Economistas bajan cálculo de crecimiento y suben expectativas de inflación

Tras las decepcionantes últimas cifras de la economía, la encuesta de expectativas del Banco Central arrojó un alza en los cálculos de inflación y un recorte en la estimación de crecimiento de la actividad para este año.
En detalle, el sondeo indicó mayores expectativas de inflación a diciembre, a 4,5% anual, desde un 4,2% en el sondeo de julio, resultado en el que está pesando el descongelamiento de las tarifas eléctricas. Hacia diciembre del próximo año, los pronósticos de inflación suben levemente, desde 3,4% a un 3,5%.
Para la variación mensual del IPC, la estimación para agosto desciende desde 0,3% a un 0,2%. Respecto del IPC de septiembre, la encuesta ve un alza de 0,4%.
La encuesta fue realizada el 5 y 6 de agosto y en ella participaron 53 académicos, consultores y ejecutivos o asesores de instituciones financieras.
En cuanto a la inflación sin volátiles, a la cual el Banco Central presta especial atención en el manejo de la política monetaria, las previsiones a diciembre de 2024 presentan un leve aumento, desde 4% anual en julio a 4,10%.
Los economistas consultados mantienen sus estimaciones, de un recorte en septiembre de 25 puntos base en la tasa de interés de política monetaria (TPM), llevándola desde 5,75% a un 5,50% y otro de igual magnitud en diciembre, con lo cual la tasa rectora cerraría el año en 5,25%.
Dentro de 11 meses, vaticinan que la TPM se ubicará en 4,75%; 4,50% dentro de 17 meses y 4,25% dentro de dos años y de tres años, constituyendo el nivel de la tasa neutral o de llegada.
2,3% para el PIB
En relación a la actividad económica medida por el Imacec, la encuesta anticipa una variación en doce meses de 1,5% en julio, y algo más baja, de 1,2% en el caso del Imacec no minero.
Los pronósticos para el PIB de 2024 descienden desde 2,50% a 2,3%, manteniéndose en 2,2% a diciembre de 2025 y 2% a diciembre de 2026.
Menores son las perspectivas para el PIB no minero, que bajan desde 2,2% a 2% a diciembre y se mantienen en 2,10% para 2025 y 2% en diciembre de 2026.
Al igual que en el sondeo anterior, los encuestados estiman que el consumo de los hogares se incrementará este año en un 2,2%, bajando levemente desde 2,1% en el sondeo anterior a un 2% para 2025.
En el caso de la inversión en capital fijo, no hay cambios en las proyecciones de una caída de -1% este año e incremento de 3% el próximo año.
En cuanto a los parámetros estructurales de largo plazo (que podrían ser revisados por el Banco Central en el próximo Informe de Política Monetaria, IPoM de septiembre), los economistas plantean para la inflación anual un 3%; un 4,25% para la TPM; 1% de variación anual del tipo de cambio y un crecimiento anual del PIB de 2,1%.
El tipo de cambio se ubicaría dentro de dos meses en $930 por dólar; en $890 por dólar dentro de un año, y $870 por dólar dentro de dos años.