Mes: enero 2023

Aunque el proyecto impositivo se votará el 6 y 7 de marzo en la sala de la Cámara de Diputados, el debate ya se trasladó al Senado. En esta instancia, el Ejecutivo, al no contar con mayoría, deberá negociar nuevamente con el bloque opositor para aunar propuestas y lograr sacar adelante uno de los proyectos anclas del gobierno de Gabriel Boric.
-Después de casi siete meses, la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados aprobó en particular la propuesta de reforma tributaria del gobierno del Presidente Gabriel Boric. El próximo paso es su votación en la sala de la Cámara. Aunque el gobierno buscaba que se votara en enero, antes del receso legislativo, lo cierto es que el proyecto quedó en tabla para el 6 y 7 de marzo próximo. Esto, a su vez, podría afectar el plazo fijado por el gobierno de mayo para tener aprobada la reforma en su totalidad.
En cuanto a la votación propiamente tal en principio, el gobierno contaría con los votos para ser aprobada con un estrecho margen. Para aprobar este tipo de reformas se necesita mayoría simple, por lo que solo es necesario contar con un voto de diferencia.
Esto porque las grandes fuerzas políticas están equiparadas: el oficialismo que incluye los partidos de Apruebo Dignidad y del Socialismo Democrático cuenta con 70 representantes, mientras que la oposición tiene en total 68 que se dividen en 53 de Chile Vamos y 15 del Frente Social Cristiano. Ahora sí, el gobierno logra sumar a los cinco DC, y los 2 del Frente Ecologista Verde su representación subiría a 77 votos. No obstante, esos votos todavía no están amarrados. Por ello, se clave que el Ejecutivo logre también convencer a las otras fuerzas políticas como los 6 representantes del Partido de la Gente.
El diputado Ricardo Cifuentes (DC) dice que si bien la Democracia Cristiana tiene «ganas y la intención de aprobar la reforma, porque consideran que el país necesita más recursos, se debe analizar en detalle los artículos de la reforma». Incluso menciona Cifuentes que él se abstuvo de algunos artículos. El legislador también puntualiza que todavía no hay una decisión como bancada.
El presidente de la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados, Jaime Naranjo (PS), quien deberá ser el diputado informante ante la sala, afirma que «tal cómo se dio el debate y las votaciones, vamos a aprobar la reforma tributaria». Plantea que «los argumentos de la derecha no van hacer diferentes a los que escuchamos en la comisión: que afecta el crecimiento, la inversión, el empleo y va a estimular la fuga de capitales. Un poquito añejos los argumentos y poco novedosos».
Desde la oposición, el diputado Miguel Mellado (RN) asegura que el gobierno cuenta con los votos para aprobarla en la Cámara, pero no así en el Senado, por lo que cree que podrá haber cambios sustantivos en esa discusión. «Con los votos de la DC, el Ejecutivo saca adelante la reforma desde la Cámara de Diputados», añade.
Pero en el Senado, la realidad será distinta. De partida, el gobierno no cuenta con mayoría, puesto si se consideran solo los de bloque del oficialismo, los votos seguros son 19. Y si a ello se suman la DC y Demócratas el número sube a 24. En el otro bloque, en tanto, la oposición cuenta con 25 de Chile Vamos y 2 del partido Republicano llegando a 27.
Y por ello, los senadores de oposición desde ya anticipan que será una discusión compleja, puesto que consideran que hay elementos que atentan contra la inversión y el empleo. Por ello, su foco de atención estará en lograr mejorar aquellas normas que van en esa dirección.
El presidente de la Comisión de Hacienda del Senado, Juan Antonio Coloma (UDI) plantea que lo principal es buscar un «pacto tributario, tal como lo dijo el ministro de Hacienda, Mario Marcel al comenzar el debate de la reforma». Esto para Coloma es clave, ya que «no tiene sentido aprobar una reforma por un voto, puesto que un próximo gobierno la podría cambiar nuevamente. Coloma no quiso entrar en el detalle de los temas que piensa necesario modificar, pero sí anticipó que su preocupación estará centrada en lo que afecte el crecimiento, la inversión y el empleo.
Iván Moreira, senador de la UDI asevera que «esta es una reforma mal diseñada que, si no cambia, generará severos perjuicios para Chile. Es una reforma antiempleo, anticrecimiento que no da certezas ni invita a crear emprendimientos». En ese sentido, Moreira anticipa que «en el Senado ejerceremos nuestra mayoría para revertir y mejorar esta reforma tributaria».
Su par de RN, José García Ruminot, espera que la discusión sea pausada. «Tenemos la mejor disposición de trabajar con la mayor energía, pero en principio tener la reforma aprobada en mayo me parece demasiado pronto para un debate que necesita un tiempo razonable».
Para el senador, los principales temas que él buscará modificar es impuesto a las utilidades retenidas; impuesto al patrimonio, modificaciones al Global Complementario. «El verdadero desafío de Chile hoy es volver a crecer a tasas elevadas y permanentes. Si no seguiremos repartiendo pobreza y nuestras políticas públicas serán insuficientes para atender las necesidades de la ciudadanía», puntualizó.
Desde Evópoli, el senador Felipe Kast argumenta que «lo que le hemos planteado al ministro Marcel es cambiar el enfoque de la reforma y movernos hacia lograr un acuerdo de sostenibilidad fiscal, que sea un acuerdo que pueda trascender los gobiernos de turno. Le plateamos nuestra disposición a tener una discusión de mayor aliento y no estar discutiendo cambios a las reglas del juego cada 4 años».
Para Kast, más importante que un plazo, lo clave es «buscar que el objeto de esta reforma sea recuperar la capacidad de crecer, generar empleo y recuperar la inversión».

El cambio normativo al uso de suelo efectuado en Ciudad Empresarial, el cual ahora permite no solo un uso de oficinas, sino también educacional, salud y residencial- sumado a un impulso a su conectividad gracias a la autopista AVO- han impactado positivamente en el interés por invertir en el sector e instalarse.

“La demanda por adquirir inmuebles en Ciudad Empresarial aumentó al doble en comparación con el año 2021. Esto debido a la apertura de AVO, a la modificación del uso de suelo y a sus precios, que, en comparación con los principales polos de oficinas y distritos con mayor demanda de Santiago, son entre un 60% a 70% más bajos”, explica Cristóbal Laso, Gerente del Área de Oficinas de Colliers.

La mejor conectividad y el cambio en el uso del suelo están potenciando en diversos aspectos esta zona. “Poco a poco Ciudad Empresarial comenzará a emerger ya no solo como un polo de oficinas, sino también un polo educacional y de salud. Su conectividad ha mejorado considerablemente gracias a la autopista AVO y próximamente con el Teleférico Bicentenario, que estará operativo en 2025, podrá conectarse con Providencia en 13 minutos”, explica el ejecutivo.

Según explica Sergio Correa, Gerente Inmobiliario de Colliers, el cambio normativo permite una serie de nuevos usos para el suelo: residencial (viviendas); equipamiento de clase: científico, comercio, culto y cultura, deporte, educación, esparcimiento, salud, seguridad, servicios y social; y área verde.

“Esto se hizo con el objetivo de revitalizar el sector, que producto de la alta vacancia de sus oficinas, no tenía incentivos suficientes para seguir desarrollándose. Además, la Municipalidad buscaba con esto poder sumar a Ciudad Empresarial en las políticas del Ministerio de Vivienda, incentivando la construcción de proyectos de integración social para romper con una tendencia que se ha venido dando en los últimos años en la comuna de Huechuraba con la oferta inmobiliaria, y es que la oferta disponible de viviendas está fuera del alcance, no solo de los sectores más vulnerables, sino que también para un porcentaje importante de sectores medios y emergentes”.

La Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados despachó el lunes en la noche la reforma tributaria. Ahora, quedó listo para ser analizado y votado por la sala de la Cámara. Si bien el objetivo del gobierno es poder tenerlo aprobado antes del receso legislativo, pero eso al parecer ya no será posible dada la abultada agenda legislativa.

Ese mismo lunes, el vicepresidente de la Cámara de Diputados, Carlos Bianchi (independiente), había planteado que «lo más aconsejable es que el proyecto se pueda votar la primera semana de marzo, ya que al menos se necesitan dos sesiones consecutivas para poder analizarlo con calma». Y este martes, el ministro de Hacienda, Mario Marcel avanzó en esa dirección: «Vamos a tener la votación en la sala lo más probable a la vuelta del receso legislativo y a partir de ahí iniciar la discusión en el Senado».

De esta manera, el escenario más probable es que la reforma continúe su camino en marzo.

El lunes, los últimos temas que se analizaron fue el impuesto al patrimonio, las normas de beneficiarios finales de las empresas y los ajustes a los beneficios del DFL 2.

El más debatido fue el que crea el impuesto al patrimonio. Este gravamen contó con 7 votos a favor y 4 en contra, de la oposición.

La tasa que se aplica varía según el monto del patrimonio: hasta 6.000 UTA, US$4,9 millones, queda exento, entre 6.000 a 18.000 UTA (US$4,9 – US$14,7 millones) tendrá una tasa de 1% y a los que tengan un patrimonio sobre 18.000 UTA, esto es más US$14,7 millones, la tasa será de 1,8%.

Desde la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa) criticaron en duros términos la aprobación del impuesto al patrimonio.

«Resulta incomprensible que en momentos en los que Chile necesita de manera urgente reactivar la economía, la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados haya aprobado un impuesto al ahorro de las empresas y las personas, principal fuente de financiamiento de las inversiones que tanto requiere Chile», declararon. A lo anterior añadieron que entienden la intención de promover una mayor recaudación, «sin embargo, lo prioritario ahora es que Chile recupere el crecimiento económico para mejorar la calidad de vida de las personas y para ello es necesario de políticas públicas que fomenten el empleo, el ahorro y la inversión, y no, por el contrario, que las ahuyenten».

Energía, retail e inmobiliario y construcción liderarán en estas materias en 2023.

A nivel global, el desaceleramiento económico, el temor a la inflación, los riesgos geopolíticos como la guerra en Ucrania y la inestabilidad en los gobiernos latinoamericanos, hacen pensar que este 2023 se verá una caída en la actividad. No obstante, el estudio CEO Outlook Pulse (enero del 2023) de EY concluye que las fusiones y adquisiciones (M&A) se mantendrán dinámicas. En específico, el reporte de EY revela que 89% de los consultados espera participar de una transacción en los próximos 12 meses, ya sea comprar, desinvertir, entrar en joint ventures o alianzas estratégicas.

‘Las principales razones para comprar es participar en negocios en etapa temprana, para acceder no solo a talento sino también a crear nuevas plataformas de negocios. Por otro lado, esperan entrar en un proceso de venta ya sea vía desinversión de algunas compañías o private equity que estarían listas para hacerlo. Se ve además un mayor movimiento en joint venture o alianzas estratégicas, dado que las compañías estarían buscando transformar sus operaciones y ecosistemas para crear resiliencia, desarrollar la innovación y mejorar crecimiento futuro’, comenta Fernando Parga, socio líder de Estrategia y Transacciones de EY.

MERCADO CHILENO

A nivel local, el 2022 mantuvo altos niveles de actividad transaccional. Sin embargo, durante este año en EY ven algunos sectores más dinámicos. En específico, el sector de energía, retail e inmobiliario y construcción. ‘Desde hace años que el sector energético ha estado liderando el ranking de transacciones, impulsados por grandes empresas, como CGE y Colbún.

Durante 2023 se mantendrá dentro de los sectores con alto dinamismo por el cambio progresivo de la matriz energética, que implicará la entrada de nuevos actores al mercado local, sin descartar la creación de joint ventures para participar de proyectos renovables. Para el largo plazo, con los incentivos correctos en la industria de energía renovable, se espera que este sector reemplace a la minería como principal contribuyente al PIB chileno’, destaca Parga. Para el caso del sector retail, en EY esperan un aumento en las transacciones, ya que las empresas buscarán seguir creciendo en medio de varios cambios estructurales que está viviendo la industria. En específico, los consumidores se volcaron hacia los canales digitales como forma de compra y además están buscando productos sustentables.

Sin embargo, ese cliente hoy consumirá menos por un menor dinamismo de la economía. Todos estos factores harán que la industria busque razonablemente ajustar su estrategia de crecimiento, diversificando sus ingresos vía joint venture o adquisición de otras empresas y la optimización de sus procesos incorporando startups con soluciones que generen mayor eficiencia. ‘Por su parte, el sector inmobiliario y construcción lo vemos muy dinámico a nivel de transacciones, por varias razones: los grandes desarrolladores y operadores comerciales están adaptando su estrategia de crecimiento, buscando nuevas líneas como multifamily, bodegaje e industrial. Además, las constructoras están enfrentándose a alzas de precios de materiales y una demanda menor (alta UF, restricciones crediticias mayores).

Por último, los fondos inmobiliarios podrían estar replanteando su estrategia y composición de su portafolio’, explica Juan Pablo León, gerente senior del Área de Finanzas de Corporativas de EY. A pesar del pesimismo económico y riesgo geopolítico, en EY concluyen que Chile seguirá manteniéndose comparativamente como un destino atractivo dentro de Latinoamérica para los capitales nacionales y extranjeros, impulsados por un aumento en M&A de las industrias retail, inmobiliaria y construcción para el 2023. Por otro lado, el mundo de la energía mantendrá el nivel de actividad que se vio los años anteriores.

¿Qué pasó?
Luego de seis horas de sesión de la Comisión de Hacienda en la Cámara de Diputadas y Diputados, este lunes fue aprobado para su votación en Sala el proyecto de reforma tributaria presentado por el Gobierno del Presidente Gabriel Boric.
En la discusión, los parlamentarios aprobaron por siete votos a favor y cuatro en contra (de oposición) el artículo que establece un impuesto al patrimonio.
Específicamente, se establecerá a los residentes o domiciliados en Chile un impuesto a la parte del patrimonio que supere los 6.000 UTA (US$4,9 millones).
¿Cómo será aplicado?
Ahora, la tasa que se aplica varía según el monto del patrimonio: hasta 6.000 UTA, $4,9 millones, queda exento; entre 6.000 a 18.000 UTA ($4,9-$14,7 millones) tendrá una tasa de 1% y a los que posean un patrimonio sobre 18.000 UTA, esto es más de $14,7 millones, la tasa será de 1,8%.
¿Qué dijeron las autoridades?
El ministro de Hacienda, Mario Marcel, detalló que «dado que este es un impuesto que grava un patrimonio que a su vez se ha ido generando y que se va modificando año a año en función del uso del destino, de las rentas que tienen los contribuyentes, se preparó una indicación para establecer una carga tributaria máxima».
Sobre ello, el secretario de Estado declaró que en la propuesta del Ejecutivo «los contribuyentes nunca pagarán por concepto de impuesto a la Renta más impuesto al patrimonio, un monto mayor al 50% de la rentabilidad de su patrimonio».
«Para poder hacer esa comparación se presume una rentabilidad de 6% del patrimonio, pero el contribuyente puede solicitar aplicar una rentabilidad menor si es que genera los antecedentes de respaldo correspondiente, pero siempre con una rentabilidad mínima de 2,5%», finalizó.
Todo sobre Reforma Tributaria

Algo más optimista que hace unas semanas está el economista Ricardo Caballero. Y lo justifica con tres hechos: EE.UU. quebró la tendencia alcista de la inflación; Europa ha enfrentado mejor el shock energético; y China relajó su política covid-cero. De visita en Chile, donde recibió un premio a su trayectoria entregado por Clapes UC, el académico del MIT ve con mejores ojos el proceso constitucional que se avecina. Eso sí, advierte: ‘Tenemos demandas sociales que atender. Hagámoslo de la forma más eficiente posible y luego. Si no lo hacemos, nos arriesgamos a otro episodio como el que vivimos en unos años más. Estuvimos demasiado cerca de un descalabro mayor como para no hacer un esfuerzo grande para eliminar ese riesgo para siempre’. David Lefín
S

e viene un año difícil, pero mejor de que lo que se pensaba hasta hace unas semanas. Así podría resumirse la mirada de Ricardo Caballero respecto de la economía global. Una mezcla de frío realismo con algo de optimismo.

Para justificar dicho cambio en la percepción, el destacado economista y director del World Economic Laboratory del MIT, menciona tres variables que quedaron en evidencia estas últimas semanas: en Estados Unidos se quebró la tendencia alcista de la inflación; Europa, con ayuda del clima, ha enfrentado el shock energético mejor de lo que se esperaba; y China relajó abruptamente tanto su política covid-cero como regulatoria.

Para el caso de Chile, su mirada también ha mejorado. Una de las gracias de vivir fuera del país, nos cuenta, es que se aprecian mejor los cambios. Y en ese sentido, asegura que el ambiente país se ve ‘ostensiblemente’ mejor que hace un año, sobre todo porque el ánimo refundacional se acabó tras el triunfo del Rechazo a la propuesta constitucional.

De paso por nuestro país, hace unos días Caballero recibió un reconocimiento a su trayectoria entregado por el Centro Latinoamericano de Políticas Económicas de la Universidad Católica (ClapesUC). Uno de los expositores en la ocasión fue el ministro Marcel quien destacó que ‘(Caballero) siendo un economista de gran trayectoria, siempre tuvo disposición a escuchar y entender los temas en los que se estaba trabajando en las comisiones sobre políticas fiscales. Se dio el tiempo para aportar de buena forma. Muchos de sus aportes han sido usados en los temas de responsabilidad fiscal, por ejemplo. Hay que sentirnos orgullosos de Ricardo’.

Tras esta ceremonia, y unos días de descanso en Chile, Caballero aceptó contestar algunas preguntas de ‘El Mercurio’. Sobre el premio otorgado por Clapes, dice recibirlo ‘muy agradecido y con mucha humildad. Quienes hablaron en este evento —Felipe Larraín, Mario Marcel, Andrea Repetto y Klaus Schmidt-Hebbel, en ese orden— fueron extremadamente generosos conmigo y mi carrera académica. También me dio una oportunidad de contar un poco de lo que realmente hago, que es muy distinto de lo que aparece en mis entrevistas o charlas públicas…’.

‘Todavía no estamos libres de riesgo’

—¿Cuál es el panorama que ve para la economía mundial y cuál es su principal preocupación al respecto?

‘El escenario central es de un año difícil, pero en el margen se ve mejor que hace tan solo unas pocas semanas. Mi preocupación es más por eventos de cola (de baja probabilidad pero extremos): una escalada fuerte de la guerra en Ucrania o la tensión China-Taiwan; desestabilización del medio oriente, ahora con un régimen israelí de ultraderecha y un Irán en ebullición; un evento financiero en Europa producto de un ‘doom-loop’ entre deuda soberana y bancos locales; y el más peligroso de todos, al menos para el mundo financiero, un evento crediticio de los bonos del tesoro americano por la intransigencia del grupo anarquista de los republicanos en el Congreso’.

—Hace un par de semanas, el FMI dijo que un tercio de la economía mundial estará en recesión en 2023, porque las tres grandes economías —EE.UU., Europa y China— se están desacelerando simultáneamente, ¿comparte esas expectativas?

‘Sí, ese ha sido el escenario central desde hace varios meses, reforzado por lo que han hecho casi todas las economías a nivel individual para combatir sus propios problemas de inflación. La política monetaria actúa con rezagos, por eso su impacto en la actividad estará concentrado en la primera mitad del 2023. El caso de China es distinto, no es un tema de política monetaria, sino uno de política regulatoria y de covid-cero.

Pero las novedades de las últimas semanas han ido en el sentido contrario. En EE.UU., finalmente tenemos evidencia clara que la tendencia alcista de la inflación se quebró; Europa, con ayuda del clima, ha enfrentado el shock energético mejor de lo que se esperaba, y China relajó abruptamente tanto su política covid-cero como regulatoria’.

—En octubre usted planteó que en el caso de EE.UU. aún es ‘probable que exista una desaceleración sin una recesión significativa’, ¿lo sigue viendo así?, ¿por qué?

‘Sí, y más convencido que hace unos meses. La razón principal para mi optimismo unos meses atrás era que lograron re-anclar las expectativas de inflación muy rápidamente en el tercer trimestre del 2022, después de pasar por un susto grande durante el segundo trimestre. La razón para estar más convencido hoy es que ahora tenemos evidencia dura de que la inflación realizada también esta cayendo. Todavía no estamos libres de riesgo, y en particular tendremos que ver qué pasa una vez que lleguemos a niveles cercanos a 3%. La baja desde 3% a 2% puede ser más difícil que lo que estamos viendo en esta etapa. Pero preocupémonos de cruzar ese puente cuando lleguemos a él’.

—En cambio, respecto de Europa ha dicho que ‘les será muy difícil evitar una recesión severa’. ¿Sacarán ellos la peor parte de esta crisis?

‘Aún creo que lo pasarán peor que EE.UU., especialmente en el Norte de Europa, porque ellos tienen un problema de oferta agregada más serio que el de EE.UU. Pero, como dije anteriormente, en el margen están manejando el shock energético mucho mejor que lo que pensábamos solo unos meses atrás. Por otro lado, y muy desafortunadamente, es muy poco probable que la guerra se acabe pronto, y mientras más dure esta, más chances hay de que se quiebre algo importante en Europa’.

—¿Cuánto más deberían los países desarrollados endurecer la política monetaria y cómo eso va a seguir impactando al resto del mundo?

‘Creo que en EE.UU. la Fed ha logrado ir generando condiciones financieras suficientemente restrictivas como para esperar para ver el efecto de ellas en la actividad real. ¿Qué significa esto para las tasas de política monetaria? Depende mucho de cómo reaccionen los mercados financieros. Si estos últimos se convencen de que las tasas no seguirán subiendo mucho y el precio de los activos financieros y propiedades empieza a subir fuertemente, relajando las condiciones financieras, entonces es muy probable que tendrán que subir las tasas aún más. Por el contrario, si los mercados se mueven en un rango, creo veremos el peak de tasas muy luego. En resumen, hay que pensar en términos de condiciones financieras, no de tasas bases’.

‘China es hoy menos previsible que en las últimas décadas’

—En el caso de China, ¿cuál cree será el efecto del fin de la política de covid cero en su economía?, ¿es posible revertir la situación de desaceleración?, ¿ve un riesgo estructural en el menor crecimiento chino?

‘China es hoy menos previsible que en las últimas décadas. Hace unas semanas nos sorprendieron a todos con un cambio de 180 grados en la estrategia covid y regulatoria. Ahora parecen estar tratando de maximizar crecimiento de corto plazo. Producto de esto, debieran experimentar un rebote cíclico fuerte. En términos de crecimiento de mediano y largo plazo, está cayendo por razones económicas previsibles, como el ciclo demográfico y la convergencia partiendo de niveles de producto per cápita muy bajos, pero también por un giro fuerte de las prioridades del gobierno de Xi hacia temas geopolíticos. Veremos si el cambio de estas últimas semanas es una recalibración de estas prioridades. Ojalá sea así, pero lo dudo’.

—En ese contexto, ¿qué espera para los mercados emergentes en 2023 y en particular para Latinoamérica?

‘Los mercados son distintos a las economías. Estas últimas deben pasar por el ajuste cíclico que necesitan. Por otro lado, los mercados ya internalizaron todo esto y se enfocan en lo que es nuevo. Y lo nuevo, como mencioné anteriormente, ha sido positivo. En el margen, el contexto internacional ha mejorado, y las apreciaciones cambiarias de nuestras monedas ayudarán a acelerar el proceso de control de nuestras inflaciones’.

—Y aterrizando en Chile, ¿cómo está viendo hoy a la economía chilena? También según el FMI, será el único país de Latinoamérica que contraerá su PIB este año.

‘Esto es parte de lo mismo. Tuvimos una política fiscal explicita e implícita (en particular los retiros) mucho más fuerte que la del resto de las economías emergentes, luego hoy tenemos más ajuste que hacer. Estamos en eso’.

Ayer, los acreedores de Sencorp SpA dieron luz verde a su reorganización, que considera la búsqueda de un socio que aporte 800.000 UF por el 30% de la empresa. El empresario señala que ya han tenido conversaciones con inversionistas y confirma que continuarán desarrollando edificios.
Los primeros días de 2023 han sido intensos para la familia Senerman y su Grupo Sencorp, reconocido por desarrollar los edificios más emblemáticos del barrio El Golf. Esto, porque logró dar pasos revelantes en las reorganizaciones de activos significativos para el clan, como son Valle Nevado y sus sociedades inmobiliarias Inversiones y Rentas Sendero SpA y Sencorp SpA.

Estas dos últimas iniciaron el 21 de septiembre de 2022 un proceso de reorganización en dos tribunales. En el 26° Juzgado Civil de Santiago ingresó el procedimiento de Sencorp SpA, mientras que en el 13er Juzgado Civil capitalino ingresaron los antecedentes de Sendero. Esto, luego de que el grupo admitiera deudas por $227.000 millones y acusara el impacto del estallido de 2019, las restricciones sanitarias por la pandemia que afectaron la vacancia de oficinas y locales comerciales, además de factores como el alza de los costos, entre otros.

El pasado 11 de enero, el centro invernal Valle Nevado logró, en el marco de su reorganización, visar la venta y traspaso del control de la propiedad a la estadounidense Mountain Capital Partners (MCP).

Luego, el 13 de enero, el conglomerado inmobiliario consiguió que sus acreedores dieran luz verde —por mayoría— a la reorganización de Sendero, uno de los activos más relevantes del clan, cuyo pasivo con derecho a voto constó de 16 entidades, por $121.508 millones. Una parte de la propuesta de esta firma es la venta de activos prescindibles que son, principalmente, oficinas, estacionamientos y bodegas en seis edificios del sector de Sanhattan, en las condes. Eso, junto a cinco terrenos.

Ayer se produjo otro capítulo relevante para el grupo. Los acreedores de Sencorp SpA aprobaron —el 100% de los preferentes y 97,3% de los valistas— la reorganización de esa sociedad que considera, entre otros, la búsqueda de un socio o inversionista que realice un aporte de 800.000 UF, hoy cerca de US$ 34 millones, quedándose con el 30% de esta firma. En este acuerdo se visó también la venta de la participación en una serie de proyectos que estaban en marcha con MetLife e Inversiones Muni.

En los tres casos de reorganización, el veedor es Patricio Jamarne.

Para analizar esta vorágine de acontecimientos, ‘El Mercurio’ entrevistó por escrito al presidente del Grupo Sencorp, Ricardo Senerman, quien es controlador mayoritario de la compañía junto a sus padres, Abraham Senerman —fundador— y la abogada Frida Volochinsky.

‘Quiero destacar que hicimos grandes esfuerzos antes de entrar en reorganización por hacer las cosas bien, uno de ellos fue la intención de colocar un bono en Estados Unidos en 2021, proceso en el que trabajamos intensamente y que estuvo a pocos días de concretarse, pero decidimos no avanzar, dado el deterioro rápido de las condiciones crediticias de la banca y el mercado’, reveló.

—¿Cuál es el balance de las reorganizaciones de Sencorp y Sendero tras un ‘terremoto de 35 meses’, como ustedes han dicho?

‘Ha sido un período tremendamente desafiante que nos deja tranquilos y contentos. El momento y las perspectivas económicas a nivel país aún no se recuperan, por eso esta aprobación es una señal de confianza a nuestra empresa y equipo, y demuestra el respaldo a nuestra historia. Pero lo más importante es que significa la continuidad del Grupo Sencorp y la posibilidad de retomar, porque somos viables, el aporte de lo que hemos hecho por más de 60 años’.

—En el caso de Sendero, ¿tienen una estimación de lo que pueden recaudar con la venta de los activos?

‘La estimación de la recaudación depende de muchos factores, como las tasas de ocupación, momento económico, interés de inversionistas locales y extranjeros y perspectivas de crecimiento a nivel país. Esperamos que esos factores mejoren durante el próximo período y nos permitan maximizar el retorno de esos activos, para satisfacer de la mejor y más eficiente manera a nuestros acreedores’.

—¿Le encargarán a alguna firma de asesoría inmobiliaria la tasación y gestión de venta?

‘Recién se aprobó la reorganización, lo que significa la continuidad del Grupo Sencorp y, como nos caracteriza, vamos a hacer este proceso de venta con asesores y brokers de primer nivel’.

—¿En cuanto a Sencorp, ya tienen acercamientos o definido el socio inversionista que debería aportar 800.000 UF?

‘Hemos tenido algunas conversaciones, pero lo más importante es que ese inversionista comparta y valore nuestras habilidades y experiencia, en especial nuestra visión estratégica para el futuro, donde seguir desarrollando proyectos en Chile es muy importante. Confiamos en el mercado local y la posibilidad de seguir aportando es fundamental para el grupo’.

—¿Creen que están empezando a cerrar un ciclo en materia de reorganizaciones, considerando también la venta de Valle Nevado?

‘Sí, estamos empezando a cerrar un ciclo y es un paso firme para proyectar la compañía por muchos años más, pero no podemos desconocer que la incertidumbre económica y política se mantiene, y que eso sigue siendo un momento desafiante para el sector’.

—¿Qué lecciones sacan de todo este proceso?

‘Hoy, el contexto mundial y local, con despidos masivos y enormes dificultades de empresas tecnológicas, inmobiliarias y de construcción, entre otras, nos hace valorar el proceso que vivimos y las lecciones son muchas. Por ahora, quiero agradecer la confianza de los acreedores y el mercado en el grupo y sus accionistas (familia Senerman)’.

—¿Qué participación tomó en Valle Nevado la firma estadounidense Mountain Capital Partners?

‘MCP será socio mayoritario, será el nuevo controlador de Valle, pero lo importante es que la venta es una señal muy positiva. Que un conglomerado a nivel internacional en centros de esquí llegue a Chile e invierta en un centro local como primera operación fuera de Estados Unidos, confirma dos cosas: el valor y posicionamiento de Valle Nevado y que, a pesar del complejo escenario económico que vive el país, es posible invertir y hacer negocios con capitales extranjeros en Chile’.

Continuidad y los roles de Abraham e Ilan Senerman

—¿El Grupo Sencorp seguirá desarrollando proyectos inmobiliarios, cuál es la cartera de inversiones que tienen?

‘Desde luego que sí, el Grupo Sencorp y la familia Senerman tienen una vocación inmobiliaria de éxito, con más de 60 años haciendo cosas importantes, con tres generaciones en la compañía, que comparten la esencia por desarrollar proyectos inmobiliarios enfocados en edificación en altura, principalmente vivienda para renta o venta’.

—¿Cómo ve el futuro del rubro inmobiliario en Chile para 2023 y 2024?

‘Creemos que este año será un período complejo. La velocidad de la recuperación dependerá, en gran medida, del impulso que se dé a nivel sectorial y de políticas públicas. Lograr mejoras en las perspectivas económicas de las personas e inversionistas hará que la situación económica del sector se vea mejor. Si esto sucede, creemos que a partir del segundo semestre de 2023 habrá una mejora en la curva y podría 2024 aparecer como promisorio’.

—¿Cómo ha visto Abraham Senerman este proceso de reorganización, qué le dice, y también a su hijo Ilan Senerman, quien se ha visto en las reuniones de acreedores siguiendo de cerca el tema?

‘Si bien no está en el día a día, Abraham ha estado cerca, consultando y aportando permanentemente desde su experiencia e indudable aporte al sector. En cuanto a Ilan, su rol como gerente general ha sido fundamental en este proceso. Lideró los equipos internos y externos de asesores legales (Carey) y financieros (Asset Chile), con gran capacidad estratégica y de negociación’.