WeWork advierte “dudas sustanciales” sobre el futuro del negocio

WeWork, la compañía estadounidense de espacio de oficinas ligada a SoftBank, alguna vez valorada en US$ 47 mil millones, advirtió por primera vez que enfrenta ‘dudas sustanciales’ sobre su capacidad para continuar como una empresa en marcha.

En un informe de ganancias del segundo trimestre que no cumplió con su orientación de hace tres meses, WeWork dijo que su perspectiva dependía de una serie de planes que incluían una mayor reestructuración y la búsqueda de capital adicional durante los próximos 12 meses.

David Tolley, quien se ha de sempeñado como director ejecutivo interino desde que Sandeep Mathrani renunció como director ejecutivo en mayo, culpó a las desafiantes condiciones económicas y del mercado inmobiliario por un desempeño más débil de lo esperado en los últimos meses.

‘El exceso de oferta en bienes raíces comerciales, el aumento de la competencia en el espacio flexible y la volatilidad macroeconómica impulsaron una mayor rotación de miembros y una demanda más débil de lo que anticipábamos, lo que resultó en una ligera disminución en las membresías’, dijo.

WeWork ha estado revisando un modelo comercial que consume efectivo desde un intento fallido de cotizar en bolsa en 2019, que precipitó la salida del cofundador Adam Neumann . Ha cancelado o enmendado 590 arrendamientos, recortando alrededor de US$ 12.700 millones de futuros compromisos de arrendamiento. Tolley dijo que estaría ‘redoblando los esfuerzos de optimización de nuestra cartera de bienes raíces’.

La compañía ahora tiene 512.000 miembros en 610 ubicaciones en 33 países. Sus membresías disminuyeron en un 3% año tras año y la ocupación en sus edificios cayó del 73% al 72%.

Sobre una base consolidada, que excluye las ubicaciones en China, Israel y Sudáfrica donde recibe una tarifa de administración, los ingresos de WeWork aumentaron un 4% a US$ 844 millones en el segundo trimestre, alcanzando el extremo inferior de su guía anterior.

Las pérdidas netas se redujeron casi a la mitad desde los US$ 635 millones de hace un año, pero una pérdida ajustada de US$ 36 millones antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización estuvo muy por debajo del rango que les había dicho a los inversionistas que esperaran.

Las acciones de WeWork, que eventualmente se hizo pública en 2021 al fusionarse con una compañía de cheques en blanco, cayeron un 24% a 16 centavos de dólar en las primeras operaciones del miércoles. Sus bonos de 2025 se negociaron por última vez a 34 centavos por dólar.

La falta de ganancias se produce solo tres meses después de que la compañía completara una reestructuración financiera que redujo su carga de deuda.

Continuar como un negocio en marcha dependería, dijo, de una serie de acciones, incluida la negociación de arrendamientos más favorables, el control de costos y la búsqueda de capital fresco a través de la emisión de deuda o acciones o venta de activos.

El golpe de la pandemia

Lleno de dinero e impulso, Neumann intentó hacer pública la empresa en 2019, pero el intento de una oferta pública inicial fracasó cuando los inversionistas se dieron cuenta colectivamente de los gastos extravagantes de la empresa y las excentricidades hambrientas de poder de Neumann.

Neumann fue despedido a fines de 2019, y después de un rescate del mayor inversionista de WeWork, SoftBank Group, la compañía nombró a Sandeep Mathrani como director ejecutivo con la esperanza de un cambio

Casi inmediatamente después de su llegada, las oficinas en todo el mundo cerraron, ya que el virus Covid-19 envió a las personas a un bloqueo sostenido. De la noche a la mañana, la idea de poner un pie en un WeWork se volvió extravagante, incluso aterradora, y la ocupación cayó al 46% en su punto más bajo.

La recuperación fue lenta y tomó más de dos años hasta que las oficinas de WeWork estuvieron tan llenas como lo habían estado a fines de 2019. Durante ese tiempo, Mathrani probó otras formas de mantener el negocio en marcha. En 2021, orquestó una fusión de cheques en blanco para hacer pública WeWork. Supervisó la creación de una herramienta tecnológica que los propietarios podían comprar para usar el software de WeWork en sus propios edificios y el desarrollo de formas más espontáneas y bajo demanda para que los clientes accedan a las oficinas de WeWork.

WeWork pareció alcanzar un hito en marzo cuando llegó a un acuerdo con algunos de sus mayores acreedores y SoftBank para reducir su carga de deuda en alrededor de US$ 1.500 millones y extender otros vencimientos. Pero luego, en mayo, después de tres años en el trabajo, Mathrani de repente renunció para un trabajo en Sycamore Partners, dejando a WeWork sin un reemplazo permanente.*