Sector de bienes raíces comercial aún representa un riesgo para los bancos

El sector inmobiliario comercial continúa siendo una preocupación para los bancos a nivel mundial y las instituciones chilenas no son la excepción. Cynthia Cohen Freue, directora general de S&P Global Ratings, explicó que, aunque los bancos chilenos han reducido su exposición al segmento inmobiliario comercial, esta participación sigue siendo “significativa y los riesgos persisten”.
Este segmento “ha estado expuesto a un período prolongado de tendencias adversas que incluyen mayores costos operativos, mayores costos financieros y menor demanda, y la reducción de las tasas de interés es clave para la recuperación del sector. Consideramos que todavía existe el riesgo de que las tasas de interés se mantengan altas por más tiempo, lo que podría perjudicar al mercado inmobiliario comercial”, dice Cohen.
Riesgo contenido
Sin embargo, las medidas que han tomado los bancos reducen el riesgo de un impacto mayor. “El único sistema bancario de la región que tiene una exposición más significativa al sector inmobiliario comercial es el de Chile, pero creemos que es manejable”, señaló S&P en un reporte esta semana.
“Los bancos chilenos han estado reduciendo su exposición al sector desde que comenzó la pandemia y otorgan préstamos principalmente a actores más grandes. Hasta ahora, la calidad de los activos de los bancos chilenos se mantiene sólida a pesar de la desaceleración del sector. No esperamos un impacto importante en los bancos chilenos por parte del mercado inmobiliario”, comentaron.
El analista de Bice Inversiones Ewald Stark coincide con esta visión. “Los riesgos para la banca están adecuadamente contenidos. Según datos a marzo, del total de colocaciones en el sistema bancario, un 4,3% corresponden a colocaciones entregadas al sector de ‘Construcción de viviendas y ‘Otras obras y construcciones’. A su vez, estas colocaciones usualmente van acompañadas de colaterales”, afirma.
Perspectiva
Las proyecciones muestran un mejor escenario. “El desempeño del sector inmobiliario comercial evidencia un punto de inflexión que hace ser optimistas con su evolución en los próximos 6 a 18 meses”, asevera Reinaldo Gleisner, vicepresidente de Colliers.
En el caso del comercio, el aumento de las ventas ha traído una renovada demanda por espacios comerciales, aunque algo menor que lo observado previo a octubre de 2019. “Los espacios comerciales demandados son superficies mucho más acotadas que en los años previos al estallido. El interés está por locales, en primer piso de fácil acceso, en general, de superficies hasta 500 m2”, indica Gleisner.
En la misma línea, el sector de arriendo de oficinas muestra una recuperación de la demanda desde cerca de 12 meses, reduciéndose la vacancia sensiblemente en este período y un progresivo endurecimiento de las condiciones de arriendo.
En el caso de los hoteles, el sector se está acercando a los niveles de ocupación nacional previos al estallido, pudiendo nuevamente alcanzar cifras azules en su desempeño, dice Gleisner.
Pese a las mejores cifras, la inversión del sector sigue golpeada. El experto afirma que “estamos aún distantes del inicio de nuevos proyectos, salvo aquellos que se proyectaron previo al estallido y han logrado mantener el interés de los inversionistas y, en particular, del sector financiero”.