Dólar en Chile mantiene fortaleza reciente y supera los $830

El precio del dólar en Chile sigue recuperando terreno. Lo que comenzó como un muy buen año para el peso chileno ahora amenaza con revertirse. Pese a que el billete verde todavía acumula una caída de $25 en el año, en febrero ha subido $32,6. Un movimiento que se consolidó este lunes: el dólar subió $7,9, hasta los $833,5, al cierre de sus operaciones más líquidas. ‘Estamos viviendo un momentum malo que está castigando al peso chileno’, dice Eduardo Kutscher, gerente de moneda extranjera en MBI. Los motivos son varios. Desde el acoplamiento del mercado a la perspectiva alcista en tasas de la Fed —tras contradecirla previamente—, hasta un cobre perdiendo los US$ 4 la libra (ayer cedió 0,64% a US$ 3,97 la libra), distintas razones explican la caída del peso frente al billete verde en lo reciente.

‘La paridad local mantiene la tendencia de la semana pasada, propensión impulsada por el drástico ajuste que está teniendo el mercado respecto a la política monetaria de la Fed’, dice Martina Ogaz, economista de EuroAmerica, sumando la caída del metal rojo como otro elemento. Bajo este cuadro, su firma elevó el rango de negociación del dólar a entre $820-$850. Para Kutscher, de MBI, el movimiento de este lunes se sustenta en un actor particular. ‘Hay un flujo comprador que lleva más de una semana y que son agentes off shore que han aumentado su posición en dólares’, dice. Pero ayer el dólar en Chile subió a contracorriente de la divisa a nivel global, con el Dollar Index —que mide la moneda frente a sus grandes pares— disminuyendo 0,53% a 104,65. Esto ocurrió en medio de una buena jornada bursátil en el mundo: el S&P 500 subió 0,31%, el Nasdaq, 0,63%, y el IPSA trepó 0,48%, ayudado por el salto de 4,5% de SQM (luego que se pusiera en duda la oferta de litio de China).

Esto lleva a algunos a dudar del sustento de la reciente fortaleza del dólar. ‘No debió haber superado los $815-818 dado el desempeño de los activos globales’, dice Eduardo Orpis, estratega en Gemines Consultores. ‘El resto son stop loss y sobrerreacción, sobre todo en un escenario en que había muchas apuestas bajistas y el mercado venía creyendo que los $800 eran un buen nivel para vender’. ‘Estamos frente a un poder comprador que en algún minuto se deberá diluir, porque el dólar en Chile está sobrecomprado’, coincide Kutscher. Los agentes foráneos que operan localmente han aumentado su posicionamiento en dólares. ‘La información del Banco Central muestra que la posición de los no residentes ha pasado desde US$ 622 millones el 3 de febrero hasta los US$ 3.246 millones recientemente’, dice Arturo Curtze, analista sénior de Alfredo Cruz y Cía., haciendo referencia a la posición en contra del peso chileno de los inversionistas extranjeros a través de derivados. Un motivo apoya esta tendencia.

El mercado global se ha ido acoplando a las expectativas de alzas de tasas que, durante meses, ha proyectado la Fed, con una economía estadounidense que no da signos de debilitamiento. Hoy existe una visión más restrictiva en torno al nivel al que llegarían las tasas (actualmente 4,5-4,75%), con los futuros de tasas de Chicago proyectando un cierre de año en 5,25-5,5%, lejos de los recortes que se vaticinaban hace poco. ‘El mercado tiene internalizado a firme 75 puntos más de alza y la discusión está abierta en si son 100 o no’, dice Orpis, de Gemines. ‘Y en ese escenario, vamos a ser datadependientes, en particular del dato de IPC de EE.UU. de febrero. Pero a mí me cuesta pensar que el dólar tenga espacio para subir’.

Fin a ventas de Hacienda

El movimiento de este lunes también estuvo influido por el fin de las liquidaciones de dólares de Hacienda (US$ 2.000 millones en febrero), indicó EuroAmerica en un reporte. ‘El viernes se completó el cupo de Hacienda’, señala. Y agrega que si la cartera no anuncia un nuevo calendario de venta de divisas a fin de mes, el alza del billete verde podría extenderse.

De ahí que un dólar en el territorio de los setecientos luzca más difícil de prever en la actualidad. Para Fernando Montalva, estratega de Acciona Capital, el movimiento de este lunes se enmarca en un nuevo rango amplio de negociación, de entre $780 y $875. Lo sucedido ‘es la confirmación del soporte en la zona de $780’, dice. ‘La primera zona importante está en $825 (que ya rompió) y se extiende hasta casi $840, por lo que podríamos ver resistencia por ahí’.