayudarlas para tenerla a disposición’, comenta el ejecutivo.

Las iniciativas

Una de las verticales que tendrá un debut tangible pronto será la de ecosistema. D’Agostino, quien también es director de la Asociación de Emprendedores de Chile, Asech, adelanta que buscan abrir un espacio físico abierto al ecosistema llamado Hub Proptech.

La idea, señala, es inaugurar el centro en mayo para generar instancias de encuentro entre startups, corporativos inversores y proveedores tecnológicos, con reuniones de negocios o presentaciones.

‘Estamos analizando el modelo de negocio para que sea financieramente sostenible y que genere valor’ para los actores, dice el presidente del gremio.

Otra de las iniciativas en la hoja, y que comenzó a operar a principios de este mes, es el ‘mercado de soluciones digitales’, un modelo que apunta a conectar a los socios del gremio con proveedores de soluciones digitales relevantes para el sector.

Dentro del mismo eje están impulsando alianzas junto a la academia, por ejemplo, para crear diplomados que aborden temas de sostenibilidad y tecnología en forma cojunta. También cerraron un acuerdo con Start-Up Chile para colaborar recíprocamente cuando se necesiten proptech socias del gremio en distintas instancias.

Por otro lado, en la vertical de Corporate Venturing, la idea es promover la colaboración y el intercambio de conocimientos entre empresas de la industria y startups en etapa temprana para fomentar la innovación y el desarrollo de soluciones en el mercado bajo este modelo.

El primer paso de esta interacción, cuenta Acevedo, es desarrollar talleres de trabajo junto a la industria para ‘acelerar la comprensión de los beneficios’ de implementar modelos de CV y comenzar a sentar las bases para crear equipos internos de innovación en las organizaciones.

En este punto, señala D’Agostino, han tenido conversaciones con ChileGlobal Ventures de Fundación Chile, para que sean ellos quienes puedan ‘orientar’ a los corporativos en cómo crear un modelo de este tipo en empresas.

En la vertical de transformación digital, Proptech busca implementar instancias de capacitación para los socios en nuevas herramientas y tecnologías digitales, con cursos y talleres para que los trabajadores de las compañías adquieran las habilidades y conocimientos necesarios para ‘acelerar los procesos de cambio. ‘Sabemos que el sector no ha innovado mucho. Esto requiere cambios de paradigma y pensamiento’, dice Acevedo.

Por último, en la vertical de sostenibilidad en el corto plazo monitorearán las transformaciones de los socios para adherir a iniciativas como el NetZero -carbono neutral-, incorporación de criterios ASG -Ambientales, Sociales y de Gobernanza- y objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS).

La Aseguradora Porvenir sostiene que la precariedad financiera de la constructora ‘era conocida al momento de solicitar la emisión de pólizas de garantía, lo que constituye un dolo indudable de engañar y defraudar’.
Mientras se alista un nuevo remate de activos de la fallida Claro, Vicuña, Valenzuela, para así pagar parte de las deudas de la constructora, la arista penal suma un nuevo capítulo. La Aseguradora Porvenir (Aspor) acusó a la administración de la quebrada compañía de estafa.

Esta nueva acción se suma a la presentada por Vantrust Capital Administradora General de Fondos, ligada al empresario Patricio Nazal, en contra los directores de la constructora (Gustavo y Daniel Vicuña Molina, Vicente Claro, Alfonso Molinare y Patricio Eguiguren, y el gerente de finanzas, Guillermo Rodríguez) por los supuestos delitos de ‘quiebra o liquidación fraudulenta’ y ‘administración desleal de patrimonio ajeno’.

Ambas querellas fueron acumuladas y América Vergara, de la Fiscalía Local de Las Condes, acaba de solicitar copia de la causa judicial en que se lleva adelante la quiebra de la constructora, la que –según la persecutora- ‘contendría información relevante para la investigación’ penal.

En su querella, la Aseguradora Porvenir dijo que la situación de precariedad financiera de la constructora ‘era conocida al momento de solicitar la emisión de las pólizas, lo que constituye un dolo indudable de engañar y defraudar’.

La firma explicó que, entre los productos que ofrece, se encuentran los llamados Seguros de Garantía. Estos se contratan para entregar el respaldo necesario a los contratistas para respetar los compromisos asumidos con terceros, cubriendo al asegurado de las pérdidas en dinero que le cause el incumplimiento del contratista, en los términos establecidos en el contrato y conforme a la normativa aplicable.

‘Realidad que no es tal’

Porvenir detalló que este es un tipo de seguro muy utilizado por las empresas constructoras e inmobiliarias, particularmente aquellas que contratan con el Estado, toda vez que dentro de las bases de licitación y luego en los contratos de adjudicación de las obras, se les exige tener seguros de garantía, tanto para el fiel cumplimiento del contrato de la obra, como también para garantizar la devolución de los anticipos entregados por la entidad.

‘El Grupo CVV era cliente de Aspor desde hacía algunos años, y la constructora tenía una trayectoria de varias décadas en el país (…), lo que hacía que existiera una relación cercana y de confianza con ellos’, señaló la querella.

Luego, la aseguradora afirmó: ‘CVV era un cliente antiguo de la compañía, y aprovechó una relación comercial ya existente, y su propia historia de más de 65 años de trayectoria, para engañar acerca de su situación financiera, insistiendo en una tramitación urgente y contra el tiempo de las pólizas de garantía’.

La defensa de Aspor afirmó que ésta ‘actuó con una debida diligencia, dentro de los márgenes de esta urgencia’ y le solicitó información adicional a la administración de la constructora, particularmente respecto de las grandes dudas que existían en el rubro, atendiendo la fuerte alza de los costos en el sector.

‘Es acá donde los querellados presentan una realidad de la compañía que no es tal, señalando que tienen todo controlado, que dicho factor está considerado en sus presupuestos y que el problema de liquidez que presentan es sólo temporal y en vías de solución en cosa de días ya que existían una serie de contratos terminados que serían pagados prontamente’, dijo la empresa en la querella.

Y agregó: ‘Ambas cosas resultaron ser falsas. De hecho, y como se demostrará en la fase investigativa, estos contratos que supuestamente estaban en vías de pago, en realidad se encontraban judicializados, con demandas en contra del Fisco, situación que no sólo no fue informada a Aspor sino que tampoco fue reflejada en los Estados Financieros’.

Para la aseguradora, el engaño ‘queda claramente de manifiesto’ en la propia presentación que hace el abogado de la constructora, Nelson Contador, solicitando la liquidación voluntaria, la que –insistió- fue presentada tres meses después de que se endosa la póliza de garantía del anticipo.

‘Es la propia empresa CVV en esta presentación, que dice exactamente lo contrario a la información que le entregara a Aspor, quien como parte del proceso de due diligence, le pregunta directa y expresamente respecto a estos factores, respondiendo los querellados que estos estaban controlados y abordados en sus presupuestos’, dijo la querellante.

Incluso, sostuvo que, al momento de endosarse la póliza del anticipo, y de ser entregado este a CVV, el dinero no fue usado para el cumplimiento de los fines del contrato. ‘Fue usado para otros objetivos, situación que deberá ser indagada contable y financieramente, ya que pudiera constituir un delito distinto’, sostuvo.

Sobre el perjuicio, dijo que alcanza las 245.049 UF ($ 8.721 millones), por dos pólizas otorgadas. ‘Al encontrarse la constructora en liquidación, se puso término anticipado al contrato de adjudicación, devengándose el valor total de las pólizas, ya que esta obra no tiene avance alguno, por lo que estas son cobradas por el mandante MOP, y pagadas por Aspor, durante el mes de enero del 2023’, sostuvo.

Fue en octubre del año pasado, cuando la constructora presentó su solicitud de liquidación voluntaria. ‘Esta es la más dolora y significativa decisión adoptada por la empresa, por su amplia y reconocida trayectoria, así como también por el gran impacto que esto provoca en sus colaboradores, proveedores, subcontratos, clientes y comunidad’, dijo la firma, asesorada por el abogado Nelson Contador.

En todo el 2022, el indicador creció 2,4%, con tres trimestres consecutivos de caída respecto del trimestre anterior y un retroceso interanual en octubre-diciembre, evidencia del ajuste por el que atraviesa aún la economía tras una expansión de 11,7% en 2021.
Con los datos de cuentas nacionales del Banco Central (BC) que anotaron una expansión del PIB de 2,4% en 2022, bajo un desempeño decreciente y tras las recientes turbulencias financieras internacionales, economistas jefe de instituciones financieras consideran que se comienza a configurar un nuevo escenario y que podría implicar el anticipo en el inicio de los recortes de la tasa de interés de política monetaria (TPM).
El crecimiento del año pasado fue 0,3 puntos porcentuales inferior al que arrojaron las cifras preliminares del Imacec, tras una contracción del PIB de 2,3% en el cuarto trimestre, debido a una revisión de las cifras en el servicio de transportes al incorporar comisiones financieras pagadas a no residentes, en el contexto de la reorganización de Latam, que se acogió al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de EE.UU. en 2020.
Más allá de la cifra anual, que implica un retroceso cercano a US$ 15.000 millones al cierre del cuarto trimestre de 2022 frente al mismo lapso del año previo (ver infografía), las cuentas nacionales revelan que la actividad estuvo impulsada por el consumo durante el primer semestre, pero en el tercer y cuarto trimestre el consumo de los hogares retrocedió 2,4% y 4,7%, respectivamente. La inversión en capital fijo cayó 1,7% en el cuarto trimestre.
Para el ministro de Hacienda, lo más relevante de las cuentas trimestrales es que en Chile hubo tres caídas en la actividad respecto al trimestre anterior, y el tercer trimestre fue el de contracción más negativa, lo cual indica que el ajuste fue algo más profundo de lo que se había visto en los datos de Imacec, pero ya ocurrió, remarcó.
‘Ahora la economía empieza a encaminarse en una senda de recuperación y al mismo tiempo con inflación a la baja. Tenemos un escenario que empieza a volverse más favorable, aunque siempre hay riesgos, en estos momentos relacionados con la situación en los mercados financieros internacionales’, dijo Marcel.
La visión de los economistas es que el ajuste continuará este año. ‘La actividad en enero mostró un desempeño positivo mejor que lo previsto, pero es posible que tengamos cifras negativas en marzo y los próximos meses, con una recuperación que comenzaría a notarse hacia el segundo semestre’, dice Sergio Lehmann, del BCI.
En Scotiabank Chile, Jorge Selaive anticipa Imacec interanuales negativos en abril, mayo y junio, con marzo marginalmente negativo, para comenzar después a ver cifras positivas, especialmente el cuarto trimestre, que tendrá la baja base de comparación de 2022.
Bajo este escenario, los analistas revisan las implicancias de estos resultados así como el impacto de la situación externa en la política monetaria.
El BCI —que proyecta una caída del PIB de 0,5% en 2023— había estimado que el proceso de bajas de tasa comenzaría en julio, pero con las turbulencias y los movimientos de tasas que se están viendo en los mercados, Lehmann cree que el proceso se podría adelantar hacia mayo o junio. Considera que probablemente la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos aplicará un alza en la tasa de interés rectora, más moderada de lo previsto diez días antes, y una posible mantención en adelante.
En la misma línea, Selaive no espera una acción de la Fed tan agresiva como estaba previsto, lo cual no significa que no vaya a subir la tasa, sino que probablemente entregará un mensaje de cautela respecto de la situación bancaria en EE.UU. y las implicancias en la política monetaria.
En cuanto a Chile y condicionado al IPC de marzo, Selaive ve espacio para que en la reunión de política monetaria de abril el BC entregue luces para eventuales recortes en las reuniones que vienen. Su pronóstico para el PIB este año es una caída de entre 0,5% y 1%.
La visión de Rodrigo Aravena, del Banco de Chile, es que el comienzo de los recortes de tasa tiene que venir en el corto plazo, no tan inminente, pero ve el escenario más benigno por el lado de la encuesta de expectativas, precios de los activos y riesgo a la baja en el crecimiento global por la situación bancaria externa. Apunta a junio como el posible inicio del proceso de baja de tasas para cerrar el año en torno a un 7%.
Dice que la TPM actual, de 11,25%, es sumamente contractiva, más aún mirándola en términos reales. Junto a una contracción del PIB en torno a 0,5% este año, donde hay que estar atentos a los riesgos externos, pronostica que ‘la inflación se situará este año en alrededor de un 5%, con una caída de 7 puntos porcentuales respecto a 2022 y si no se mueve la tasa nominal, eso significaría un aumento en la tasa real, con una economía en recesión, con menor consumo y menor inversión’.
Felipe Jaque, del Grupo Security, apunta a una nula variación del PIB, 0% en 2023 que fue estimado en función del mejoramiento en los términos de intercambio y las expectativas de crecimiento global, así por cómo venían mejorando las condiciones financieras locales y externas para el año, situación esta última que ahora se desarma con los últimos acontecimientos financieros en EE.UU.

La firma de logística DHL firmó un contrato de arriendo por cinco años con una inmobiliaria filial (OPL) del Fondo Moneda GSI Rentas Logísticas I, primer fondo público de la asociación de Moneda Asset Management con la administradora de inversiones GSI Capital, para ocupar más de 15 mil m2 de bodegas, que incluyen áreas de oficinas y servicios habilitados para sus clientes. Esto, a través de un proceso intermediado por Colliers, indicó la consultora.

El centro, que operará en Pudahuel bajo la marca de bodegaje OPL y que se espera que esté 100% edificado a mediados de 2023, cuenta en total con más de 45.000 m2 construidos, divididos en dos naves de 30 mil m2 y 15 mil m2 cada una.

OPL Enea I contará con certificación LEED, además de un diseño que permite una alta rotación de productos. En 2021, la inmobiliaria compró el terreno donde actualmente realiza la construcción del centro de distribución, a través de un proceso liderado por Colliers. La inversión total de la iniciativa consideró más de US$ 45 millones.

‘La vacancia de los centros de bodegas se ha mantenido prácticamente en cero. Es tal la demanda por este tipo de espacios que los metros cuadrados de bodegas que ingresan al mercado se arriendan meses antes de que se recepcionen sus obras de construcción’, señaló José Miguel Astete, gerente del área Industrial de Colliers.

El ejecutivo indicó que la absorción de bodegas ha crecido en los últimos años por el avance del e-commerce en Chile.

Un nuevo proyecto inmobiliario se está desarrollando en Peñalolén. Se trata de un complejo residencial de cuatro edificios de 10 pisos (para 180 departamentos) en la Av. Luis Cousiño 6.185, en un terreno de casi 9.400 metros cuadrados. La obra –denominada Edificio Cuvée- es liderada por la Inmobiliaria Parque Los Viñedos, ligada al grupo Exxacon. Con una superficie edificada total de 32.351, considera una inversión de US$ 20 millones.

‘No constituye una tipología de proyecto que amerite ingresar de forma obligatoria al Servicio de Evaluación de Impacto Ambiental’, dijo la inmobiliaria a la autoridad. Según detalló, la obra se emplaza dentro del área del denominado proyecto Crillón. Inmobiliaria Parque Los Viñedos explicó que compró el predio denominado Lote SLi.

‘El proyecto Crillón ha dejado de existir como tal (…). Lo que sí existe es una titular distinta de Crillón S.A., con un predio de su dominio exclusivo, en el cual se proyecta la ejecución de un proyecto único e independiente, que, al día de hoy, no se relaciona en nada con las obras que pudiere pretender ejecutar Crillón’, dijo la inmobiliaria.