Hacienda sale al “rescate” del peso: realizaría ventas totales por hasta US$ 10.000 millones hasta diciembre

Bajo un dólar que llegó a saltar $70 en este segundo semestre, poniendo en riesgo el descenso inflacionario en el país, así como el proceso de recortes de tasa de interés del Banco Central, el Ministerio de Hacienda irrumpió en el mercado cambiario con una imprevista medida. Este jueves, la Dirección de Presupuestos informó que “para el período de agosto a diciembre de 2023 se estiman ventas de dólares de hasta US$ 2.000 millones mensuales con un máximo diario de hasta US$ 150 millones”. Y acto seguido, el dólar se vino abajo.
La divisa, que cerró sus operaciones más líquidas en $854,5 a las 13:30 horas (-$2,2 frente a ayer), extendió sus caídas hasta los $844,4 tras conocer la noticia, al cierre de las 16:00 horas. El retroceso diario de $12,53 convirtió al peso en la segunda moneda más apreciada del mundo en la jornada.
“Es un tremendo shock de oferta”, dice Felipe Alarcón, economista asesor de EuroAmerica. “Es comparable con una intervención cambiaria”, añade.
“Es una sorpresa, ya que son US$ 8.000 millones adicionales que no estaban considerados en ninguna parte: en agosto, Hacienda ya ha vendido US$ 1.000 millones y para septiembre ya sabíamos que liquidaría otros US$ 1.000 millones”, dice Eduardo Orpis, estratega en Gemines Consultores. A su juicio, “con esto el dólar puede ir hacia los $830-835”, lo que, a su vez, “dará grados de libertad” al Banco Central para recortes de tasas agresivos.
La magnitud del anuncio sorprendió a todos. “Equipararía, en cierta medida, las compras del Banco Central, razón inicial del desacople del peso frente a sus comparables”, dice Sergio Tricio, gerente general en Patrimore. Se trata de “otra razón más para que vuelva a niveles de $830 a $840”, plantea.
El dólar “debería ir a buscar el piso técnico de este nuevo rango: el primer nivel aparece en $840 y luego en $825-830”, dice Fernando Montalva, gerente de negocios en MBI Inversiones.
Foco foráneo
“Ya tenemos un impulso bajista bastante potente sobre el tipo de cambio”, dice Alarcón, de EuroAmerica. “Ahora, para que se consolide esa tendencia, hay que ver lo que sucede este viernes con el discurso de Jerome Powell en Jackson Hole. Si el mercado lo interpreta dovish, generaría un mayor desarme de apuestas contra el peso (NDF), que muy probablemente podrían llevar al tipo de cambio hacia $830 o menos”, indica.
Pero los mercados bursátiles a lo largo del planeta cayeron con fuerza ayer, ante el temor a que Powell exprese un discurso restrictivo en la reunión de banqueros centrales en Wyoming. Bajo este escenario, el S&P 500 se contrajo 1,35%, el Nasdaq perdió 1,87% y, en Chile, el IPSA bajó 1,97%, hasta los 6.068 puntos (liderando las pérdidas globales). Pero algunos esperan que el anuncio de Teatinos 120 dé nuevo aire a la Bolsa. “La caída del dólar producida por el anuncio de Hacienda le permitirá al Central poder bajar la tasa con más fuerza, lo que ayudará a afirmar a la bolsa”, dice Rodolfo Friz, director en Propela Inversiones.
Orpis, de Gemines, cree que “hay que ver cómo se digiere este anuncio desde afuera. Sobre todo, por la tremenda posición en la cual están metidos los no residentes, cuya apuesta en contra del peso (US$ 9.246 millones, de acuerdo con el último registro) es casi equivalente a la última intervención del Banco Central (por US$ 10.000 millones), lo que es muy significativo. Vamos a ver si los extranjeros quieren duplicar la apuesta y hacerle el gallito al fisco”.
Perspectivas
Lo que pase con el dólar ahora “va a depender de Powell y sus palabras en Jackson Hole”, dice Arturo Curtze, analista sénior en Alfredo Cruz y Cía. “Si reafirma la perspectiva de un alza de las tasas de interés, el piso de la corrección estará en torno a $845. Pero si su tono es dovish, se iría a $825-820”, añade, agregando de todos modos que “no creo que se dé ese escenario”.
Con todo, según Orpis, “la caída del dólar vuelve a generarle grados de libertad al Banco Central para ser agresivo en términos de recorte de tasas. Con la depreciación reciente del peso, estaba perdiendo esta posibilidad, pero si nos vamos a $830, el emisor va a estar bastante más cómodo para ser agresivo en el tema”, afirma.